Bitwise 狗狗幣、APT ETF 提案納入「實物贖回」，SEC 審批中

正值美國證交會 (SEC) 積極重新審視加密 ETF 架構與規範之際，ETF 發行商 Bitwise 於 6/27 向 SEC 遞交旗下狗狗幣 (DOGE) 與 APT 加密 ETF 申請文件，並新增實物贖回機制。

為何實物贖回重要，SEC 正積極審議

實物贖回機制 (In-kind redemption mechanism) 就是投資人可以將加密 ETF 贖回結算時，可直接換成裡面的加密貨幣，而不是用現金結算。對投資人來說不只能達到節稅效果，還能降低機構對基金的營運成本。而 SEC 早在今年 2 月就曾經對比特幣 (BTC) 與以太幣 (ETH) 的現貨 ETF，公開徵求市場意見來探討是否允許「實物創建與贖回」。

俗稱「加密老媽」的 SEC 委員 Hester Peirce 也於 6/25，在華府舉辦的「 2025 比特幣政策峰會」(2025 Bitcoin Policy Summit) 上表示：「實物贖回正審查當中。」

(加密老媽 Hester Peirce：比特幣 ETF 實物贖回機制「已在審查程序中」)

狗狗幣與 APT ETF 於年初提案，目前備案修正中

Bitwise 在今年 1 月向 SEC 提交狗狗幣 ETF 的 S-1 註冊申請，3 月時提交 APT ETF 申請文件，目前兩項申請已進入「備案修正」階段。此為 ETF 審查流程中的關鍵步驟之一，申請單位可以根據 SEC 的反饋來修改 ETF 架構、機制與資訊披露內容。

川普帶動加密產業發展，2025 有 72 檔加密 ETF 待審批

自從今年 1 月川普重返白宮後，就不斷重申要將美國變成「全球加密貨幣之都」，不只透過行政命令讓 SEC 成立專門的工作小組、委任前 PayPal 高層 David Sacks 擔任美國「AI 加密沙皇」，近期又擬簽行政命令停止 Chokepoint 2.0，力挺加密產業不受銀行歧視，確實加快加密產業的政策發展與資本市場接軌。

據彭博社分析師 Eric Balchunas 4/21 推特 (X) 貼文表示，已有 72 檔加密 ETF 正等待 SEC 批准上市，其中像是瑞波幣 (XRP)、萊特幣 (Litecoin) 和 SOL 到 胖企鵝 (Penguins) 等 ETF 正審議當中。

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