Lido DAO 提議在價格下降 96% 的情況下進行 2000 萬美元的 LDO 代幣回購

Lido DAO，作為以太坊最大流動質押協議的去中心化治理機構，於2026年3月28日提出了一次性2000萬美元的LDO治理代幣回購計劃，理由是該代幣的市場價值與協議的基本面之間存在顯著的價格錯位。

該提案尋求授權從DAO庫房中交換10,000個Lido質押以太幣（stETH）代幣以換取LDO，後者的交易價格為0.31美元，自2021年8月的歷史高點7.30美元以來已下跌95.9%。

Lido DAO指出價格錯位，LDO以63%的折扣交易於兩年中位數

回購提案辯稱，LDO相對於以太坊（ETH）和協議的性能指標被低估。根據Dune Analytics的數據，LDO目前以0.00016的ETH比率交易，約63%低於其兩年中位數，即使Lido的質押協議在質押以太幣中保持23.2%的最大份額。

Lido DAO表示，目前的價格錯位並未因協議性能的相應惡化而合理化。DAO指出，儘管LDO從其峰值下跌近96%，但協議的基本面依然強勁。Lido的收入在2025年下降了23%，降至4050萬美元，主要是因為質押費用下降了23%，降至3740萬美元，但DAO指出成本效率有所改善，提成率從5%提高到超過6.1%。

截至2026年3月，LDO的市值為2.55億美元，按價值排名第141大代幣。該代幣的下跌反映了更廣泛的市場條件，這些條件壓縮了質押收益，以太坊的基準年利率目前在3%到5%之間。

Lido DAO提議分階段的stETH交換，配合批次批准和定投策略

Lido DAO提案概述了一種結構化的方法來執行2000萬美元的回購，使用DAO庫房中的最多10,000 stETH。DAO提議以每批1000 stETH的小批量購買LDO，以最小化市場影響，利用限價單或定投策略。

每批都需要LDO代幣持有者的單獨批准，該計劃可以在任何時候停止。每批的結果需要在後續批次進行之前報告。該提案遵循了2025年11月有關實施LDO自動回購機制的治理討論，儘管該機制尚未被採納。

該提案出現的背景是，Lido在以太坊流動質押市場的協議主導地位曾被業內觀察者標記為對網絡潛在的集中化風險。儘管存在這種集中，Lido的治理認為當前的代幣估值並未反映協議的市場地位或運營改善。

Lido DAO批准6000萬美元的2026年預算，並擴展至機構產品

Lido DAO正式批准了2026年6000萬美元的運營預算，分配4380萬美元用於核心運營和增長，1620萬美元用於流動性激勵和機構產品開發等高影響力計劃的自由資金。該預算支持一項為期三年的戰略計劃，稱為GOOSE-3，該計劃概述了超越Lido核心流動質押業務的優先事項。

該協議於2026年1月30日在以太坊主網上推出了Lido V3及其stVaults產品，取代了之前的單一產品質押模型，提供模組化基礎設施，允許機構運營商為特定的保管、合規或收益需求自定義保險庫。兩個Lido Earn產品，EarnETH和EarnUSD，也已上線，提供每日復利的結構化收益策略。

在基礎設施方面，Lido計劃交付Curated Module v2、Staking Router v3以及ValMart，一個旨在優化性能、成本和去中心化的驗證者路由系統。該協議目前擁有超過683個獨特的節點運營商。

VanEck stETH ETF申請及WisdomTree ETP推出信號機構需求

VanEck於2025年10月20日向美國證券交易委員會提交了一份S-1登記，以申請Lido Staked ETH交易所交易基金（ETF），這是第一個直接提及stETH的美國ETF提案。該申請截至2026年3月仍在審核中。

在歐洲，WisdomTree於2025年12月推出了一個實體Lido Staked Ether交易所交易產品（ETP）。該產品100%由stETH支持，並在Xetra、SIX和Euronext交易所上市，募集資產在3600萬至5000萬美元之間。Lido在創新加密委員會和質押聯盟的參與支持了這些監管申請。

GOOSE-3提案呼籲額外的ETF和ETP合作，以將stETH和stVaults打包進入傳統資本市場。2026年的關鍵績效指標包括stVaults的總鎖倉價值、Lido Earn的收入貢獻、ETF和ETP的批准，以及來自實際業務試點的早期吸引力。

常見問題解答

Lido DAO提議2000萬美元的LDO回購是什麼？

Lido DAO提出了一次性2000萬美元的LDO代幣回購，使用DAO庫房中的10,000 stETH，理由是該代幣相對於以太坊及協議的基本面正以歷史上低迷的水平交易。回購將分批執行，每個階段需要代幣持有者的批准。

Lido DAO為其2026年運營預算批准了多少？

Lido DAO批准了6000萬美元的2026年運營預算，分為4380萬美元用於核心運營和增長，以及1620萬美元用於流動性激勵、機構產品開發和其他高影響力計劃的自由資金。

美國有待審核的Lido stETH ETF嗎？

VanEck於2025年10月20日向SEC提交了一份S-1登記以申請Lido Staked ETH ETF，這是第一個提及stETH的美國ETF提案。該申請截至2026年3月仍在審核中。在歐洲，WisdomTree於2025年12月推出了一個實體Lido Staked Ether ETP。

Lido推出了哪些超越流動質押的新產品？

Lido於2026年1月在以太坊主網上發布了V3及stVaults，使機構運營商能夠創建自定義質押保險庫。該協議還推出了Lido Earn產品，EarnETH和EarnUSD，提供每日復利的結構化收益策略。