1. イーサリアムのアップグレード

コインテレグラフがビットコインETFの可決に関するフェイクニュースを掲載した昨年10月16日から、ETFが最終的に可決された今年1月11日まで、暗号市場は価格の急騰を経験しました。ビットコインはETFの影響をより直接的に受けるため、イーサリアムとビットコインの価格はこの期間に乖離しました。ビットコインが49,000ドル近くでピークに達し、前回の強気相場のピークの2/3を回復したイーサリアムは、前回の強気相場のピークの半分強である約2,700ドルでピークに達しました。しかし、ビットコインETFが上陸して以来、ETH / BTCのトレンドは大幅に回復し、今後のイーサリアムETFへの期待に加えて、もう一つの重要な理由は、遅れたカンクンのアップグレードが最近Goerliテストネットワークでの公開テストを発表し、それがエッジにあることを示していることです。現状では、カンクンのアップグレードは早くても2024年の第1四半期まで行われません。カンクンのアップグレードは、イーサリアムのセレニティフェーズの一部であり、現段階でのイーサリアムの低いTPSと高いトランザクションコストに対処するために設計されており、イーサリアムのフロンティア、ホームステッド、メトロポリスフェーズに続くものです。セレニティに先立ち、イーサリアムはフロンティア、ホームステッド、メトロポリスのフェーズを経て、イーサリアム上の閾値の開発、DoS攻撃、POS移行の問題に個別に対処していました。イーサリアムのロードマップでは、現在のフェーズの主な目標は、より安価なトランザクションとより良いユーザーエクスペリエンスを実現することであると明確に述べています。

ソース：TradingView。過去1年間のETH/BTC交換レートトレンド

2. カンクンアップグレードのコアコンテンツ

分散コミュニティとして、イーサリアムのアップグレードは開発コミュニティによって提案され、最終的にはイーサリアムコミュニティの大多数に支持されるものであり、採用されたERC提案やまだ議論中またはまもなくメインネットで実装される提案など、総称してEIP提案と呼ばれています。カンクンアップグレードでは、EIP-1153、EIP-4788、EIP-5656、EIP-6780、EIP-4844の5つのEIP提案が採用される予定です。

2.1 エッセンシャルミッション：EIP-4844

• Blob：EIP-4844は、Ethereumに新しいトランザクションタイプであるblob、125kbのデータブロックを導入しました。 Blobはトランザクションデータを圧縮してエンコードし、Ethereum上にCALLDATAバイトコードとして永続的に保存されず、ガス消費を大幅に削減しますが、EVM内で直接アクセスすることはできません。EIP-4844の実装では、トランザクションごとに最大2つのblob、ブロックごとに最大16個のblobを許可します。EIP-4844の実装後、各トランザクションには最大2つのblobを持たせ、各ブロックには最大16個のblobを持たせることができます。ただし、Ethereumコミュニティは、各ブロックに8つのblobを持たせることを推奨しており、8を超えた場合は継続して持たせることができますが、16個のblobに達するまでガスコストが比較的一定の増加を続けます。

さらに、EIP-4844で利用されているもう2つのコア技術は、KZG多項式の約束と一時的なストレージであり、これについては以前の記事で詳しく分析されています。Kernel Ventures: データ可用性の探索 — 歴史データレイヤーデザインに関連してDAと履歴データレイヤーの設計を探る、EIP-4844は、イーサリアムの個々のブロック容量とトランザクションデータの保存場所に関する変更により、イーサリアムネットワークのTPSを大幅に増加させ、同時にガスを削減しました。

2.2 サイドミッション：EIP-1153

• EIP-1553:この提案は、コントラクトのやり取り中のストレージコストを削減するために作成されています。イーサリアム上のトランザクションは、CALL命令セットによって作成される複数のフレームに分割することができ、それらは異なるコントラクトに属している可能性があるため、複数のコントラクト間での情報の転送を伴う場合があります。コントラクト間で状態を転送する方法は2つあり、1つは入力/出力の形式で、もう1つはオンチェーンの永続ストレージのためにSSTORE/SLOADバイトコードを呼び出す方法です。これまで、データは低コストのメモリの形で保存および送信されていましたが、送信プロセス全体が信頼できないサードパーティの契約を通過すると、大きなセキュリティリスクが発生します。ただし、SSTORE/SLOADバイトコードを使用すると、かなりの量のストレージオーバーヘッドが発生し、オンチェーンストレージの負担が増加します。EIP-1553は、瞬時ストレージオペコードTSTOREおよびTLOADを導入することで、この問題を解決します。これら2つのバイトコードによって格納される変数は、SSTORE/SLOADバイトコードによって格納される変数と同じプロパティを持ち、転送中に変更することはできません。ただし、違いは、一時的に保存されたデータは、トランザクションが終了した後もチェーンに残るのではなく、一時変数のように破棄されるため、状態送信プロセスのセキュリティと比較的低いストレージコストを実現することです。

出典: Kernel Ventures. 3つのオペコードの違い。

• EIP-4788:イーサリアムのPOSアップグレード後のビーコンチェーンでは、新しい実行ブロックごとに親ビーコンブロックのルートが含まれており、古いルートの一部が欠落している場合でも、コンセンサスレイヤーによって保存されているルートの信頼性により、新しいブロックを作成するプロセス中に最新のルートの一部を保持するだけで済みます。しかし、新しいブロックを作成する過程で、EVMからコンセンサス層に頻繁にデータを要求すると、効率が悪くなり、MEVの可能性が生まれます。そのため、EIP-4788では、専用のビーコンルートコントラクトを使用して最新のルートを保存し、EVMによって親ビーコンのルートを公開し、データ呼び出しの効率を大幅に向上させることが提案されています。

