Протягом наступних декількох десятиліть старші покоління передадуть трільйони доларів грошей та активів своїм дітям, радикально змінивши обличчя багатства США. Ці молодші "цифрові народжені" покоління мають дуже різні інвестиційні поведінки порівняно зі своїми батьками та дідусем, включаючи набагато вищу схильність до Bitcoin та криптовалют.

Основні висновки

• Мілленіали мають успадкувати найбільший переказ багатства в історії. Покоління бебі-бумерів та старші покоління становлять менше 1/3 дорослого населення США, але колективно володіють 2/3 домогосподарського багатства США (96 трільйонів доларів), більше ніж в 11 разів більше багатства, що належить мілленіалам та молодшим поколінням. На протязі наступних двох десятиліть Cerulli Associates оцінює, що з бебі-бумерів та старших поколінь буде передано 84,4 трільйона доларів молодшим поколінням, причому мілленіали стануть основними бенефіціарами. За оцінками Coldwell Banker, мілленіали будуть володіти у 5 разів більше багатства до 2030 року, ніж на початку десятиліття, в основному через спадщину.
• Міленіали та покоління Z вирізняються з-поміж старших поколінь та мають вищу вподобання до криптовалюти. Міленіали та покоління Z є першими цифровими уродженцями та більш різноманітними за расою, освіченими та соціально свідомими у порівнянні зі своїми батьками та дідусем з бабусею. Перешкоджені кількома рецесіями, високими витратами на житло та важкими борговими тягарами, ці молоді покоління були більш відчутні до альтернативних фінансових систем та інвестицій, включаючи криптовалюту. Численні опитування, що вимірюють прийняття криптовалюти в різних поколіннях, виявляють, що ці молоді покоління мають щонайменше у 3 рази вищі показники прийняття або прийняття криптовалюти порівняно з представниками покоління бебі-бумерів.
• Передача багатства в ці дружні до криптовалюти руки може призвести до значно більшого попиту на біткойн та інші криптоактиви. За нашими оцінками, якщо Great Wealth Transfer відбудеться сьогодні, ми оцінюємо, що додаткові $160 млрд – $225 млрд витечуть на крипторинки на основі більшого рівня прийняття технології молодими поколіннями порівняно з бебі-бумерами. Оскільки очікується, що більша частина багатства, яким володіють бумери та старші покоління, буде передана молодшим поколінням до 2045 року, наша оцінка припускає, що вплив Wealth Transfer може призвести до щоденного додаткового купівельного тиску на криптовалютному ринку в розмірі 20-28 мільйонів доларів США протягом наступних 20 років.
• Передача багатства може не вирішити всі фінансові проблеми мілленіалів та наступних поколінь. Очікується, що лише невелика частина населення побачить будь-яке спадщину. Ймовірно, що передача багатства не потрапить до груп з низьким рівнем доходів, які мали б найбільшу користь від спадщини. Для тих, хто очікує спадщину, фактична сума переданого багатства буде менше, ніж очікувалося через більший термін життя та вищі медичні витрати, погане фінансове планування, зміну пріоритетів у витратах та менше пільг.
• Проте демографічний зсув багатства / влади на молодші покоління є неуникненим, що є добрим знаком для криптовалют. Навіть якщо Великий Передача Багатства не розв'яже фінансові тягари мільєніалів, зміна старшого покоління на молодше матиме глибокі соціальні та політичні наслідки - все це говорить про подальше поширення та майбутній розвиток криптовалют в США.

Великий Переміщення Багатства

За даними Федеральної резервної системи Опитування фінансового стану споживачівНа початку 2023 року загальне багатство домогосподарств в США становило 146 трильйонів доларів. З цієї загальної суми бейбі-бумери та старші покоління (народжені до 1964 року) колективно володіють 95,6 трильйона доларів, або приблизно дві третини загального багатства США, незважаючи на те, що ця група складає менше однієї третини дорослого населення.

