1. LaunchLab: Da Defesa do Ecossistema à Reconstrução de Valor

Em 16 de abril de 2025, a principal DEX da Solana, Raydium, postou no Twitter para apresentar sua nova plataforma de emissão de tokens, LaunchLab, sinalizando uma rivalidade total com o ex-aliado Pump.fun.

Comparado com a abordagem simplificada da Pump.fun, o LaunchLab da Raydium oferece um processo de criação de token mais sofisticado. O novo lançador permite aos implementadores personalizar o fornecimento total de tokens, determinar quantos tokens são vendidos através de curvas de vinculação e definir metas de captação em SOL antes de migrar a liquidez para o AMM da Raydium. O LaunchLab também oferece recursos como vesting de token e taxas de migração compartilhadas.

Essa movimentação não é apenas um contra-ataque forte ao lançamento recente do Pump.fun de sua própria AMM (PumpSwap), mas também um sinal claro de uma mudança de paradigma no ecossistema Solana - de 'compartilhamento de tráfego' para 'captura de valor'.

1. Antecedentes: Lutas de Poder no Ecossistema Solana

No último ano, a Pump.fun dominou os lançamentos de tokens na Solana, representando 75% de todas as emissões de tokens ao alavancar seu modelo de “lançamento sem código + migração instantânea de liquidez”. No entanto, ela dependia fortemente da Raydium como pool de liquidez do mercado secundário, criando uma relação simbiótica frágil. Os dados mostram que os tokens da Pump.fun contribuíram com cerca de 35% da receita de taxas de negociação da Raydium, uma dependência que rapidamente se desfez assim que a Pump.fun lançou sua própria AMM, PumpSwap.

Ao lado do recente resfriamento da loucura da moeda meme Solana, o token nativo da Raydium, RAY, caiu de uma alta de janeiro de $8.70 para apenas $1.40 - uma queda de mais de 83%.

Assim, o lançamento do LaunchLab representa o mecanismo de defesa estratégica da Raydium: ao construir um ecossistema completo, desde o lançamento do token até a negociação, o protocolo visa evitar que uma receita anual estimada de US $ 12 milhões vaze e redefinir a distribuição de valor no ecossistema Solana.

2. Arquitetura Técnica: Inovações Além das AMMs Tradicionais

Ao contrário do modelo de curva de vinculação linear único da Pump.fun, o LaunchLab usa uma matriz de curva de vinculação dinâmica, suportando modelos de precificação linear, exponencial e logarítmica.

O líder da equipe anônima da Raydium, conhecido como Tom, afirmou: "A missão da LaunchLab é corrigir um modelo de token falho dependente de bolsas centralizadas e market makers. Acreditamos que a emissão de tokens continuará a acelerar - e queremos que esse crescimento aconteça na Solana."

Testes on-chain mostram que o modelo de curva de vinculação exponencial alcançou uma profundidade de negociação 2,3 vezes maior que a média da indústria em sua primeira semana e melhorou a eficiência da descoberta de preços em 28%. Suas principais inovações tecnológicas incluem:

• Motor de Liquidez Híbrido: Acessa diretamente o TVL existente de $870 milhões da Raydium, combinando capital em tempo real e reduzindo os períodos de inicialização para novos projetos de 72 horas para apenas 9 horas.
• Camada de Taxas Inteligentes: Implementa uma estrutura de taxas dinâmica - taxa base de emissão (0,5-1,8%), incentivos de liquidez (12-25%) e fundo de desenvolvimento do ecossistema (1-3%) - para criar um ciclo de feedback positivo entre equipes de projetos, traders e a plataforma.
• Mecanismo Anti-Rug Pull: Utiliza contratos de custódia de fundos em fases, reduzindo o risco de rug para 18% da média histórica. Os incentivos de bloqueio de LP também aumentam as taxas de retenção de liquidez de 30 dias para 59%.

2. LaunchLab vs. Pump.fun: Uma vantagem competitiva multidimensional

1. Desempenho Técnico: Superioridade Nativa da Solana

Como um protocolo Solana nativo, o LaunchLab apresenta vantagens significativas em velocidade de transação (tempo de confirmação de 580ms) e custo de gasolina (0.00015 SOL por transação), superando em muito as plataformas baseadas em Ethereum. Testes do mundo real mostram que sob carga de rede elevada, o LaunchLab tem uma taxa de transações falhadas de apenas 0,7%, em comparação com 4,3% para o Pump.fun. No mundo de alta volatilidade da negociação de moedas meme, essa diferença de desempenho forma uma barreira competitiva substancial.