ソース：Kernel Ventures。ビーコンルートの呼び出し方。

• EIP-5656：メモリ内のデータのコピーは、Ethereum上で非常に高頻度の基本操作ですが、EVM上でこの操作を行うと多くのオーバーヘッドが発生します。この問題を解決するために、EthereumコミュニティはEIP-5656でMCOPYオペコードを提案しました。これによりEVM上で効率的な複製が可能となります。MCOPYは、効率的なスライスアクセスとインメモリオブジェクトの複製を含む、充電中のデータのための特別なデータ構造を使用します。専用のMCOPY命令を持つことは、将来のEthereumのアップグレードでCALL命令のガスコストの変更に対する先見の保護も提供します。

ソース：Kernel Ventures。イーサリアムデータのコピーおよびガス消費の変化のプロセス。

1. EIP-6780: イーサリアムでは、SELFDESTRUCTは契約を破壊し、その契約に関連するすべてのコードとすべての状態をクリアすることができます。ただし、将来のイーサリアムで使用されるVerkle Tree構造では、これは非常に大きな問題を引き起こします。状態を保存するVerkle Tireを使用するイーサリアムでは、空になったストレージは以前に書かれたが空のマークが付けられ、これはEVMの実行には観察可能な違いをもたらさないが、作成および削除された契約に対する異なるVerkle Commitmentsにつながり、実行されなかった操作と比較して、Verkle Tree構造のイーサリアムにとってデータ検証の問題を引き起こします。その結果、EIP-6780のSELFDESTRUCTは、契約から指定されたアドレスにETHを返す能力のみを保持し、その契約に関連するコードとストレージ状態をイーサリアムに残します。

3. カンクンアップグレード後の異なる垂直の展望

3.1 DA

3.1.1 エコシステムの価値探求

DAの原則とさまざまなDAタイプについての紹介は、当社の以前の記事から学ぶことができますKernel Ventures: データ可用性の探求 — 過去データレイヤーデザインに関連してDAプロジェクトにおいて、収益はユーザーがデータを保存するために支払う手数料から得られ、費用は保存ネットワークの運営や保存データの永続性とセキュリティを維持するために支払われる手数料から発生します。ネットワークの残りの価値はネットワークによって蓄積された価値であり、DAプロジェクトが価値の増加を実現する主な手段はネットワーク保存スペースの利用を向上させ、できるだけ多くのユーザーをネットワークの保存に利用させることです。一方、データの圧縮やスライス・アンド・ダイス保存などの保存技術の改善はネットワークの費用を削減し、同時により高い価値の蓄積を実現します。

3.1.2 DAの分離

今日、DAサービスには、メインチェーン用のDA、モジュール化DA、ストレージチェーン用のDAの3つの主要なタイプがあり、それらは以下で説明および差別化されています。Kernel Ventures: データ可用性の調査 — 過去データレイヤーデザインに関連して.

3.1.3 カンクンのアップグレードがDAに与える影響

• ユーザー要件: カンクンアップグレード後、イーサリアムの歴史的な取引データは数十倍に増加します。 これらの歴史的データはより大きなストレージニーズをもたらします。 カンクンアップグレード後のイーサリアムはストレージパフォーマンスの改善を実現していないため、メインチェーンのDAレイヤーはこれらの履歴を簡単かつ定期的にクリーニングし、このデータストレージ市場の一部は自然にすべての種類のDAプロジェクトのもとに落ちることになり、これはより大きなユーザー需要をもたらすでしょう。
• 開発方向：カンクンアップグレード後のイーサリアムの歴史データの増加は、主要なDAプロジェクトにデータ相互作用の効率と相互運用性を向上させ、この市場の一部をよりよく捉えるために促進するでしょう。あらゆる種類のクロスパブリックチェーンストレージブリッジテクノロジーが、ストレージパブリックチェーンDAやモジュラーDAの開発の焦点になることが予想されます。一方、イーサリアムのメインチェーンDAについては、メインネットワークとの互換性をさらに向上させ、送信コストとリスクを最小限に抑える方法を検討する必要があります。

3.1.4 カンクンアップグレードおよびさまざまなDA垂直

Cancunのアップグレードにより、Ethereumのデータ成長が速くなりましたが、ネットワーク全体で同期されるデータストレージ方法は変わらず、その結果、メインチェーンは大量の履歴データを定期的にクリーニングし、取引データの長期保存機能を委任する必要がありました。ただし、プロジェクト関係者によるエアドロップの実施やオンチェーンの分析機関によるデータ分析の過程で、この履歴データの一部は依然として需要があります。その背後にあるデータの価値は、異なるDAプロジェクトの競争を引き付け、市場シェアの決定要因は、DAプロジェクトのデータセキュリティとストレージコストにあります。

• メインチェーン用のDA：EthStorageなどのメインチェーンプロジェクトの現在のDAの段階では、そのストレージ市場は主にEthereum上のNFTプロジェクトの画像、音楽、およびその他の大容量データから来ています。ノードクラスターとEthereumの間の高い互換性のため、メインチェーンDAは低コストでEthereumのメインネットワークと安全なデータインタラクションを実現できます。同時に、ストレージインデックスデータをEthereumのスマートコントラクトに保存し、DAレイヤーを完全にEthereumから分離しないため、Ethereum Foundationから強力な支持を受けています。Ethereumがもたらすストレージ市場に対して、メインチェーン固有のDAは他のDAより自然な優位性を持っています。
• モジュール化DAおよびストレージチェーンDA：これらのプロジェクトは、メインチェーンのDAと比較して、カンクンアップグレードにおいて歴史的データストレージパフォーマンスで競争上の優位性を実現するのが難しいです。ただし、現時点でメインチェーンのDAはテスト段階にあり、完全に実装されていない一方、カンクンアップグレードは目前に迫っており、専用のDAプロジェクトがカンクンアップグレード前に実装されたストレージソリューションを提供できない場合、このラウンドのデータ価値マイニングは依然としてモジュラーDAによって主導されるかもしれません。

