Michael Saylor談比特幣儲備公司的業務模式

近期，多家企業加速推進比特幣儲備戰略。與此同時,退休金市場這一潛在"戰場"也顯露端倪。在這一趨勢下,Strategy(原名MicroStrategy)的業務模式正走向更廣闊的舞臺。Strategy創始人Michael Saylor近期詳細闡述了該公司的業務模式及"BTC Credits Model"(比特幣信用模型)的應用與意義。

比特幣儲備公司的業務模式

Saylor認爲,企業是目前最有效的財富創造機器。當企業通過比特幣進行資本重組時,真正的機會是對於任何上市公司來說,可以出售股權或發行信貸。

比特幣財庫公司有着最優雅的業務模式:擁有一定數量的比特幣,然後根據獲得更多比特幣的能力發行股票和信貸,用於購買更多比特幣。

這種模式的簡單性在於:發行數十億美元的證券,然後購買數十億美元的比特幣。將股票和信貸資本市場從20世紀的模擬實物現金(基於現金)轉變爲21世紀的比特幣(基於加密貨幣)。

BTC信用模型

Strategy制定了一套指標,用於評估比特幣計價的股權價值。創建了BTC收益率,基本上是每枚比特幣的增值和百分比。

BTC信用代表了需要抵消風險的理論信用利差(相對於無風險利率)。如果BTC評級爲2,則信用利差會高於評級爲10的情況;如果預測比特幣的波動率爲50,則信用利差必須高於比特幣波動率爲30的情況。

Strategy創建了可轉換優先股"Strike"和"Strife",分別提供8%和10%的票面股息。這兩支股票是本世紀最成功的兩只優先股。

比特幣支持的信用工具

Saylor認爲,比特幣財庫公司的殺手級應用是發行比特幣信用,即比特幣支持的股權。長期可持續的業務是發行BTC支持的信用工具。

這些產品將與公司債券、投資級債券、垃圾債券、私人信貸以及優先股競爭。目標是提供信用更好、風險更低、抵押品更優質、收益更高、流動性更強的產品。

對礦池中心化的看法

Saylor不擔心礦池中心化問題。他認爲比特幣挖礦正在全球範圍內去中心化,目前的去中心化程度比中國禁止挖礦時期更高。

關於交易所KYC審查

Saylor指出,KYC不是比特幣的問題,而是民族國家和公民身分的問題。比特幣是全球性的,允許每個國家和參與者參與。未來會有更多的自由和隱私,會開發出非常好的技術。

他認爲比特幣閃電網絡等協議將提供最抗主權和穩健的貨幣資產獲取和流通方式。比特幣作爲一種運動、技術和協議,爲解決現存問題提供了充滿希望的道路。