Останніми роками мілленіали перевершивБебі-бумери - найчисельніше покоління в Америці за чисельністю населення. Незважаючи на їх демографічний розмір, мілленіали та молодші покоління (включаючи Gen Z) колективно утримують $8,3 трильйона (~5,7% від загального багатства), що становить приблизно в 11,5 разів менше, ніж сума, утримана у бебі-бумерів та старших поколінь, або приблизно в 15,5 разів менше на душу населення.

Протягом наступних двох десятиліть мілленіали стануть основними вигідниками того, що багато хто називає 'Великим Передачею Багатства', під час якої старші покоління передадуть своїм дітям трильйони багатства.

Cerulli Associatesпроекти Загальна сума статків, переданих до 2045 року, становитиме 84,4 трильйона доларів, з яких 73,6 трильйона доларів (87% від загальної кількості) буде передано спадкоємцям, а решта 11,9 трильйона доларів (13% від загальної кількості) будуть пожертвувані благодійним організаціям. Бебі-бумери (віком 59–77 років) планують переказати $53 трлн (63% від загальної кількості переказів), тоді як «Мовчазне покоління» (наразі віком 78+) має намір перерахувати ~$16 трлн (19% від загальної кількості) переважно протягом наступного десятиліття. Колдвелл Банкір оцінкищо до 2030 року міллініали будуть володіти в 5 разів більше багатства, ніж на початку десятиліття, в основному завдяки успадкованим спадщинам.

Розрив між поколіннями

Визнання ключових відмінностей між цими окремими групами та ідентифікація поколінських тенденцій надає цінні уявлення для осіб, інвесторів, підприємств та політиків, які хочуть зрозуміти поведінку та уподобання користувачів, скористатися ринковими можливостями або оцінити вплив політичних рішень.

Кожне покоління пережило власний набір важливих впливових подій та викликів під час їх формативних років, які допомогли сформувати їхні принципи життя та пріоритети. Як молоді дорослі, Мовчазне покоління пережило Другу світову війну; Бебі-бумери набирали повноліття під час післявоєнних глобальних конфліктів та рухів за громадянські права та культурний контркультурний рух; Покоління Х відчуло падіння Берлінського муру, значне інфляцію у 70-х та 80-х роках та крах дот-комової бульбашки; Міленіали витримали Велику фінансову кризу та ініціювали рух Окупуй Волл-стріт; а Покоління Z почало входити на ринок праці після зіткнення з епохою COVID. Ці важливі формативні події вплинули на наш спосіб взаємодії зі світом, включаючи відношення до роботи та вибір інвестицій.

У нашій таблиці вище ми перераховуємо кілька ключових подій під час формування кожного покоління, а також певні характеристики та цінності кожної когорти. Більшість цих характеристик та рис пов'язані з глобальними політичними та соціально-економічними умовами (наприклад, війна, капіталовкладення, ринок праці, житло тощо), в яких виросло кожне покоління, тоді як інші можуть бути результатом технологічних досягнень або інших тенденцій поза контролем центральних банків та політиків (наприклад, збільшений доступ до інформації, доступність технологій та медіа, глобалізація).

Міллініали та покоління Z виділяються як перші 'цифрові уродженці', оскільки вони були першими, хто виріс поруч з Інтернетом. Порівняно зі старшими поколіннями, вони є більш расово різноманітними, високоосвіченими та соціально свідомими. Також єміжпоколінний розривміж тим, як молоді люди та люди похилого віку сприймають одне одного. Сьогодні старші покоління загалом сприймають молодше покоління як ліниве, вимагаюче, матеріалістичне та чутливе. З іншого боку, молодше покоління може сприймати старше покоління як відірване від реальності, уперте та замкнене у своїй думці.