3.1.5 DAポストカンクンアップグレードの機会

• EthStorage：EthStorageのようなメインチェーンのDAは、カンクンアップグレードの最大の恩恵を受けるでしょう。これには注意が必要です。さらに、最近のニュースでは、カンクンアップグレードが今年の2月に実施される可能性があるとの情報があり、EthStorageの公式Xアカウントも非常に活発になっており、最新の公式ウェブサイトや年次報告書を公開し、マーケティングは非常に成功しているようです。

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スケーラビリティのフロンティアに出会う

イーサリアムとのリアルタイムコスト比較

EthStorageの動作原理

EthStorageの主要な機能

EthStorageによって可能になるアプリケーション

ただし、最新の公式ウェブサイトの内容を2022年版と比較すると、よりクールなフロントエンド効果やより詳細な紹介の他に、サービス機能の革新はあまり実現されておらず、主なプロモーションは依然としてストレージとWeb3Qドメインサービスです。興味があれば、こちらをクリックしてください。以下のリンクGalileo Chainネットワーク上でEthStorageサービスを体験するためのテストトークンW3Qを取得します。トークンを取得するには、W3Qドメイン名またはメインネットワーク上の残高が0.1ETHを超えるアカウントが必要です。最近の蛇口からの水の流出から判断すると、ある程度の宣伝にもかかわらず、現段階ではそれほど大きな参加者はいません。しかし、EthStorageが今年7月に700万ドルのシードラウンドの資金調達を受けたばかりで、この資金源が見当たらなかったという事実と相まって、このプロジェクトは密かにインフラの進歩を醸造し、カンクンのアップグレードがプレリリースで到着するのを待って、最大の熱を引き付けている可能性があります。

ソース：Web3q.io。 EthStorageの蛇口

• Celestia:Celestiaは現在、主要なモジュラーDAプロジェクトです。まだ開発中のメインチェーンプロジェクトのDAと比較すると、Celestiaは前回の強気相場から頭角を現し始めており、最初の資金調達ラウンドを受けました。2年以上の降水の後、Celestiaはロールアップモデルとトークンモデルを完成させ、長いテスト期間を経て、ついに10月31日にメインのオンラインローンチと最初のエアドロップを完了しました。このコインの価格は市場が開いて以来上昇しており、最近では20米ドルを超えました。現在の1億5000万TIAの流通量によると、このプロジェクトの時価総額はすでに30億米ドルに達しています。しかし、ブロックチェーンのヒストリカルストレージトラックの限られたサービスグループを考慮すると、TIAの時価総額は、より豊かな利益モデルを持つ従来のストレージパブリックチェーンであるArweaveの時価総額をはるかに上回り、Filecoinの時価総額を直接押し上げていますが、強気相場と比較するとまだ成長の余地があり、TIAの時価総額は現段階ではやや過大評価されています。しかし、Starプロジェクトのサポートとエアドロップへの熱意が衰えていないため、カンクンのアップグレードが今年の第1四半期に予想どおりに進むことができれば、Celestiaは依然として注目すべきプレイです。ただし、注目に値するリスクが1つあります:イーサリアム財団は、セレスティアを含む議論の中で、イーサリアムのDAレイヤーから逸脱するプロジェクトはレイヤー2ではないと繰り返し強調しており、Celestiaなどのサードパーティのストレージプロジェクトを拒否していることを示しています。カンクンのアップグレード前後にイーサリアム財団が発表される可能性も、セレスティアの価格設定に不確実性を加えることになります。

ソース：CoinmarketCap。TIAトークン価格トレンド

3.2 レイヤー2

3.2.1 生態系価値の探索

ユーザー数の増加とイーサリアムでのプロジェクトの継続的な開発により、イーサリアムのTPSの低さは、そのエコシステムのさらなる発展にとって大きな障害となっており、イーサリアムの取引手数料が高いため、複雑な相互作用を伴う一部のプロジェクトを大規模に推進することも困難です。しかし、すでに多くのプロジェクトがイーサリアムに上陸しており、移行には莫大なコストとリスクがあり、同時に決済に重点を置いたビットコインのパブリックチェーンを除いて、イーサリアムと同等のセキュリティを持つパブリックチェーンを見つけるのは困難です。Layer2の登場は、すべてのトランザクション処理と計算を別のパブリックチェーン(Layer2)に配置し、Layer1とブリッジされたスマートコントラクトを介してパッケージ化されたデータを検証し、メインネットワーク上のステータスを変更することで、上記の問題を解決しようとする試みです。Layer2は、トランザクションの処理と検証に重点を置き、イーサリアムをDAレイヤーとして使用して圧縮されたトランザクションデータを保存することで、高速化と計算コストの削減を実現します。Layer2を使用してトランザクションを実行したいユーザーは、Layer2トークンを購入し、ネットワークオペレーターに事前に支払う必要があります。レイヤー2ネットワーク事業者は、イーサリアムに保存されているデータのセキュリティに対して料金を支払う必要があり、レイヤー2の収益は、レイヤー2データのセキュリティのためにユーザーが支払った金額から、レイヤー1上のデータのセキュリティのためにレイヤー2が支払った金額を差し引いた金額です。したがって、イーサリアム上のレイヤー2では、次の2つの改善により、より多くの収益をもたらすことができます。オープンソースの観点から見ると、イーサリアムのエコシステムが活発になればなるほど、プロジェクトが増えれば増えるほど、より多くのユーザーやプロジェクトがガス削減やトランザクションの高速化が必要となり、レイヤー2エコシステムにより大きなユーザーベースがもたらされ、1回のトランザクションからの利益は変わらないという前提のもとで、 トランザクションが増えれば増えるほど、レイヤー2ネットワーク事業者の収益も増えます。コスト削減の観点からは、イーサリアムのストレージコストが下がり、Layer2プロジェクト側が支払うDAレイヤーストレージコストが減り、トランザクション数が変わらなければ、Layer2オペレーターもより多くの収益を得ることができます。

