算法穩定幣或面臨美國監管禁令

隨着Terra/UST算法穩定幣系統的崩潰，美國政府加強了對穩定幣的監管力度。近日，美國衆議院提出了一項穩定幣法案，旨在禁止類似TerraUSD（UST）的算法穩定幣。

該法案草案明確指出，發行或創造新的"內生抵押穩定幣"將被視爲非法行爲。這一定義涵蓋了那些能以固定貨幣價值進行轉換、贖回或回購，並依賴同一創造者的另一種數字資產來維持其固定價格的穩定幣。

"內生抵押穩定幣"通常指使用發行人創建的抵押品（如治理代幣）來發行穩定幣。這種機制在牛市中可能導致抵押品價格和穩定幣數量螺旋上升，而在熊市中可能引發清算和死亡螺旋。監管機構認爲這種機制存在較大風險。

以下是幾種可能受到影響的穩定幣類型：

1. 超額抵押類：如Synthetix的sUSD，使用治理代幣SNX作爲抵押品，以400%的抵押率鑄造穩定幣。

2. 與Terra類似機制：如Neutrino Protocol的USDN，其機制與Terra相似，價格已長期低於1美元。

3. 部分算法穩定幣：如Frax，雖然當前抵押率高達92.5%，但其機制可能符合法案禁令的定義。

值得注意的是，一些原本類似的穩定幣，如USDD，因抵押品的充足和多樣性，可能避免了這一問題。

對於法幣抵押型穩定幣，該法案提供了合法發行渠道。銀行或信用合作社可在監管機構監督下發行自己的穩定幣。非銀行發行人需通過联准会建立的流程申請批準。

其他去中心化穩定幣，如MakerDAO的DAI和Liquity的LUSD，主要以ETH等去中心化資產作爲抵押品，可能不屬於內生抵押穩定幣範疇。然而，目前尚不清楚它們在美國衆議院的認定中是否合法。

總的來說，該法案可能會影響許多相對安全的去中心化穩定幣，如Frax和sUSD等。對於中心化穩定幣，法案明確了監管機構，銀行發行自己的穩定幣可能會更加普遍。

需要注意的是，該法案目前仍處於草案階段，最早可能在下周進行討論，內容可能會有所變動。實際生效還需要一定時間。隨着監管政策的逐步明確，穩定幣市場可能會迎來新的變革和調整。