漲跌比率是近期的頂部信號嗎？ | 市場喜怒哀樂 | Moneyクリ Money克斯證券的投資信息和對金錢有幫助的媒體

東交所主板市場的漲跌比率（25日）過熱感較強

本週（8月11日周）的東京股市雖然表現堅挺，但短期內的過熱感可能會受到關注。由於美國市場對未來降息預期的上升，市場情緒有所改善。對於日本股市而言，美國的降息將導致美元貶值和日元升值，從而抑制股市的漲空間，但海外投資者對資金流入的期待將支持主力股的輪動。

另一方面，截至8月8日，東證Prime市場的漲跌比率（25日）爲146.85%，熱度非常高，已上升至2024年以後的最高水平。漲跌比率通常被視爲超過120%爲超買（頂層區域），100%爲中立，70%以下爲超賣（底部區域）。

【圖表1】普萊姆指數與漲跌比率（25日） ! 資料來源：由 DZH Financial Research 從 QUICK Astra Manager 創建

騰落比率的天花板和指數的天花板並不一定一致

在底部區域，漲跌比有效運作，但在頂部區域則需要更巧妙的觀察。從圖表1可以確認，漲跌比的底部和指數的底部大致一致。然而，漲跌比的頂部和指數的頂部並不一定一致。例如，從2024年1月25日至2月5日，有一次漲幅超過130%的情況，但實際上指數達到高點是在兩個月後的3月22日。此外，在2025年5月15日漲至146.54%，但指數隨後持續漲，沒有出現大的回調。

雖然騰落比率已經上升到過度買入的水平，但如果因此而出售持有的股票，可能會錯失利潤。判斷過度買入不僅僅依靠數字，而是應將其作爲確認指數上升趨勢持續的一個參考材料。

基於上述內容，在騰落レシオ超過120%的情況下，我們來稍微復雜一點地分析。在2024年的情況下，即使在漲到130%之後，指數仍然持續上漲了大約兩個月，但在指數接近短期頂部時，騰落レシオ再次漲到130%左右。如果2025年5月15日的140%水平被視爲確認漲趨勢持續的依據，那麼在8月8日漲到與當時相同水平的140%就可能成爲指數頂部臨近的警惕信號。

日本股短期內可能會有漲暫停的看法

【圖表2】日美的漲跌比率（25日） ! [](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-35d8cd0a0cc936c5ee6ae256214c0d8e019283746574839201 資料來源：由 DZH Financial Research 從 QUICK Astra Manager 創建 圖表2比較了僅2025年全美覆蓋的漲跌比（25日）與日本主要市場的漲跌比（25日）的變化。盡管日本和美國的節假日數量和時間不同，但爲了便於比較，我們對日期進行了調整。

從這個來看，5月份的140%水平似乎與美國市場的漲趨勢相關，但目前美國市場雖然指數保持高位更新的趨勢，但其漲跌比在7月25日達到最近的峯值後呈下降趨勢。如果這表明美國主要指數即將進行反轉調整，那麼日本股市在短期內也可能會出現漲暫停的看法。