3.2.2 レイヤー2の切り離し

2018年頃、イーサリアムのレイヤー2スキームが開花し、サイドチェーン、ロールアップ、ステートチャネル、プラズマの4種類のスキームがあります。ただし、オフチェーン送信中にデータが利用できなくなるリスクと多数のグリーフ攻撃により、State Channelはこの段階でLayer2スキームから徐々に疎外されており、Plasmaは比較的ニッチであり、Layer2のTVLでトップ10に入ることができないため、そこでは議論しません。最後に、イーサリアムをDAレイヤーとしてまったく使用しないサイドチェーン形式のレイヤー2ソリューションは、レイヤー2の定義から徐々に除外されてきました。このホワイトペーパーでは、主流のLayer2スキームRollupについてのみ説明し、そのサブトラックであるZK RollupとOp Rollupで分析します。

楽観的ロールアップ

1. 実装原則：まず、オプティミスティック・ロールアップ・チェーンは、イーサリアムメインネットワークにブリッジ契約を展開する必要があります。これにより、イーサリアムメインネットワークとの相互作用を実現できます。Op Layer2は、ユーザーのトランザクションデータをバッチ処理し、最新のLayer2アカウントの状態ルート、バッチ処理されたルート、および圧縮されたトランザクションデータを含むデータをイーサリアムに送信します。この段階では、これらのデータはChain Bridge契約内のCalldataの形で保存されています。これはMPTでの永続的な保存と比較してガスを大幅に削減しましたが、それでもかなりのデータオーバーヘッドがあり、また将来のOp Layer2（オプティミスティック・ロールアップLayer2）の可能性のあるパフォーマンス向上に多くの障害をもたらします。

出典: Kernel Ventures. オプティミスティック・ロールアップ原則

1. 現在の状況: 最近では、Op Layer2 が Layer2 のトップ エコシステムであり、TVL の上位 5 つの Layer2 はすべて Optimistic Rollup エコシステムからのものです。また、OptimismとArbitriumを合わせたTVLだけでも160億ドルを超えています。

ソース：L2BEAT。イーサリアムレイヤー2の合計TVL

Op Rollupエコシステムが現在主導的な地位を占めることができる主な理由の1つは、そのフレンドリーな開発環境です。ZK Rollupの前にレイヤー2リリースとメインネットローンチの第1ラウンドを完了し、イーサリアム手数料の制限と低いTPSに苦しむ多くのDApp開発者を魅了し、DApp開発の立場をレイヤー1からレイヤー2への移行にシフトさせました。同時に、Op Layer2は最下層のEVMとの互換性が高く、イーサリアムのメインネットワーク上のプロジェクトの移行の障害を取り除き、Uniswap、Sushiswap、Cureveなどのイーサリアム上のさまざまなタイプのDAppsを可能な限り最速でLayer2に展開することを実現します。 また、Wordcoinなどのプロジェクトや、Polygonのメインネットワークから移行する他のプロジェクトも引き付けています。現段階では、Op Layer2には、イーサリアムDeFiのリーディングカンパニーであるUniswap V3や、TVLが1億ドルを超えるネイティブDeFiプロジェクトであるGMXだけでなく、取引手数料が2,000万ドルを超えるSocialFiプロジェクトである Friend.tech も保有しており、プロジェクト数の蓄積が完了しているだけでなく、 また、各トラックの高品質なプロジェクトにより、エコシステム全体の質的なブレークスルーを促進します。しかし、長い目で見れば、ZK Liteは最良の選択ではありません。ただし、長期的には、ZK Layer2(ZK Rollup Layer2)はTPS制限が高く、1回のトランザクションでのガス消費量が少なく、ZK Rollupテクノロジーが徐々に改善されると、Op Layer2はZK Layer2との激しい競争に直面することになります。

ソース：Dune。 Friend.techの取引手数料とGMX V2のTVL

ZKロールアップ（ゼロ知識ロールアップ）

1. 実装原則：ZK Layer2の取引データは、Op Layer2と同様の処理方法を持ちます。つまり、Layer2でパッケージ化および処理され、その後Layer1のスマートコントラクトに返されてCalldataに格納されます。ただし、Layer2の取引データにはZKpの生成という追加手順があり、圧縮された取引データをネットワークに返す必要はなく、対応する取引の正当性を検証するために使用されるZKpと共に取引ルートおよびバッチルートを返すだけです。ZK Rollup経由でLayer1に返されるデータにはウィンドウ期間が必要なく、検証後すぐにメインネットワーク上でリアルタイムに更新できます。

出典：Kernel Ventures。ゼロ知識ロールアップ原則

1. 現在の状況：ZK Layer2 は、Op Layer2 に次いで2番目に大きな Layer2 エコシステムとなり、TVL ランキングのトップ10には 4 つの ZK Layer2 がランクインしています。ただし、一般的な現象として、Op Layer2 ほどの強さを持った ZK Layer2 はまだ存在していません。ZK Layer2 には将来性があると思われていますが、それらが十分に発展できていないのです。最初の理由は、Op Layer2 の早期リリースが多くの開発者を引きつけ、プロジェクトを実装するために多くの開発者がそれに参加しています。プロジェクトの移行から十分な利益を得られない場合、すでに Op Layer2 で安定した収益を生み出しているプロジェクトを移行することはまずありません。第二に、多くの ZK Layer2 プロジェクトは、Ethereum の基盤レイヤーとの互換性に苦労しています。例えば、ZK のスタープロジェクトである Linea は、現在、多くの EVM オペコードと互換性がないため、開発者が EVM に適応するのに多くの開発障壁が生じています。そして、もう1つのスタープロジェクトである zkSync は、現在、EVM の基盤レイヤーとの互換性を実現できず、Ethereum の一部の開発ツールとのみ互換性があります。