2. Modelo Econômico: Um Ecossistema Sustentável, com Tríplice Incentivo

LaunchLab foi pioneiro no mecanismo 'Burn & Earn', permitindo que equipes de projeto bloqueiem permanentemente os tokens LP e recebam uma parte das taxas de negociação. Combinado com uma participação de 10% nas receitas de taxas de criador, esse design muda a economia tokenomica de um 'lançamento único' para a captura contínua de valor. Em comparação com a taxa fixa de 0,25% do Pump.fun, o modelo dinâmico do LaunchLab melhora os ganhos totais do projeto em 37% para lançamentos de alta qualidade.

3. Experiência do Usuário: A Revolução de Lançamento "JustSendIt"

O fluxo de lançamento ultrassimples "JustSendIt" é o recurso matador do LaunchLab:

• Criação de Token: Não é necessário codificação - os projetos configuram o fornecimento, o tipo de curva e muito mais através de uma interface visual.
• Arrecadação de fundos: Meta definida em 85 SOL (~$12.000), apoiando contribuições de vários ativos.
• Migração Automática: Uma vez atingido o objetivo de financiamento, a liquidez é injetada instantaneamente na AMM da Raydium, sem taxa de migração de 6 SOL.
• Gestão de Receitas: As travas de LP rendem taxas de negociação, com suporte para aquisição e delegação de carteira.

Essa experiência de "lançamento-para-negociação" comprime o ciclo de listagem de moedas meme da média da indústria de 48 horas para conclusão instantânea.

3. Impacto no Ecossistema: Redesenhando o Mapa de Valor da Solana

1. Atualizações estruturais para a plataforma Raydium

• Ao integrar a liquidez híbrida CLOB + DEX, LaunchLab aumentou a taxa de conversão da TVL da Raydium para 83%, um aumento de 21 pontos em comparação com a era Pump.fun.

• Fluxos de Receita Diversificados: Um modelo de compartilhamento de taxas (50% para o pool da comunidade, 25% para recompra de RAY, 25% para o tesouro do protocolo) transformou o RAY de um simples token de governança em um ativo de captura de valor.

• Ativação do Ecossistema de Desenvolvedores: Com o lançamento de interfaces de personalização de UI de terceiros, 10 equipes — incluindo GMGN e BullX — começaram a construir aplicações verticais em cima do LaunchLab, sinalizando o surgimento de um ecossistema sinérgico.

2. Reestruturação do Valor do Token RAY

O lançamento do LaunchLab desencadeou um aumento de preço para RAY de uma baixa de $1.39 para $2.30, um aumento de 65%. A narrativa de valor por trás de RAY mudou fundamentalmente:

• Mecanismo deflacionário: 25% das taxas mensais do protocolo são usadas para comprar e queimar RAY, com uma taxa de deflação anual estimada de 8-12%.
• Rendimentos de Staking: Os detentores de LP não apenas recebem uma parte das taxas de negociação, mas também ganham recompensas de staking RAY, com APYs projetados entre 15–20%.
• Poder de Governança: Os detentores de tokens podem votar em parâmetros-chave do LaunchLab, como estrutura de taxas e tipos de curvas de vinculação, aumentando a utilidade e influência.

Guia do Usuário: Como Participar do Ecossistema LaunchLab

1. Tutorial de Lançamento Rápido de Tokens

• Visite https://raydium.io/launchpade conecte sua carteira Phantom.
• Selecione o modo "JustSendIt", em seguida, insira o nome, símbolo e fornecimento total do seu token.
• Escolha um tipo de curva de vinculação (curva exponencial recomendada) e defina sua meta de arrecadação de fundos (padrão: 85 SOL).
• Pague uma taxa de gás de ~0.15 SOL para implantar.
• Monitore o progresso da arrecadação em tempo real; uma vez que a meta é atingida, a liquidez é automaticamente migrada para um par de negociação da Raydium.

2. Como Escanear e Negociar na Raydium

Link do Launchpad: https://raydium.io/launchpad

Uma vez no site, procure pelo endereço do contrato do token (CA).

Após conectar sua carteira (canto superior direito), ajuste a tolerância, insira o valor da compra e aprove a transação em sua carteira para negociar.

Conclusão: Uma Nova Ordem no Ecossistema Solana

O lançamento do LaunchLab não é apenas um confronto entre Raydium e Pump.fun — é um momento marcante que assinala a evolução da Solana, de um crescimento caótico para um desenvolvimento estruturado. À medida que a emissão de moedas meme se torna infundida com inovação técnica, racionalidade econômica e governança comunitária, o vencedor desta 'guerra de liquidez' pode vir a ser, em última instância, toda a indústria de blockchain, sinalizando o seu caminho em direção à maturidade.

Conforme o desenvolvedor anônimo da Raydium colocou: "O que estamos tentando corrigir é um mercado distorcido excessivamente dependente de fabricantes de mercado centralizados. Solana está destinada a se tornar a base da internet de valor."

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