Переваги за деякими з цих тверджень з обох сторін безсумнівно можна обговорювати, але мілленіали та молодші покоління невідомо яким чином мали справу з унікальними фінансовими труднощами та викликами, які їхні старші колеги не мали у подібному віці - вони не лише починали свою ранню дорослість з двома великими рецесіями, але вони також стикаються з високими витратами на освіту (та студентським боргом) та витратами на житло, що вплинуло на їхні заощадження та багатство:

• Студентський борг є набагато більшою проблемою для мілленіалів та покоління Z порівняно з поколінням X та бебі-бумерами. Не лише є зростаюча вартість не ходження до коледжу, але вартість освіти значуще зросла, перевищуючи зростання доходів і призводячи до збільшення рівня студентського боргу для молодших поколінь. З 1982 по 2022 рік середнє вартість відвідуваннячотирирічний коледж збільшився з $11,840 до $30,031 (+153% за 40 років). За 15 років з 2008 року, борг за студентський кредитзбільшилася на 163% за останні 15 років до $1.74T станом на 3-й кв.23, кількість федеральних позичальників студентських кредитівзбільшилося на 45% до 43,5 млн американців, а середня заборгованість студентських кредитівна випускника становить 33% і становить $37,650. Порівняно з бебі-бумерами у віці 30 років, міленіали були удвічі ймовірніше мати якийсь студентський борг (~40% проти ~20%) у тому ж віці, і вони стикалися з 4-кратно більшим економічним тягарем від боргів (співвідношення боргу до доходу 40% проти 10%).
• Вартість житла стала набагато дорожче для молодих поколінь (в основному на користь багатства бумерів, оскільки зростає вартість нерухомості). Житло стало набагато менш доступним за останні 40 років.середні ціни на нове житлоВи випередили середній дохід домогосподарства, що призвело до розширення взаборгованість за іпотечним кредитомі сповільнили темпи власності на будинки серед мілленіалів порівняно з попередніми поколіннями (зростання ставок у останні два роки подальше впливає на доступність житла). Міллієниали відстають від старших поколінь ставки власності на житло: у віці 30 років 43% мілліеніалів володіли своїм будинком у 2022 році проти 52% бумерів у тому ж віці.

Ці економічні проблеми негативно вплинули на співвідношення чистого багатства до доходу міленіалів, змушуючи їх інвестувати або заощаджувати відставати від бебі-бумеріву подібному віці. Вищі рівні боргу можуть затримати початковий вік інвестування, суму, яка зберігається, а також мати вплив на ризикову поведінку молодших поколінь. Крім того, традиційні джерела пенсійного доходу змінилися з Соціального захисту та пенсій з визначеними виплатами на плани з визначеними внесками (тобто плани 401(k)), що перекладає фінансове брем'я збереження та управління інвестиціями на працівників. Мілленіали стануть першим поколінням, більшість з яких вийдуть на пенсію без визначеного пенсійного плану та для яких Соціальний захист може не бути надійним джерелом пенсійного доходу. У результаті, використання заощаджень на пенсію до пенсії — тобто взяття кредиту, ранній вилучення, важке вилучення — стало більш поширеною практикою для молодших поколінь згідно з Інститут Трансамерікидослідження. Дослідження також виявляє, що молоді покоління більше турбуються про своє психічне здоров'я та можливість збереження на пенсію.

Ставлення до та прийняття Крипто за поколінням

Традиційна фінансова система добре обслуговувала покоління бебі-бумерів - вони мали відносно високий дохід, низькі витрати на життя і багато процвітаючих років економічного зростання в порівнянні з мілленіалами та молодшими поколіннями. Не дивно, що дослідження показують, що вони більш схильні довіряти фінансовій системі і вибирати статус-кво.

З іншого боку, багато мілленіалів та молодих осіб молодшого покоління розчаровані фінансовою системою, яка не змогла задовольнити їх потреби в тій самій мірі, як це було для їхніх батьків та дідусів. Особливо після фінансової кризи 2008 року, яка призвела до інфляційних обурень та зниження довіри до інституцій, ці цифрово народжені когорти природно були більш відкриті до альтернативних фінансових систем та інвестицій. Вони частіше використовують нетрадиційні додатки для брокерського обслуговування, які доступні лише в цифровому вигляді, та робо-консультантів, і мають вищу інвестиційну уподобання до технологій, ESG, соціального впливу та альтернативних інвестицій порівняно зі старшими поколіннями.

Отже, ідея наявності альтернативної фінансової системи, яка використовує цифрову валюту, яка не контролюється банками та урядами, впала на плідний грунт у цієї публікації. Привабливість біткоїна та криптовалют відповідає цінностям молодих поколінь як цифровий, доступний, бездозвільний, орієнтований на конфіденційність, завжди в мережі незалежний підхід до особистих фінансів.