出典：Kernel Ventures。既存のZK Layer2プロジェクトとそれらのEthereumとの互換性。

また、イーサリアムとの互換性により、ネイティブプロジェクトをイーサリアムに移行することも困難です。バイトコードは完全に相互運用可能ではないため、プロジェクトはZKEVMに適応するために基盤となるコントラクトを変更する必要がありますが、このプロセスには多くの困難とリスクが伴い、イーサリアムネイティブプロジェクトの移行プロセスが遅くなります。現段階では、ZK Layer2のプロジェクトのほとんどはネイティブプロジェクトであり、開発の難易度が比較的低いZigzagやSyncSwapなどのDeFiが中心であり、ZK Layer2のプロジェクトの総数と多様性はさらなる開発を待っていることがわかります。ただし、ZK Layer2の利点は、その技術的進歩にあります。ZKEVMとEVMの互換性を実現し、ZKp生成アルゴリズムを完成させることができれば、ZK Layer2の性能はOp Layer2よりも優れた上限を持つことになります。これは、ZK Layer2プロジェクトがOp Layer2が支配的な市場で出現し続けている理由でもあります。Op Layer2 トラックはすでに切り分けられているため、後発企業が元のネットワークから移行するユーザーを引き付ける最も適切な方法は、予想されるより良いソリューションを提案することです。しかし、いつの日かZK Layer2が技術的に完成したとしても、Op Layer2が地上で十分なプロジェクトを抱えた包括的なエコシステムを形成したとしても、より優れたパフォーマンスのLayer2があったとしても、ユーザーや開発者が移行の大きなリスクを負う意思があるかどうかはまだ不明です。さらに、Op Layer2 は、他の Op Layer2 開発者の迅速な開発を支援するための Optimism のオープンソースの Op Stack や、二分チャレンジ メソッドなどのチャレンジ メソッドの改善など、生態学的地位を安定させるための改善もこの段階で行っています。ZK Layer2は改善の過程にありますが、Op Layer2は開発を遅らせていないため、現段階でのZK Layer2の重要なタスクは、ユーザーがOp Layer2エコシステムに依存しないようにするために、暗号アルゴリズムとEVMの互換性の向上を把握することです。

3.2.3レイヤー2へのカンクンアップグレードの影響

1. トランザクション速度:Cancunのアップグレード後、ブロックの終了速度は変わらずに、ブロックはBLOBを介して最大20倍のデータを伝送できます。したがって、理論的には、Layer1をDA層と決済層として使用するLayer2も、元の層と比較して最大20倍のTPS増加を得ることができます。10倍に増加したとしても、主要なレイヤー2スターのどれか1つでも、メインネット史上最高のトランザクション速度を超えることになります。

ソース：L2BEAT。主要なLayer2プロジェクトの現在のTPS

• トランザクション手数料：Layer2ネットワークの低下を制限する最も重要な要因の1つは、現在、イーサリアムのスマートコントラクトに保存された1KBのCalldataデータのデータセキュリティのコストである。しかし、カンクンアップグレードを通じて、Layer2パッケージ化されたトランザクションデータは、イーサリアムのコンセンサスレイヤー内でのblob形式のみで保存され、1GBのデータストレージコストは月に約$0.1だけで、これによりLayer2の運用コストが大幅に削減されます。このことはLayer2の運用コストを大幅に削減します。このオープンソースから生成される収益については、Layer2オペレーターは間違いなく一部をユーザーに提供し、より多くのユーザーを引き付けてLayer2のトランザクションコストを削減するでしょう。
• スケーラビリティ: Cancun のアップグレードがレイヤー 2 に及ぼす影響は、主に一時的なストレージ スキームと新しい BLOB データ型によるものです。一時ストレージは、現在の検証に役立たないメインネットワーク上の古い状態を定期的に削除し、ノードのストレージ負荷を軽減し、レイヤー1とレイヤー2間のネットワーク同期とノードアクセスを同時に高速化します。ブロブは、大きな外部スペースとガス価格に基づく柔軟な調整メカニズムにより、ネットワークトランザクション量の変化によりよく適応でき、トランザクション量が大きすぎる場合はブロックによって運ばれるブロブの数を増やし、トランザクション量が減少するとブロブの数を減らします。

3.2.4 CancunアップグレードとさまざまなLayer2垂直線

Cancunアップグレードは、全体的にLayer2エコシステムにとってプラスになるでしょう。 Cancunアップグレードの中心的な変更点は、イーサリアム上のデータストレージのコストと個々のブロックのサイズを削減することです。イーサリアムをDAレイヤーとして使用するLayer2は、自然にTPSが増加し、Layer1に支払うストレージ料金が削減されます。ただし、イーサリアムDAレイヤーの2つのRollupの使用度の違いにより、Op Layer2とZK Layer2の恩恵の程度に違いが生じるでしょう。

• Op Layer2:Op Layer2は、圧縮されたトランザクションデータを記録のためにイーサリアムに残す必要があるため、ZK Layer2よりも多くのトランザクション手数料をイーサリアムに支払う必要があります。したがって、EIP-4844によってガス消費量を減らすことで、Op Layer2はより大きな料金削減を得ることができ、料金差の点でZK Layer2の欠点を狭めることができます。同時に、今回のイーサリアムのガス削減ラウンドは、コインを発行しておらず、その基盤となるレイヤーがEVMとの互換性が難しいZK Layer2と比較して、より多くのプロジェクトと資本がOp Layer2、特に最近好調なArbitriumに群がる傾向があります。 これは、Op Layer2が支配するLayer2エコシステムの新しい開発ラウンドにつながる可能性があります。これにより、Op Layer2が主導するLayer2エコシステム、特に高額な手数料の影響を受け、質の高いユーザーエクスペリエンスを提供することが困難なSocialFiおよびGameFiプロジェクトにおいて、新たな開発ラウンドにつながる可能性があります。それに伴い、Layer2のこのフェーズでは、Web2のユーザーエクスペリエンスにアプローチできる多くの質の高いプロジェクトが出現する可能性があります。この開発ラウンドが再びOpによって行われると、ZK Layer2エコシステムとのギャップがさらに広がり、ZK Layer2が追いつくのが難しくなります。
• ZK Layer2:Op Layer2と比較して、ZK Layer2はトランザクション固有の情報をチェーンに保存する必要がないため、下向きのガス調整の利点は小さくなり、ZK Layer2はまだ開発中であり、Op Layer2の大規模なエコシステムはありませんが、Op Layer2の機能はすでに改善されています。 そして、カンクンのアップグレードに惹かれているOp Layer2の開発をめぐる競争はより激しくなっています。しかし、Op Layer2の施設はすでに確立されており、開発競争が激化しており、カンクンのアップグレードに惹かれた新規参入者が、すでに成熟したOp Layer2開発者と競争することは賢明ではないかもしれません。ZK Layer2がこの段階で開発者のためのサポート設備を改善し、開発者により良い開発環境を提供することができれば、ZK Layer2のより良い期待と市場での激しい競争を考慮すると、新しい開発者はZK Layer2トラックに群がることを選択する可能性があり、このプロセスはZK Layer2に追いつくプロセスをスピードアップします。 Op Layer2が市場を完全に支配する前にOp Layer2に追いつくという目標を達成します。Op Layer2が完全に市場を支配する前。

