$PING 強勢反彈 50%，立即帶您深入了解以 $PING 為基礎的發射台專案 c402.market

x402 的敘事熱潮持續半個月，期間實際新資產卻寥寥無幾。

原因之一是 x402 偏重於 AI 間支付服務，並未符合加密領域常見「創造資產」的路線；

另一個主因則在於，圍繞 x402 協議的加密項目多數聚焦於基礎建設，受惠於技術敘事熱度，而非短期內有明顯產品突破。

基於 x402 所產生的首個資產 $PING（儘管為迷因幣），率先有了具體動作。

11月10日，PING 官方 Twitter 帳號 @pingobserver 宣布將推出基於 x402 協議的代幣發行平台 c402.market，預計於11號正式上線。

消息釋出後，PING 代幣價格自日內低點迅速拉升，24 小時內漲幅近 50%。

概括而言，c402.market 的核心設計是：所有在平台發行的新代幣預設都與 $PING 配對交易。

換言之，PING 不再僅是 x402 敘事下的迷因幣，而是直接升級為 c402 生態的「基礎貨幣」，參與平台新項目就必須持有 PING。

這一機制其實並不新鮮。Solana 生態的 Pump.fun 讓 SOL 成為迷因幣必備資產；Base 鏈上的各類發行平台則賦予 ETH 真正應用場景。

如今 c402.market 也希望讓 PING 在 x402 生態中發揮同樣作用。

部分人士認為市場仍處於熊市，缺乏新敘事，不看好新資產；另有部分人士則主張山寨季可能以出人意料的方式到來，局部市場仍具機會。

隨著 x402 協議交易量回落，打造一個更偏重交易與資產創造的 x402 概念發行平台，或許正好切中當前行情的局部機會。

不過，PING 從單純迷因幣轉型為生態貨幣，究竟能否成功？一般投資人有哪些機會，又存在哪些潛在風險？

快速回顧 x402 與 PING

若對 x402 不熟悉，以下為重點摘要：

x402 是 Coinbase 於 2025年5月推出的開放式支付協議，讓網站、API 及 AI 代理可直接使用穩定幣（以 USDC 為主）進行支付，無需帳號、密碼或 API 金鑰。

其核心運作邏輯十分簡單。據我們一個月前的介紹，當你訪問需付費服務時，伺服器會回傳 HTTP 402 狀態碼（這是網際網路協議中早已存在但未啟用的「需支付」代碼），告知應支付金額。

用戶以錢包進行鏈上支付，並重新發送請求，伺服器驗證後即開放存取權限 X402。全流程最快 2 秒完成，且無手續費。

x402 之所以爆紅，與 $PING 緊密相關，後者實際帶動了財富效應。

$PING 是首個透過 x402 協議發行的代幣。用戶無需網站註冊，只需造訪一組 URL，即會收到「402 需支付」提示，支付少量 USDC 後重新請求，即可獲得 PING 代幣。

該幣本身實用性有限，偏向迷因性質，但具備「x402 創世幣（Genesis Token）」的特殊光環。頗有上一波銘文的既視感，因此近月來投機熱度不減。上線初期一度暴漲 30 倍，市值突破 6000 萬美元。

然而，PING 熱度帶動下，x402 生態卻陷入尷尬：

協議本身很酷，技術敘事強勁，巨頭也背書，但除了 PING 這一迷因幣外，生態中缺乏可參與的「資產」。x402 更像支付基礎建設，而非發幣工具。

多數相關專案仍聚焦 AI Agent 服務、API 市場等 B 端業務，離一般加密投資人「投機需求」相距甚遠。

市場急需一個能不斷產出新資產、讓散戶參與早期項目的平台。這正是 c402.market 誕生的背景。

即使未必認同此種模式，若完全視為投機而忽略，則可能過於片面。

c402.market：x402 生態的 Pump.fun？

進入 c402.market 官網，映入眼簾的是一句簡明且大膽的標語：

「The mintpad for internet capital markets」（鑄造平台，網路資本市場的鑄造平台）

這又是熟悉的 ICP 敘事。將「網路」與「資本市場」兩大詞匯結合，試圖為本質上的發幣平台增添革命色彩。

實際上，c402.market 就是基於 x402 協議的代幣發行平台，人人皆可快速發行代幣，且所有新幣自動與 $PING 配對交易。

談發行機制前，需先理解「c402 代幣」概念。c402 屬自創代幣標準，實為支援 x402 協議、內建公開鑄造機制的 ERC-20 代幣。官方稱其為「internet coins」（網路代幣）。

