以太坊現貨ETF：下一個獲批的加密貨幣投資產品？

在美國證券交易委員會(SEC)歷史性地批準11只比特幣現貨ETF一個多月後，加密行業正期待以太坊現貨ETF最早可能在今年5月獲得類似批準。

根據多方採訪結果，不僅加密貨幣行業，一些證券律師和傳統華爾街參與者也對2024年全球第二大數字資產現貨產品獲批前景持樂觀態度。

然而，也有持懷疑態度的聲音。有人指出，SEC主席對以太坊合法性的態度一直較爲模糊，認爲它可能是一種未註冊的數字證券，不適合ETF。另一擔憂是，相比比特幣，以太坊在金融行業的基礎和機構支持不夠廣泛。

盡管如此，多位證券律師表示，比特幣現貨ETF的審批過程爲以太坊ETF審批提供了藍圖。佛羅裏達國際大學法學院區塊鏈教授Marc Powers認爲，當比特幣現貨ETF審批中的相同因素在這裏也起作用時，SEC將難以提出新理由拒絕以太坊現貨ETF。

去年8月，加密資產管理公司Grayscale贏得了針對SEC的上訴，這爲近十只現貨比特幣ETF在今年1月獲批鋪平了道路。華盛頓特區上訴法院支持Grayscale的觀點，認爲SEC拒絕其將比特幣信托基金轉換爲現貨ETF的行爲"武斷且任性"。

SEC曾於2021年批準比特幣期貨ETF，但法院質疑了該委員會關於現貨ETF與期貨ETF本質區別的說法。Grayscale的勝利被視爲加密貨幣行業的重要裏程碑，也促使其他發行商推出自己的比特幣現貨產品。

業內人士認爲，SEC今年可能對以太坊現貨ETF持積極態度的另一原因是華爾街大公司需求增長。目前已有多家管理資產總計達13.5萬億美元的公司申請推出以太坊現貨ETF。

DARMA Capital公司聯合創始人Andrew Keys指出，以太坊作爲一種獨特產品，在許多華爾街公司和金融科技公司中具有長期商業價值。截至近期，以太坊價格爲每枚2837美元，比特幣價格爲52301美元，兩者在全球近2萬億美元加密貨幣市場中佔比超過50%。

以太坊期貨市場的存在也被認爲是SEC難以拒絕現貨以太坊ETF的理由之一。Marc Powers表示，CME的比特幣期貨市場爲防範現貨市場操縱提供了監督工具，這是批準現貨比特幣ETF的關鍵因素。CME於2017年推出比特幣期貨，2021年推出以太坊期貨。

然而，也有觀點認爲2024年批準以太坊現貨ETF可能過於樂觀。SEC主席Gensler對以太坊是否爲證券的模糊態度被視爲一個潛在障礙。以太坊在2022年升級爲PoS機制後，Gensler曾暗示PoS代幣可能構成受證券法管轄的投資合約。

投資銀行TD Cowan預測，SEC最終會批準以太坊現貨ETF，但可能要等到11月大選之後。分析師認爲，Gensler的政治抱負可能影響其決策。

無論如何，隨着加密貨幣市場的不斷發展和成熟，以太坊現貨ETF的獲批似乎只是時間問題。這將爲投資者提供更多接觸第二大加密貨幣的機會，同時也可能推動整個加密貨幣行業向更規範化的方向發展。