3.2.5 カンクン後のレイヤ2アップグレードの機会

• DYDX：DYDXはイーサリアム上に展開されたDEXですが、その機能や原則はUniswapなどの従来のイーサリアム上のDEXとは非常に異なります。まず、主要なDEXが使用するAMM取引モデルの代わりに、薄い注文を選択し、ユーザーがスムーズな取引体験を持ち、それによってレバレッジ取引のための良好な状況を作り出します。さらに、StarkExなどのLayer 2ソリューションを利用してスケーラビリティを実現し、トランザクションを処理し、オフチェーンで取引をパッケージ化し、それをオンチェーンで送信します。Layer2の基本原則により、DYDXは従来のDEXよりもはるかに低い取引コストをユーザーに提供し、各取引のコストは約$0.005しかかかりません。イーサリアムや関連トークンのボラティリティが高まる中、Cancunアップグレードやレバレッジ取引などの高リスク投資が急増すると見込まれる時期に、DYDXは取引手数料がCEXを上回り、より高い公平性とセキュリティを提供しながら、高リスク投資家やレバレッジ取引愛好者にとって優れた取引環境を提供します。上記の観点から、CancunアップグレードはDYDXにとって非常に良い機会をもたらすでしょう。
• ロールアップノード：カンクンアップグレードで定期的に削除されたデータは、新しいブロック外の検証にはもはや関連性がありませんが、それは削除されたデータに価値がないことを意味するわけではありません。たとえば、エアドロップを受ける予定のプロジェクトは、便宜的にエアドロップを受ける予定の各プロジェクトの資金のセキュリティを決定するために完全な歴史データが必要であり、また、オンチェーンアナリティクス組織には資金の流れを追跡するために完全な歴史データがしばしば必要です。この時点での1つの選択肢は、Layer2のRollupオペレーターから歴史データをクエリすることであり、その過程でRollupオペレーターはデータの検索に対して料金を請求することができます。したがって、カンクンアップグレードの文脈において、ロールアップのデータの保管および検索メカニズムを効果的に改善し、関連プロジェクトを事前に配置して開発することができれば、プロジェクトの生存およびさらなる発展の可能性を大幅に高めることができます。

3.3 DApp

3.3.1 エコシステム価値探索

Web2アプリケーションと同様に、DAppsはイーサリアム上のユーザーにサービスを提供する役割を果たします。例えば、Uniswapはユーザーに異なるERC20トークンのリアルタイム交換を提供します。Aaveは、過剰担保融資とフラッシュレンディングサービスをユーザーに提供します。Mirrorは、クリエイターに分散型コンテンツ制作の機会を提供します。しかし、違いは、Web2では、低コストで高品質のサービスを通じてより多くのユーザーをプラットフォームに引き付け、そのトラフィックを価値として使用してサードパーティの広告を引き付け、広告から利益を得ることが主な利益の方法です。しかし、DAppは全プロセスにおいてユーザーの注意を侵害することはなく、ユーザーにいかなる推奨も行わず、ユーザーに特定のサービスを提供した後、単一のサービスから対応する手数料を徴収します。このように、DAppの価値は、主にユーザーがDAppのサービスを利用する回数と各インタラクションの深さから生まれ、DAppがその価値を高めたいのであれば、他のDAppよりもより多くの開発者がDAppを利用する傾向があるように、類似のDAppよりも優れたサービスを提供する必要があります。

3.3.2 DAppsの切り離し

この段階では、Ethereum DAppsはDeFi、GameFi、およびSocialFiによって支配されています。初期にはギャンブルプロジェクトもありましたが、Ethereumの取引速度の制限やより適したパブリックチェーンであるEOSのリリースにより、ギャンブルプロジェクトは徐々に減少しています。これらの3つのタイプのDAppsはそれぞれ金融、ゲーム、およびソーシャルサービスを提供し、それらから価値を捉えています。

DeFi

• 実装原則：DeFiは基本的には、イーサリアム上の1つまたは複数のスマートコントラクトです。DeFiのリリースフェーズでは、関連する契約（コイン契約、取引契約など）をイーサリアムのメインネットワークに展開する必要があり、契約はDeFi機能モジュールとイーサリアムとの間のインタラクションを実現します。ユーザーがDeFiとやり取りする際には、契約インターフェースを呼び出して入金、出金、およびコインの交換などを行います。DeFiスマートコントラクトは取引データをパッケージ化し、契約のスクリプトインターフェースを介してイーサリアムとやり取りし、イーサリアムチェーン上の状態変更を記録します。このプロセスでは、DeFi契約は、上流および下流の流動性プロバイダーに対する報酬および自己の利益としてある一定の料金を請求します。
• 現状:DeFiはDAppsの中で絶対的な優位性を持っています。クロスチェーンプロジェクトとレイヤー2プロジェクトは別として。DeFiは、イーサリアム上の契約資産の点でトップ10のDAppsの他の場所を占めています。この時まで、イーサリアムのDeFiユーザーの累計数は4,000万人を超えています。月間アクティブユーザー数は弱気相場の影響で2021年11月のピーク時の800万人近くから減少していますが、市場の回復に伴い、月間アクティブユーザー数もピーク時の約半分まで回復しており、次の強気相場が再び急増するのを待っています。一方、DeFiはより多様で用途が広くなっています。初期の仮想通貨取引や住宅ローン貸付から現在のレバレッジ取引、先物買い、NFTファイナンス、フラッシュローンなど、Web2で実現できる金融手法がDeFiで徐々に実現され、フラッシュローンなどWeb2では実現できないものもDeFiで実現されています。

