渣打銀行：以太坊財庫公司估值被低估，上調 ETH 年末目標至 7500 美元

來源：cryptoslate

編譯：區塊鏈騎士

渣打銀行表示，即便第二大加密貨幣以太坊在 8 月 25 日飆升至 4955 美元的歷史高點，以太坊及其財庫持有公司的估值仍被低估。

該行加密貨幣研究主管 Geoffrey Kendrick 稱，自 6 月以來，財庫公司與ETF已吸收了近 5%的流通以太坊，其中財庫公司買入 2.6%，ETF 增持 2.3%。

兩者合計 4.9%的持倉佔比，堪稱加密貨幣歷史上最快的增持週期之一，其速度超過了 2024 年末 BTC 財庫與 ETF 增持 2%流通量的速度。

Kendrick 表示，近期的增持熱潮標志着更廣泛增持週期的初期階段。他在 7 月的報告中預測，財庫公司最終可能掌控 10%的流通以太坊。

Kendrick 認爲，鑑於 BitMINE 等公司已公開將 5%持倉作爲目標，這一目標似乎是可以實現的。他指出，這意味着仍有 7.4%的流通量待增持，將爲以太坊價格提供強勁支撐。

快速的增持節奏凸顯了機構化主體在加密貨幣市場中日益重要的作用。Kendrick 表示，ETF 資金流與財庫增持的協同，形成了一個「反饋循環」，這一循環可能進一步收緊供應，推動價格走高。

Kendrick 上調了該行此前的預測，稱以太坊年末可能攀升至 7500 美元。他還表示，當前的回調是投資者爲後續資金流入布局的「絕佳入場點」。

盡管買盤壓力推高了以太坊價格，但以太坊持有公司的估值卻呈反向變動。

SharpLink 與 BitMINE 是兩家最成熟的以太坊財庫公司，其淨資產價值（NAV）倍數已低於最大的比特幣財庫公司 Strategy。

Kendrick 表示，這一估值折價並不合理，因爲以太坊財庫公司可獲得 3%的質押收益，而 Strategy 持有的比特幣無法產生此類收益。

他還提到，SBET 近期計劃在其 NAV 倍數低於 1.0 時回購股票，稱這爲以太坊財庫公司的估值設定了「堅實底部」。