這代表於 c402.markets 上發行的代幣不僅是 ERC-20，更原生支援 x402 支付協議。

理論上，這些代幣可直接應用於 AI Agent 支付場景，或任何需 HTTP 402 狀態碼觸發支付的應用。但多數參與者真正關注的仍是投機價值，而非技術特性。

c402.market 的發行機制高度借鑑 Pump.fun 的「Bonding Curve（連結曲線）」模型，並做出調整。每枚代幣總供應量固定為 10 億，無團隊配額或預留。

根據官方說明，發行代幣分配結構如下：

• 49% 經公開鑄造分發，每筆鑄造支付 1 USDC
• 49% 自動用於流動性供給
• 2% 屬於開發者獎勵

鑄造流程：

• 創建代幣：任何人僅需填寫名稱、代碼、描述與圖片，即可創建代幣，並支付 1 USDC 的「防止垃圾費用」
• 等待鑄造開啟：代幣創建後，在固定時間後自動啟動鑄造。官方文件以█遮蔽具體等待時間。實際需等正式上線後才知曉。
• 搶購階段：用戶支付 1 USDC 鑄造代幣，鑄造次數有限
• 自動上市：所有鑄造額度搶完後，所收 USDC 會自動處理

PING 配對原理：USDC → PING → 流動性池

這正是機制的關鍵核心，也是 PING 可直接受益的邏輯基礎。

依據專案 Github 描述，c402 代幣鑄造完成後，所有收集到的 USDC 會用於購買預設配對代幣（初期僅支援 PING），再與剩餘 49% 代幣供給一同鎖定於流動性池。

以某人創建名為 $COIN 的代幣為例，選用 $PING 為配對資產。鑄造階段需完成 10,000 筆，即募集 10,000 USDC。

• 鑄造階段：用戶以 USDC 搶購，10,000 USDC 匯集
• 自動兌換：10,000 USDC 於 Uniswap 自動兌換為 $PING
• 供給流動性：所購 PING 與 4.9 億枚 $COIN（49% 供給）一同注入 Uniswap v4 流動性池並永久鎖定
• 開發者獎勵：2,000 萬枚 $COIN（2% 供給）歸創建者所有

該機制對 PING 代表什麼？

每當 c402.market 上新代幣成功鑄造，就產生一筆 USDC → PING 強制買盤。若平台每日有 10 個項目鑄造，每項目募集 10,000 USDC，則每天就有 10 萬 USDC 的 PING 買盤。

這也解釋了 c402.market 推出時 PING 受益大漲 50%，市場正提前反映未來持續買盤與生態成長預期。

誰能賺錢？

c402.market 的費用結構如下：

對鑄造者：

• 每筆鑄造支付 1 USDC
• 其中 2% 為平台費（0.02 USDC）
• Base 鏈上的 Gas 費用相對較低，但仍需支付

對代幣創建者：

• 創建代幣須支付 1 USDC「防止垃圾費用」 c402
• 可獲 2% 代幣供給獎勵
• 可分潤流動性池交易 1% 手續費（部分以代幣支付）c402

文件同時指出，若自行搭建前端並設為推薦人（referrer），可獲 2% 平台費，實現零平台費鑄造。

雖然初期僅支援 PING 作為配對資產，c402.market 的 GitHub 倉庫已開放「配對代幣白名單」申請 github。任何專案皆可提交 PR，將自家代幣申請納入配對，前提是在 Uniswap v3 或 v4 有足夠（鎖定）流動性，且 JSON 與圖片規格合乎要求；通過審核還須鏈上手動白名單化。

這意謂未來 c402.market 或將支援 USDC、ETH 等其他代幣配對，初期則僅限 PING。

可見，c402.market 的設計更著重激勵代幣創建者，而不僅讓鑄造與交易者受益。業內人士皆知，這也可能導致平台湧現大量低質專案，因創建者有經濟誘因不斷發幣。

截至發稿，c402.market 剛宣布即將於 11 月 10 日晚 10 點上線。官方文件仍有諸多細節（如鑄造次數、開放時間、「賄賂機制」等）以█遮蔽。

這或為防範機器人提前部署，亦或團隊尚未最終定案。

該機制的成效需待首批項目上線、流動性形成及交易者參與後，方能檢驗。

總結來說，資產創造與打新始終是加密市場主題，如今僅換至 x402 概念；在缺乏新敘事的當下，謹慎參與或許更顯務實。

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