來自 Ethena 的最新數據顯示，加密貨幣市場中的投機性拉升需求正明顯減弱。該平台部署的資金已降至多年來的最低點，僅約為2025年低點的71%。這反映出加密貨幣市場中的“淨多頭”資金流動非常疲弱。
同時，長倉和空倉的持倉數量目前幾乎持平——這在加密衍生品市場歷史上是罕見的狀況，且難以持續太久。在永續合約市場中，未平倉合約數量仍保持穩定，但資金費率持續為負，顯示對沖需求和空頭倉位正在增加。
值得注意的是，Ethena 的基差交易（basis trade）已自2月8日以來下降超過60%，從超過20億美元降至不到8億美元。這一下降主要是由於投資者平倉了曾帶來利潤的基差倉位，但這些倉位難以持續，並受到對沖操作和趨勢空頭倉位的壓力。
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