Ставки прийняття Bitcoin / Крипто за поколінням

Коінбазе оцінкищо у США є 52 млн власників криптовалюти (приблизно 1 на 5 дорослих), з найвищими показниками власності серед мілленіалів (45%) та покоління Z (39%). Результати також трохи схожі на результатиДослідження Pewщо 8% дорослих у віці 50+ коли-небудь інвестували, торгували або використовували криптовалюту, тоді як 25% тих, хто у віці 30-49, і 28% тих, хто у віці 18-29, це свідчить про те, що рівень ухвалення у 3 рази вищий для молодших поколінь порівняно з тими, кому виповнилося 50+ років.

Інші опитування, які відстежують прийняття криптовалют у різних поколіннях, мають трохи відмінні оцінки, але кожне з них призвело до схожих висновків: рівень прийняття криптовалют у мілленіалів у декілька разів вище, ніж у бебі-бумерів, в середньому 5,0x за результатами опитувань, наведених у таблиці нижче (деталі та посилання на кожне опитування наведені в додатку):

Інші важливі висновки опитування:

• Крипто прихильники зазвичай є особами з вищим рівнем освіти та фінансової грамотності. An емпіричне дослідженнядослідження у сфері Криптоадопції показало, що "особи з високим суб'єктивним фінансовим грамотністю краще сприймають вигоди від використання криптовалют та проявляють більшу намір використовувати". Опитування Investopediaвстановило, що 69% мілленіалів повідомили про наявність середнього або високого рівня розуміння цифрової валюти проти 23% бумерів.
• Молоді покоління віддають перевагу криптовалюті так само, як і акціям, і мають більші виділення для цього класу активів. Той же самий опитування Investopedia показало, що мілленіали ймовірніше інвестують у криптовалюту (38%) ніж у акції (37%). A Опитування FINRA/CFAдослідження FINRA встановило, що інвестори покоління Z найчастіше починали з інвестування в криптовалюту (44%), потім в окремі акції (32%) і інвестиційні фонди (21%). Дослідження FINRA/CFA також виявило, що у представників покоління Z було вкладено в середньому 1 000 доларів у криптовалюту, що становить близько однієї четвертої від їхнього медіанного загального обсягу інвестицій у розмірі 4 000 доларів.Опитування BNY Mellonокремо виявлено, що «Next Gens» відводять 5% від свого середнього портфеля на криптовалюту, порівняно з лише 1% для сімейних офісів Північної Америки.
• Погляд на криптовалюту може бути ключовою темою, яка впливає на вибір голосування. Мілленіали та дорослі з покоління Z разом становлять приблизно 40% виборців сьогодні.більшість американців, які досягли віку для голосування, становитимуть до 2028 року. A опитування від Coinbaseвстановлює, що 44% мілленіалів вважають, що політики та законодавці повинні підтримувати криптовалюту/блокчейн. Серед 52 мільйонів власників криптовалюти 55% ймовірно проголосують за кандидата, який підтримує криптовалюту у 2024 році, причому мілленіали лідирують на 78% у порівнянні з поколінням Х (71%), поколінням Z (69%) та бумерами (51%).

Таким чином, на всіх цих поколінних опитуваннях, яким би воно не було сформульовано, мілленіали та покоління Z набагато більше схильні до криптовалют, ніж бебі-бумери. Таким чином, переміщення багатства зі старших поколінь до рук цієї крипто-приязної популяції ймовірно призведе до більших витоків у біткоїн та більш широкий клас криптовалют.

Вплив Великого Переказу Багатства на Біткоїн / Крипто

Крипто ринок is worth ~$1.5 trillion as of 11/27/23. Assuming a similar split as the US % світового багатства (31%), ми оцінюємо ринок криптовалют у США приблизно вартістю $465 мільярдів.