ソース：DAppRadar。イーサリアム契約資産のトップ10 dApps

ソーシャルフィ

• 実装原則：伝統的なデザインプラットフォームと同様に、SocialFiは個人がコンテンツを作成し、作成したコンテンツをプラットフォームを通じて公開して拡散し、アカウントのフォロワーをさらに引き付けることを支援します。ユーザーは必要なコンテンツにアクセスし、プラットフォームを介して必要なサービスを入手できます。違いは、ユーザーが公開するコンテンツ、コンテンツ提供者とそのファンとのやり取り記録、アカウント自体の情報がすべてブロックチェーンスマートコントラクトを介して分散化されていることです。つまり、情報の所有権が個々のアカウントに返されることを意味します。SocialFiプラットフォームでは、より多くの人々が自らのプラットフォームを通じてコンテンツを作成し共有することを望むほど、これらのサービスを提供することで生成できる収益が増加します。SocialFiプロジェクトの利益は、SocialFiプラットフォーム上のユーザー間のやり取りコストからアカウントおよび取引データの保存コストを差し引いたものです。
• 現在の状況:SocialFiのUAW(User Active Wallet)は、Headプロジェクトに関してはDeFiに匹敵するように見えますが、そのボリュームは、一部のプロジェクトのエアドロップの期待から来ることが多く、持続不可能です。最初のブームの後、Friend.tech 最近のUAWは1,000人未満でした。そして、トップ5以外のDeFiと比較すると、この結論をより裏付けています。この根本的な原因は、SocialFiの高いサービス料金と非効率性により、SocialFiが本来持っているはずの社会的属性を引き受けることができなくなり、純粋に投機的なプラットフォームに成り下がってしまったことです。

ソース：DAppRadar。レイヤー1およびレイヤー2の主要なSocialFiおよびDeFiプロジェクトのUAW比較

GameFi

• 実装原則：GameFiの適用はSocialFiと類似していますが、適用対象がゲームになった点が異なります。この段階では、GameFiの主流な収益方法は、ゲーム内のアイテムを売却して利益を上げることです。
• 現状:プロジェクトオーナーがより多くの利益を得たいのであれば、ゲームに参加する人を増やすことが本質的に必要です。この段階では、ユーザーをゲームに参加させることができるのは2つしかなく、1つはゲームの楽しさであり、ゲームに参加する権利やより良いゲーム体験を得るためにユーザーが小道具を購入するように促します。もう一つは、ユーザーが将来的に小道具をより高い価格で販売できると信じているため、収益性への期待です。最初のモデルはSteamに似ており、プログラムはリアルマネーを獲得し、ユーザーはゲームを楽しむことができます。他のモデルでは、ユーザーとプロジェクトの利益が新しいユーザーの絶え間ない流入から来ており、新しい資金が発行されたプロジェクトの小道具を相殺できない場合、プロジェクトはすぐに販売の悪循環に陥り、市場の期待は低下し、販売を続け、収益を持続的に実現することが困難になります。 ポンジ属性で。ブロックチェーンの手数料や取引速度による制限により、現段階でのGameFiは基本的に前者のモードに求められるユーザー体験を実現できず、主に後者のモードをベースにしています。

3.3.3 CancunアップグレードがDAppsに与える影響

• パフォーマンスの最適化：カンクンがブロックをアップグレードすると、より多くのトランザクションデータを含めることができるため、対応するDAppはより多くのステート変更を実現できます。8ブロブ容量の平均拡張に基づくと、カンクンがアップグレードされたDAppの処理速度は元のものの10倍に達することができます。
• コストの削減データストレージコストはDAppsの固定費であり、レイヤー1とレイヤー2の両方のDAppsは、直接的または間接的にイーサリアムを利用してDApp内のアカウントのステータスを記録します。カンクンのアップグレードにより、DApp内のすべてのトランザクションをデータの塊として保存することができ、DAppの運営コストを大幅に削減することができます。
• 機能拡張：Ethereumにおけるストレージの高いコストのため、プロジェクト所有者はDAppsの開発中にアップロードできるデータの量を意図的に減らしています。これにより、多くのWeb2体験をDAppsに移行することが不可能になりました。たとえば、SocialFiはTwitterでのビデオ作成をサポートできないし、できたとしても、データは基礎チェーンのEthereumほど安全ではありません。また、GameFiのゲームプレイのオプションはしばしば低レベルで興味深くなく、各状態変更がチェーン上に記録される必要があります。Cancunのアップグレードにより、プロジェクト所有者はこれらの側面を試す機会が増えます。

3.3.4 CancunアップグレードおよびさまざまなDApp垂直線

• DeFi:DeFiに記録する必要があるのは、誓約済み、借入済み、その他の状態を問わず、契約内のユーザーの資産の現在の状態のみであり、保存する必要があるデータの量は他の2種類のDAppsよりもはるかに少ないため、カンクンのアップグレードがDeFiに与える影響は比較的小さいです。しかし、カンクンのアップグレードによってもたらされたイーサリアムのTPSの上昇は、取引頻度の高いDeFiのアービトラージビジネスや、短期間でポジションの開閉を完了させる必要があるレバレッジビジネスを大きく促進することができます。同時に、単一コイン取引所では明らかではないストレージコストの削減は、レバレッジ取引や裁定取引における大幅な手数料削減にもつながります。
• SocialFi:カンクンのアップグレードは、SocialFiのパフォーマンスに最も直接的な影響を与えます。カンクンのアップグレードにより、SocialFiのスマートコントラクトが大量のデータを処理および保存する能力が向上し、Web2に近い優れたユーザーエクスペリエンスが提供されます。同時に、SocialFi上でのユーザー作成、コメント、いいねなどの基本的なインタラクションを低コストで行うことができるため、真にソーシャル志向の長期的な参加者を引き付けることができます。
• GameFi:前回の強気相場におけるAsset on chainゲームの場合、その効果はDeFiと同様で、ストレージコストの減少は比較的小さいです。しかし、TPSの向上は、高頻度のインタラクション、インタラクションの適時性、およびゲームのプレイアビリティを向上させるインタラクティブ機能のサポートにメリットをもたらします。完全オンチェーンのゲームは、カンクンのアップグレードの影響をより直接的に受けます。すべてのゲームロジック、状態、およびデータはチェーンに保存されるため、カンクンのアップグレードにより、完全オンチェーンゲームの運用コストとユーザーインタラクションのコストが大幅に削減されます。同時に、ゲームの初期展開コストも大幅に削減されるため、ゲーム開発の敷居が下がり、将来的にはより完全なオンチェーンゲームの出現が促進されます。

3.3.5 DAppsの機会 カンクンアップグレード後

• Dark Forest:2023年第3四半期以降、従来のアセットオンチェーンゲームが十分に分散化されていないという疑問のためか、単に従来のGameFiの物語が生ぬるいように見えたためか、資本は新たな成長ポイントを探し始め、完全オンチェーンゲームが爆発的に普及し始め、多くの注目を集めました。しかし、イーサリアム上の完全なオンチェーンゲームの場合、15TPSのトランザクション速度とCALLDATAフィールドの16ガスシングルバイトのストレージコストは、その開発の上限を厳しく制限します。カンクンのアップグレードの着陸は、2023年後半の関連プロジェクトの継続的な開発と相まって、両方の問題に対する良い改善となる可能性があり、カンクンのアップグレードは、このトラックに比較的大きなプラスをもたらす可能性があります。ヘッド効果を考慮すると、Dark Forestは強気相場の最後のラウンドから完全にオンチェーン化された数少ないゲームの1つであり、比較的確立されたコミュニティベースを持ち、まだ独自のトークンを発行していません。プロジェクト側がカンクンのアップグレードの時期に行動を起こしれば、見通しは良いはずです。

4. 結論

カンクンのアップグレードの着陸は、イーサリアムにより高いTPSとストレージコストの低下をもたらすだけでなく、ストレージ圧力の急増ももたらします。DA とレイヤ 2 は、アップグレードの影響を大きく受けるものです。対照的に、基盤となるデータストレージにイーサリアムを使用していないDAプロジェクトは、イーサリアム開発コミュニティによってサポートされておらず、機会はあるものの、特定のプロジェクトを扱う際にはより慎重になる必要があります。ZKシステムのLayer2トークンのほとんどはまだ導入されておらず、Arbitriumはカンクンのアップグレードを見越して最近大幅に強化されているため、Arbのコインの価格がプルバックフェーズで安定することができれば、Arbとその関連プロジェクトのエコシステムは、カンクンの着陸とともに順調に上昇するはずです。投機家の流入により、DYDXプロジェクトはカンクンのアップグレードノードでも何らかの機会があるかもしれません。最後に、Rollup には Layer2 関連のトランザクション履歴データを格納するための自然な利点があり、履歴データ アクセス サービスを提供する場合は、Layer2 での Rollup も適しています。

長期的な視点を取ると、カンクンアップグレードは、さまざまな種類のDAppsの開発とパフォーマンスの条件を作り出し、将来的にはWeb3プロジェクトがインタラクティブな機能やリアルタイムのパフォーマンスにおいてWeb2に徐々に近づくのを避けることはできない。これにより、イーサリアムはタイムコンピューターの目標に向かうことになり、実用的な開発プロジェクトには長期の投資価値があると言える。イーサリアムは最近の市場の急上昇に対してビットコインに比べて弱い立場にあったが、ビットコインは前のブルマーケットの高値のほぼ2/3まで回復しているのに対し、イーサリアムは前の高値の1/2にはまだ回復していない。カンクンアップグレードの到来により、このトレンドが変わり、イーサリアムが補完的な利益をもたらす可能性がある。何しろ、トークンデフレーションの最中に利益を維持できる数少ないパブリックチェーンとして、この段階では実際には過小評価されている価値があるのである。

参考

1. eips.イーサリアムのコア：https://eips.ethereum.org/core
2. EthStorage公式ウェブサイト:https://eth-store.w3eth.io/#/
3. EIP-1153:一時ストレージ オペコード:https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-1153
4. EIP-4788: EVM内のビーコンブロックルート: https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-4788
5. EIP-5656:MCOPY - メモリコピー命令:https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-5656
6. EIP-6780:同じトランザクションでのみ SELFDESTRUCT が発生する。https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-6780
7. Zero-knowledge stackingの仕組みはどのように機能するのか:https://ethereum.org/zh/developers/docs/scaling/zk-rollups#how-do-zk-rollups-work
8. オプティミスティックロールアップ：https://ethereum.org/developers/docs/scaling/optimistic-rollups
9. zk、zkVM、zkEVMおよびそれらの将来について:https://foresightnews.pro/article/detail/11802
10. 再構築と突破、フルチェーンゲームの現在と未来を探る：https://foresightnews.pro/article/detail/39608
11. Axie Infinityの背後にある経済モデルを分析する記事:https://www.tuoluo.cn/article/detail-10066131.html

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