合成穩定幣狂飆！Ethena 收入突破 5 億美元，USDe 市值飆升至歷史新高

合成穩定幣市場正迎來爆發期。Ethena Labs 8 月 21 日宣布，其協議累計收入已突破 5 億美元，核心產品 Ethena USDe 穩定幣的供應量與市值均創歷史新高。隨著全球監管環境趨於明朗，合成穩定幣正快速擴張市場版圖，挑戰傳統穩定幣的主導地位。

Ethena 收入與 USDe 市值雙雙創紀錄

（來源：Ethena Labs）

累計收入：超過 5 億美元

單週收入：1,340 萬美元

USDe 供應量：達到 117 億美元（歷史新高）

市值排名：穩定幣市場第三，合成穩定幣中排名第一

Ethena Labs 發言人表示，收入增長得益於 USDe 強勁的資金流入 與 有利的市場環境，這放大了其 Delta 中性對沖儲備模型 的回報，反映出市場對 USDe 作為價值儲存手段的信心不斷增強。

合成穩定幣市場全面升溫

除了 USDe，其他合成穩定幣也在快速增長：

Sky Dollar（USDS）：市值增長 14%，定位為 DAI 升級版

Falcon USD（USDf）：市值飆升 89.4%，由 Falcon Finance 發行

合成穩定幣優勢：

1、無需實物資產抵押，交易成本低

2、靈活性高，可快速部署於 DeFi 生態

風險：

1、易受市場波動影響，存在脫鉤風險

2、在極端行情下可能導致投資者重大損失

穩定幣市場整體回暖

根據 DefiLlama 數據：

8 月穩定幣總市值：從 2,666 億美元增至 2,778 億美元（+4%）

推動因素：美國總統川普 7 月 18 日簽署 《GENIUS 法案》，明確穩定幣監管框架

聯準會理事克里斯多福·沃勒在 2025 年懷俄明州區塊鏈研討會上表示，《GENIUS 法案》將幫助穩定幣釋放全部潛力，並擴大美元在全球的使用範圍。

國際動態：中國或推人民幣穩定幣

據報道，中國正考慮允許發行 人民幣支持的穩定幣，這將是重大政策轉向，可能在國際結算與跨境支付領域與美元穩定幣展開競爭。

结语

Ethena USDe 的爆發式增長，標誌著合成穩定幣正從小眾市場走向主流金融舞台。隨著美國監管明朗化與國際競爭加劇，穩定幣市場或將迎來新一輪洗牌。對投資者而言，USDe 等合成穩定幣的高收益與高風險並存，未來走勢將取決於市場信心與監管政策的落地速度。