比特幣與以太坊 ETF 記錄 5.03 億美元資金流出，隨著「清晰法案」疑慮升溫

比特幣與以太坊交易所交易基金（ETF）在截至 2026 年 3 月 27 日止的一週合計錄得 5.03 億美元的淨流出。其中文中比特幣 ETF 流出 2.96 億美元、以太坊 ETF 流出 2.07 億美元，這標誌著在五週內首次出現加密貨幣投資產品的週度淨流出。

拋售壓力與投資人對「清晰法案（Clarity Act）」可能影響質押以太坊產品以及收益型穩定幣方案的擔憂不斷加劇同步出現，另外還有更廣泛的宏觀逆風，包括美國與伊朗緊張局勢升溫以及聯準會（Federal Reserve）利率預期的轉變。

比特幣 ETF 逆轉早期動能：週淨流出 2.96 億美元

比特幣現貨 ETF 本週錄得 2.9618 億美元的淨流出，扭轉了早盤曾出現的正向動能。貝萊德（BlackRock）的 IBIT 成為整體流出規模最大的推動因素，僅在 3 月 27 日當天就出現了驟降 2.01 億美元的提款。富達（Fidelity）的 FBTC 緊隨其後，在多個交易時段保持一致的贖回，但仍以週度淨流入 4,688 萬美元作收。

Bitwise 的 BITB 與 Ark & 21Shares 的 ARKB 也出現顯著的週度虧損，推高了流出總額。灰階（Grayscale）的 GBTC 持續穩定下滑；同時，小型產品包含比特幣迷你信託（Bitcoin Mini Trust）、VanEck 的 HODL、富達的 EZBC，以及 Valkyrie 的 BRRR，出現了混合型資金流動，雖然未能對沖更大的整體趨勢。

3 月 23 日早期流入（由資金強力配置至 IBIT 與 FBTC 驅動）證明是昙花一現，因為市場情緒在週中轉變。CoinShares 的數據顯示，跨多種加密產品中有 4.45 億美元的流出來自美國投資人，瑞士則僅出現 400 萬美元的微幅流出。

以太坊資金流出 2.22 億美元：清晰法案疑慮升溫

以太坊投資產品本週錄得 2.22 億美元的流出，為 CoinShares 追蹤的所有數位資產中損失最重者，並使以太坊的年初至今（YTD）淨資金流向轉為負值，達到負 2.73 億美元。貝萊德的 ETHA 在下行中最為主導，整週出現多次重磅贖回；而富達的 FETH、灰階的 ETHE 及其 Mini Trust、Bitwise 的 ETHW、21Shares 的 TETH、VanEck 的 ETHV，以及安投資信托（Invesco）的 QETH 也都貢獻了負向資金流。

CoinShares 研究主管 James Butterfill 表示，以太坊基金的回撤很可能與「清晰法案」相關消息有關，他指出該法案的新草案因其可能影響質押 ETH 產品以及收益型穩定幣方案而引發審視。

有一檔以太坊基金與整體趨勢不同。貝萊德的 ETHB 於整週持續吸引穩定流入，得益於其質押功能，並以 1.41 億美元的流入收尾。該表現顯示投資人關注度正在開始集中於某些方向，但仍不足以扭轉整體的資金流出趨勢。

清晰法案與宏觀逆風推動「風險降溫」情緒

「清晰法案（Clarity Act）」作為一項提出的美國加密貨幣市場結構立法，已成為投資人關注的核心風險。USDC 發行商 Circle 在過去一週內其股價下跌約 25%，原因是市場猜測新的清晰法案草案將會明確針對收益型穩定幣方案。Circle 並不會直接對 USDC 提供收益，但因其受益於包括 Kraken 與 Coinbase 在內的交易所向使用者提供持有 USDC 餘額的獎勵。

圍繞伊朗升高的地緣政治緊張局勢，以及聯準會利率預期的急劇反轉，也同樣促成了拋售。CME 的 FedWatch 工具顯示，交易商有 97.4% 的把握認為美國聯邦公開市場委員會（FOMC）將在 4 月 28 日的會議上維持利率不變；其中 2.6% 的定價反映了潛在的加息。就在一個月前，約有 25% 的交易商預期在 6 月會議期間會降息。

預測市場平台 Myriad 的數據顯示，有 91.5% 的用戶認為在 7 月之前，Fed 不會將利率下調超過 25 個基點（basis points），反映出對貨幣寬鬆的預期下降；而這種寬鬆通常會支撐風險資產。

Solana 與 XRP ETF 在更廣泛的流出背景下呈現分歧表現

Solana ETF 本週錄得 420 萬美元的淨流出，主要受到 Bitwise 的 BSOL 在週末的拋售拖累，以及先前包含富達的 FSOL 與 VanEck 的 VSOL 等基金的走弱影響。

XRP ETF 則錄得 266 萬美元的淨流入，主要由 Bitwise 的 XRP 產品帶動，儘管多個交易時段沒有任何交易活動。這種溫和的流入與更廣泛的市場流出形成對比，暗示資金配置更偏向有針對性的調整，而非大範圍輪動。

以太坊在 3 月 31 日的交易價格為 2,041 美元，較前 24 小時上漲 2.3%，此前以太坊已從週末低點反彈。比特幣交易於接近 67,662 美元，約低於其 2025 年末的歷史最高點 46%。

常見問題（FAQ）

截至 2026 年 3 月 27 日止的一週，比特幣與以太坊 ETF 損失了多少？

比特幣 ETF 錄得 2.9618 億美元的淨流出；而以太坊 ETF 則錄得 2.07 億美元的流出，使得本週加密貨幣 ETF 的總流出約為 5.03 億美元。CoinShares 追蹤的以太坊投資產品顯示，其流出達 2.22 億美元，為數位資產中損失最重者。

是哪些因素驅動 加密貨幣 ETF 的資金流出？

投資人對「清晰法案」可能影響質押以太坊產品以及收益型穩定幣方案的擔憂是主要因素，同時還包括美國與伊朗地緣政治緊張升溫以及聯準會利率預期的變動。美國投資人占全部流出 4.45 億美元。

在整體趨勢之下，哪一檔以太坊 ETF 仍吸引了流入？

貝萊德的 ETHB 在整週持續吸引穩定流入，並以 1.41 億美元的淨流入作收。該基金的質押功能帶來額外收益潛力，使其相較於傳統的以太幣（Ether）ETF 更具吸引力。