美國 SEC：穩定幣不是證券，不需註冊

美國證券交易委員會 (SEC) 表示，其定義的「Covered Stablecoins」美元穩定幣不屬於證券，這意味著他們無需在市場監管機構註冊，穩定幣發行人和交易所獲得了 SEC 的支持，也有助於之後穩定幣法案在國會的支持。

SEC 定義的 Covered Stablecoins 是什麼？

所謂的 Covered Stablecoins ，其設計和行銷旨在用作支付、轉帳或儲存價值的手段。它們旨在保持相對於美元的穩定價值，並由美元和/或其他被認為低風險且易於流動的資產支持，從而允許有擔保的穩定幣發行人按需兌現贖回。這些資產持有的儲備金以美元計算，其價值等於或超過流通中的穩定幣的贖回價值。擔保穩定幣發行人可以隨時以一對一的方式用美元無限量地鑄造和兌換擔保穩定幣。換句話說，擔保穩定幣的發行人始終準備以 1 美元（或相關部分）鑄造一枚擔保穩定幣，並以 1 美元（或相關部分）贖回一枚擔保穩定幣，並且發行人鑄造或贖回的擔保穩定幣的數量沒有限制。透過這種固定價格、無限鑄造的兌換結構，擔保穩定幣的市場價格相對於美元很可能保持穩定。

Covered Stablecoins 不得做為投資

SEC 在文件中指出，Covered Stablecoins 在行銷時必須明確指出：

穩定幣具有相對於或對應於美元的穩定價值 (1:1 的價值)

不賦予受擔保穩定幣持有者獲得任何利息、利潤或其他回報的權利

不反映對涵蓋的穩定幣發行人或任何其他第三方的任何投資或其他所有權利益

不賦予涵蓋穩定幣持有者對涵蓋穩定幣發行人或涵蓋穩定幣的任何治理權利

不會基於受監管穩定幣發行人或任何第三方的財務表現為受監管穩定幣持有者帶來任何財務利益或損失

Covered Stablecoins 的儲備

Covered Stablecoins 的發行人利用穩定幣的銷售收益來購買資產，然後將這些資產存放在一個稱為「儲備」的集中帳戶中。儲備中持有的資產包括美元和/或其他被認為低風險且易於流動的資產，以允許涵蓋的穩定幣發行人按需求履行所有贖回。且儲備帳戶需與涵蓋的穩定幣發行人或任何第三方的資產分離。

此外，儲備中持有的資產：

不得用於營運或一般商業目的

不得以任何理由被出借、質押或再抵押

不會受到第三方索賠的方式持有

故穩定幣發行人不會使用儲備中持有的資產進行交易、投機或自主投資策略。而穩定幣儲備資產的收益 (例如利息) 可由擔保穩定幣發行人自行決定使用，但不會向擔保穩定幣持有人支付此類收益。

SEC 聲明有助於穩定幣法案通過

SEC 在註腳中表示，關於穩定幣是否必須在美國證券交易委員會註冊的最終決定仍必須根據具體情況進行。

這項決定可能有助於穩定幣立法和即將出台的數位資產市場結構法案在國會獲得通過。

眾議院和參議院版本的穩定幣法案已經提交給委員會審議。眾議院金融服務委員會將於下週就市場結構法案舉行首次聽證會。

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