計算機與投機：區塊鏈的兩面性

區塊鏈技術的興起源於兩種截然不同的文化。一種可稱爲計算機文化，將區塊鏈視爲構建新型網路的方式，推動了一場新的計算革命。另一種則更關注投機和牟利，僅將區塊鏈視爲創造新交易工具的手段，這種文化更像是一個投機場。

媒體報道往往加劇了人們對這兩種文化的混淆。金錢得失的戲劇性故事容易引起關注，而技術發展的緩慢過程則需要更多背景知識才能理解。

投機文化存在明顯問題。一個極端案例是某已倒閉的離岸交易所，其行爲造成了毀滅性影響。它將代幣脫離上下文，用營銷手段包裝，鼓勵投機行爲。雖然負責任的交易所能提供有益服務，如托管和流動性支持，但魯莽的交易所卻鼓勵不良行爲，甚至濫用用戶資產。最糟糕的情況下，它們可能淪爲徹底的龐氏騙局。

好在監管機構和區塊鏈開發者的根本目標是一致的。證券法旨在消除公開交易證券的信息不對稱，區塊鏈開發者則致力於去中心化，減少用戶對其他網路參與者的信任依賴。

然而，目前的監管環境仍存在諸多不確定性。將互聯網前時代的法律先例應用於現代網路，既爲不良行爲者提供了可乘之機，也爲合規企業帶來了挑戰。甚至監管機構之間對某些加密資產的性質也存在分歧。

所有權與市場的不可分割性

一些政策制定者提出的規則可能會實際上禁止代幣，連帶禁止其所有實際用途。如果代幣純粂是投機工具，這種做法或許合理。但事實上，投機只是代幣功能的附屬效應，其核心目的是作爲社區擁有網路的必要工具。

設計良好的代幣具有特定用途，包括激勵網路發展和驅動虛擬經濟。代幣不是可有可無的附加物，而是區塊鏈網路的核心特徵。沒有讓人們擁有社區和網路所有權的方式，就無法實現真正的所有權。

有人提議通過法律或技術手段使代幣無法交易，以消除投機的可能性。但這實際上等同於剝奪了所有權。即使是無形資產如知識產權，也可以由所有者自由買賣。沒有交易就意味着沒有所有權，兩者不可分割。

一種可能的折中方案是，在新區塊鏈網路首次推出後的一段時間內或達到某些裏程碑之前，禁止代幣轉售。這可能會使人們的激勵與更廣泛的社會利益保持一致，避免早期的過度炒作。

監管的平衡之道

監管確實有必要，但應着重實現政策目標，如懲治不良行爲、保護消費者、穩定市場和鼓勵負責任的創新。這一點至關重要，因爲區塊鏈網路是目前已知能夠重建開放、民主互聯網的唯一技術。

歷史表明，明智的監管可以加速創新。19世紀中葉之前，合夥企業是主要的公司結構，股東需對公司行爲承擔全部責任。有限責任公司的普及使得公司更容易籌集資金，推動了工業化進程。盡管當時也引發了爭議，但最終各方達成了平衡，制定了合理的法律框架，催生了現代資本市場。

區塊鏈的未來之路

經濟參與的歷史是技術和法律進步相互作用、逐步融合的過程。從合夥企業到有限責任公司，再到區塊鏈網路，所有權的範圍不斷擴大。未來的網路可能會有數十億所有者。

網路時代的企業需要新的組織形式。將舊的法律結構強加於新的網路結構上，會導致諸多問題。世界需要全新的、數字原生的方式來實現協調、合作和競爭。

區塊鏈爲網路提供了合理的組織結構，代幣則是天然的資產類別。政策制定者和行業領導者應共同努力，爲區塊鏈網路制定適當的規則，就像前人爲有限責任公司所做的那樣。這些規則應鼓勵權力下放，而不是默認中心化。通過明智的監管，我們可以控制投機文化，同時鼓勵技術創新，讓創始人專注於建設未來。