Якщо ми застосуємо середні ставки прийняття криптовалют для кожного покоління з опитувань доДані перепису населення, ми оцінюємо, що загалом володіють криптовалютою 51 мільйон американців (у відповідності до оцінки Coinbase на рівні 52 млн), при цьому бебі-бумери & старші покоління складають приблизно 10% від американської популяції криптовалют (порівняно з 27% для покоління X та 63% для мілленіалів & молодших). Припускаючи рівномірне розподіл оцінених $465 млрд криптовалютного багатства у США, ми оцінюємо, що бебі-бумери & старші покоління наразі утримують приблизно $45 млрд криптовалютного багатства.

Якби Великий Перенесення Багатства сталося сьогодні, ми оцінюємо, що в криптовалютні ринки потрапило б приблизно $160-225 млрд додаткових коштів, так само як багатство переходить у руки молодших поколінь, які більш дружні до криптовалют. Це передбачає, що вищі рівні ухвалення для молодших поколінь ніж у бейбі-бумерів (на основі середніх даних опитувань, використовуючи відношення 3,5x між X-поколінням та бейбі-бумерами як нижню межу нашого діапазону та множник 5,0x для мілленіалів як верхню межу) однаково перекладається у 3,5x - 5,0x більше криптовалютного багатства, ніж у бейбі-бумерів наразі.

Оскільки більшість багатства, що належить представникам покоління бумерів та старших, очікується, що буде успадкована молодшим поколінням до 2045 року, наша оцінка свідчить, що вплив передачі багатства може призвести до щоденного приросту попиту на криптовалютні ринки на суму 20-28 млн доларів протягом наступних 20 років.

Зверніть увагу, що ця описана методологія, ймовірно, недооцінює вплив перенесення багатства на криптовалютні ринки, оскільки вона використовує приблизну оцінку криптовалютного багатства, яке утримують бумери, як базову цифру, що фактично означає, що прийняття криптовалют зростає, тоді як схильність інвестувати в криптовалюту залишається постійною. Замість цього, набагато ймовірніше, що буде додатковий множниковий ефект, оскільки мілленіали та молодші покоління зазвичай виділяють більший відсоток інвестиційного багатства на криптовалютні активи порівняно з традиційними фінансовими активами, включаючи акції та облігації.

Методологія також передбачає консерватизм, оскільки вона виходить зі статичного погляду на вибори криптовалют та потенціал багатства, як вони є сьогодні - вона не враховує вищий потенціал доходів молодших поколінь сьогодні, а також не включає ефекти складного зростання інвестиційних доходів з часом. Прийняття криптовалют і рівні їх використання повинні продовжувати зростати з подальшим розвитком інфраструктури та рівнів застосування, а також з плином часу, коли потенційні переваги технології стають більш доведеними.

Поміркуйте про очікування щодо фінансового впливу Великого Передачі Багатства

Хоча деякі економісти оцінюють, що передача багатства призведе до збільшення загального багатства мільеніалів в 5-10 разів, що може драматично покращити фінансові позиції економічно викликаних молодших поколінь та призвести до економічного (криптовалютного) буму, є кілька причин вважати, що передача багатства може бути набагато менш впливовою:

