Ethena (ENA)價格預測：FalconX全面集成USDe穩定幣推進機構採用，ENA有望衝擊1美元

機構流動性平台 FalconX 於 9 月 4 日正式宣布，已全面集成 Ethena 發行的美元穩定幣 USDe，支持該資產的現貨交易、衍生品及托管服務。這一重大舉措使 USDe 成爲繼 USDT、USDC 之後第三大穩定幣，目前市值達 125 億美元。本文將深入分析此次整合對機構 DeFi 準入、便攜式收益率策略以及 ENA 代幣投資前景的深遠影響，爲專業投資者提供全景式解讀。

FalconX 重磅集成：USDe 獲機構級交易與抵押功能

全球領先的數字資產機構交易平台 FalconX 於 9 月 4 日發布公告，宣布正式增加對 Ethena 發行的美元穩定幣 USDe 的全方位支持，涵蓋現貨交易、衍生品及托管服務。這意味着機構客戶現在可以通過 FalconX 獲取 USDe 的場外流動性，這是目前按供應量計算排名第三的穩定幣。

USDe 在當前 2970 億美元的總穩定幣市值中佔據約 125 億美元份額，僅次於 USDT 的 1680 億美元和 USDC 的 725 億美元。除場外流動性接入外，符合條件的機構客戶將能夠在 FalconX 平台上使用 USDe 作爲抵押品。該功能將適用於特定信貸和衍生品交易，爲機構投資者提供全新的資本效率優化工具。

Ethena Labs 創始人高度評價：拓寬機構準入渠道

Ethena Labs 創始人 Guy Young 對此合作發表聲明：“我們非常興奮能與行業領先的機構流動性提供商合作，爲其客戶羣拓寬 USDe 的準入渠道。FalconX 在提供創新解決方案以最大化客戶資本效率方面有着悠久歷史，我們很榮幸能以獨特的產品支持其平台。”

這一合作標志着 USDe 在機構採用方面取得重大突破。FalconX 作爲服務包括對沖基金、家族辦公室和大型交易所在內的專業交易平台，其集成決策體現了市場對 USDe 穩定機制和 Ethena 協議安全性的高度認可。

解鎖便攜式收益：Delta 中性策略的機構級應用

FalconX 希望通過此次整合釋放更大的資本效率，擴大機構對 USDe 的 delta 中性基差策略的接入。通過這種美元計價的穩定幣，用戶可以在去中心化金融和傳統金融生態系統中獲得便攜式收益。

該平台還將擴展 USDe 穩定幣和原生 Ethena 代幣 ENA 的市場流動性，覆蓋包括雙邊交易渠道、中心化及去中心交易所在內的多個場所。在加密貨幣領域，用戶可以通過質押、借貸以及其他 DeFi 參與者可用的策略生成收益。

這一舉措有望顯著推動 Ethena 的 DeFi 生態系統發展。

ENA 代幣：Q3 最具吸引力的 DeFi 投資機會？

Ethena（ENA）已成爲 2025 年第三季度 DeFi 領域最具吸引力的投資機會之一，受到鏈上流動性流入、爆炸性總鎖倉價值（TVL）增長和穩健技術模式的多重推動。隨着生態系統的合成穩定幣 USDe 供應量擴大至 124 億美元且從未脫錨，該項目的基本面和市場動態表明突破行情概率極高。

鏈上流動性流入信號顯示機構信心強勁。Ethena 已記錄連續四周的鏈上流動性流入，過去一個月流動性增長 15%。這一激增不僅僅是投機性的，更反映了機構級需求。例如，一名投資者最近從 PEPE 頭寸轉移 129 萬美元至 ENA，使其總持有量達到 1000 萬美元，這一舉動凸顯了該代幣作爲價值存儲手段的日益吸引力。

與此同時，Ethena Labs 報告第三季度收益 743 萬美元，較上一季度增長 545%，這主要得益於 USDe 效用的擴大。然而，並非所有鏈上活動都看漲。過去兩周內有 8000 萬 ENA 代幣被發送到交易所，引發了對潛在鯨魚拋售的擔憂。但這些活動必須結合背景來看：Ethena 的 TVL 已飆升至 126.6 億美元的歷史新高，其合成美元市值現在超過 97 億美元。

TVL 增長與網路指標顯示低估狀態

Ethena 的 TVL 已增長至 126.6 億美元，較 2025 年 6 月的 86 億美元增長 47%。這一增長得益於 USDe 在 23 條區塊鏈上的跨鏈擴張及其高年化百分比收益率（APY），這推動了每週 7.43 億美元的交易量。

ENA 的網路價值與交易量（NVT）比率僅爲 6.9，這一水平歷史上與低估狀態相關。作爲對比，比特幣的 NVT在牛市期間通常介於 10 到 20 之間，表明 ENA 當前的估值相對於其交易活動顯著折價。

此外，Ethena 的費用開關激活和每日回購正在減少流通供應量，創造稀缺性溢價。機構投資者現在持有流通供應量的 30%，較 2025 年中增長 15%。這種積累，加上該代幣在生息協議中日益增長的效用，使 ENA 成爲具有強勁順風的通縮資產。

看漲技術模式與市場情緒分析

從技術角度來看，Ethena 已經突破看漲旗形模式，這是一個典型的持續模式，表明可能升至 0.88 美元甚至 1 美元。50 日和 200 日指數移動平均線（EMA）最近形成黃金交叉，這是一個歷史上重要的看漲信號。這一交叉在 2024 年曾預示了 87% 的漲，重新點燃了交易員的樂觀情緒。

ENA 的相對強弱指數（RSI）目前爲 68.84，表明該代幣尚未超買，仍有漲空間。同時，MACD 已確認看漲交叉，綠色柱狀圖升至零線上方。這些指標與鏈上數據一致，顯示交易員正將 ENA 轉移到私人錢包中，這通常與長期持有策略相關。

分析師預測，Ethena 可能在未來幾周測試 0.84-0.87 美元的關鍵阻力位和 1.00 美元的心理關口。如果確認突破 1.00 美元，假設需求持續且機構支持保持，該代幣可能進一步推向 1.25-1.50 美元區間。

對投資者的戰略意義

Ethena 在鏈上實力、TVL 增長和技術動能方面的匯聚，爲戰略投資創造了令人信服的理由。該項目的合成美元 USDe 是一個關鍵差異化因素，提供了一種穩定的跨鏈資產，補充了 ENA 的代幣經濟學。

隨着 TVL 增長超過 Hyperliquid 等競爭對手（後者上周產生 2250 萬美元收入，而 Ethena 爲 5300 萬美元），Ethena 有望佔據 DeFi 市場的更大份額。然而，投資者應警惕短期波動。最近 8000 萬 ENA 代幣轉移到交易所可能帶來拋壓，特別是在宏觀經濟條件惡化的情況下。也就是說，鯨魚積累和機構採用的更廣泛趨勢表明，任何回調都可能是短暫的。

結語：機構採用加速推動 DeFi 新紀元

FalconX 對 USDe 的全面集成標志着機構採用合成資產和 DeFi 協議的一個重要裏程碑。隨着 USDe 供應量擴大和項目費用開關機制減少供應，ENA 的稀缺性溢價和效用將進一步推動採用。對於尋求接觸 DeFi 創新下一階段的投資者而言，Ethena 提供了基本面與動能罕見結合的投資機會，可能轉化爲超額回報。