山寨幣市場低迷，投資者該如何應對？

自2025年初以來，加密貨幣市場呈現出持續下跌的趨勢。這種疲軟態勢不僅影響了交易平台上的小型代幣，甚至連2024年第四季度表現優異的鏈上代幣也未能幸免。

以下是幾個主要AI相關代幣在2025年的跌幅數據：

• Virtual：下跌79.2%
• Ai16z：下跌85.5%
• AIXBT：下跌68%
• Griffain：下跌80.3%
• Buzz：下跌72.4%
• Fartcoin：下跌67.5%
• ARC：下跌62%
• Swarms：下跌45%

短短不到三個月時間內，曾經備受追捧的頭部項目價值縮水高達八成。雖然目前還不能斷定這個賽道已經失敗，但市場對其關注度的急劇下降是不爭的事實，且短期內恐難以扭轉這一局面。

與此同時，由川普率先掀起的名人幣熱潮也遭遇了類似的命運。其他名人甚至一些國家紛紛效仿推出自己的代幣，但結果卻不盡如人意。

以下是部分知名的名人幣自高點以來的跌幅：

• Trump：下跌77.1%
• Melania：下跌91%
• Vine：下跌92.7%
• jailstool：下跌93.5%
• Jellyjelly：下跌98%
• CAR：下跌98.5%
• Libra：下跌94.3%

加密貨幣市場有一個普遍觀點："新幣易炒，舊幣難追"。這反映了資金傾向於追逐新興敘事進行投機。然而，相比AI相關代幣，名人幣賽道的跌幅更爲慘烈。那麼，這兩個賽道目前面臨的主要問題是什麼？在加密貨幣新敘事匱乏的當下，還有突破的可能性嗎？

當前敘事困境：概念炒作盛行，實質應用匱乏

AI相關項目方面，大多數仍停留在"概念展示"和"未來規劃"階段，缺乏切實可用且能廣泛推廣的產品。即便市面上確實出現了一些可操作的服務，但往往存在界面復雜、用戶體驗欠佳等問題，難以吸引普通投資者長期使用。更有甚者，一些項目方爲迎合投資者對"AI+區塊鏈"的期待，往往先通過誇大宣傳來抬高代幣價格，而實際落地應用卻一再延期。久而久之，資金失去耐心，市場注意力轉移，導致相關代幣價格大幅回落。

名人幣方面，雖然川普的加入爲這一領域帶來了巨大關注，但隨之而來的"名人效應消退"問題也顯而易見：很難再找到一個在話題性和影響力上能與川普相媲美的公衆人物。盡管後續有各國政要、網紅和明星嘗試跟進，但都無法復制最初的資金熱度和市場情緒。市場追捧度逐漸減弱，名人幣賽道呈現出曇花一現的特徵，投資者信心迅速流失，價格隨之大幅下跌。

這些賽道陷入劇烈波動的根本原因在於，許多項目僅停留在"炒概念"層面，缺乏真實且可持續的盈利模式。無論是AI相關項目還是名人幣，其核心敘事都依賴於資本和熱度的快速湧入，卻缺乏讓用戶長期參與的動力。當熱度退卻，價格就難以維持，更無法吸引新資金進入。

尋找真實收益項目成爲關鍵

要在當前敘事疲軟的市場中脫穎而出，關鍵在於找到具有"真實收益"的產品，並且能夠"分享給用戶"。所謂"真實收益"，不僅僅是賺取代幣上市時的短期漲幅，而是能通過實際的業務模式和交易行爲，持續產生回報，並反饋給代幣持有者或生態系統參與者。

以某去中心化交易平台爲例，其業務模式與中心化交易所類似，主要收益來源是合約交易手續費。該平台將全部手續費用於回購平台代幣，而交易手續費與交易量直接相關，從而將代幣價格與平台實際使用情況緊密聯繫在一起。

根據某數據平台的統計，該平台在所有永續合約去中心化交易所中佔據了約45%的24小時交易量，每日交易額達37.8億美元，日收入約爲100萬美元。即便在當前市場低迷的情況下，該平台仍保持着較高的活躍度。這也解釋了爲什麼在近期山寨幣普遍下跌的環境中，該平台的代幣價格依然表現強勁。

總的來說，再火熱的概念終將褪去光環，能夠在加密市場長期存在的，還是那些找到產品與市場匹配點、用戶黏性高、具有真實收益的項目。