• Більшість очікуваного переказу майна належить кільком багатим домогосподарствам. Якби загальне майно, яке належить бумерам та старшим поколінням, було передано решті ~250 млн американців, це становило б приблизно ~$380 тис. на душу населення, що легко могло б позбавити молоді покоління всіх їхніх існуючих боргів. Проте переказ майна не буде рівномірним – Cerulliприпускає, що $35.8Т (42%) загального обсягу переказів очікується від домогосподарств з високими та надвисокими доходами, які разом становлять лише 1,5% усіх домогосподарств. Дослідження Університету Пенсильваніїісторичні спадщини показують, що домогосподарства у верхній 5% розподілу доходів отримують спадщину, яка в 4-12 разів більша, ніж у домогосподарств нижчих 80%. Крім того, ймовірність отримання спадщини протягом будь-якого п'ятирічного періоду становить всього 7,4%, а ймовірність зростає серед груп з вищими доходами.
• Для тих, хто очікує спадщини, сума спадщини, яку передадуть, ймовірно, менша, ніж вони очікують. A Дослідження Федералізаціївиявили розрив між тим, скільки багатства передається порівняно з тим, скільки очікується успадкувати отримувачів: люди, які отримали спадщину за останні три роки, у середньому оцінювали, що отримають $ 72,200 (у порівнянні з $ 46,200, отриманими в середньому). Існує ще більший розрив для людей, які знаходяться у нижній половині багатства, оскільки вони оцінювали, що отримають у середньому $ 29,400 (у порівнянні з $ 9,700, отриманими в середньому). Щодо Великого Передавання Багатств, опитування Спілки Кредитних Спілок Alliantзнайшлищо 52% мілленіалів, які очікують успадкування, заявили, що очікують отримати щонайменше 350 000 доларів, тоді як 55% бумерів, які планують залишити спадщину, заявили, що передадуть менше 250 000 доларів.
• З більшою тривалістю очікуваної тривалості життя та зменшенням пенсій/посад, бебі-бумери витрачають більше на себе. A Дослідження Fidelityвстановило, що пенсійні пари у віці 65 років можуть очікувати витрати у розмірі 300 тис. доларів на охорону здоров'я та медичні витрати протягом пенсійних років (+88% з 2002 року). ACoventry studyвстановила, що 85% пенсіонерів вважають свою фінансову безпеку та благополуччя пріоритетними перед залишенням спадщини, оскільки більше 75% пенсіонерів, опитаних, не планують залишати будь-яку спадщину.
• Попередні події передачі поколінням багатства призвели до більших нерівностей у багатстві. AДослідження BLSпід час попередньої події передачі покоління багатства (відстеження спадщини з 1989 по 2007 рік) було знайдено мало доказів вибуху спадщини - передачі багатства в середньому становили 19% від чистої вартості, продовжуючи спадний тренд, що свідчить про те, що спадщини та подарунки складають меншу частку накопичення домогосподарського багатства з часом.

Таким чином, будь-які мілленіали, які очікують, що передача багатства призведе до негайного економічного буму для погашення всіх своїх боргів, ймовірно, повинні пом'якшити свої очікування та мати інші підготовки. Більшість багатства, яке буде передано від старших поколінь, не потрапить до груп з низьким рівнем доходу, які могли б найбільше скористатися від спадщини. Тим не менш, будь-яка сума спадщини все ще може покращити фінансове становище будь-якої особи та забезпечити більшу можливість інвестування, а Bitcoin та інші криптовалютні активи можуть бути основними користувачами.

Перспектива

Покоління бебі-бумів мали процвітаючі роки економічного зростання після Другої світової війни і в значній мірі перетворили американське суспільство в цілому. Однак вони стикаються з виразним генераційним поділом з мілленіалами та молодшими поколіннями, які відчувають більший фінансовий тиск, ніж їхні старші колеги. Окрім величезної різниці у майновості, суспільні цінності цифрових поколінь також дуже відрізняються, особливо щодо технологічного прийняття, соціальної свідомості та довіри до інституцій. Розуміло, що ці групи були б більш схильні до альтернативних фінансових систем, таких як Біткоїн і криптовалюта.

З останнім поколінням бебі-бумерів, яке наближається до виходу на пенсію, мілленіали готові стати основними отримувачами Великого Передачі Багатства, яка передбачає, що старші покоління передадуть багатство майже на 100 трильйонів доларів через спадщину. Велика Передача Багатства може не вирішити всі проблеми, пов'язані з зростанням боргів, з якими стикаються молоді покоління, але вона є значним демографічним зміщенням, яке дозволить цифровим націям, що народилися в епоху цифрових технологій, яким притаманні більші можливості для криптовалют. Отже, з плином часу і зі старінням людей криптовалюта, ймовірно, побачить більше припливів коштів і знайде більш сприятливий шлях до загального прийняття.

Додаток: Дані опитування

Disclaimer：

1. Ця стаття публікується з [ галактика )]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Чарльз Ю]. Якщо є заперечення щодо цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з командою Gate Learn, і вони оперативно вирішать це.

2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими, що належать авторові, і не становлять жодної інвестиційної поради.

3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонені.