Qu'est-ce que la couverture ?

La couverture est une stratégie courante de gestion des risques dans le secteur financier visant à réduire ou compenser les risques d'investissement. Que ce soit dans la finance traditionnelle ou dans le domaine des cryptomonnaies, les risques induits par les fluctuations du marché sont inévitables. Grâce à la couverture, les investisseurs peuvent atténuer les impacts négatifs des mouvements du marché sur les actifs. Sur le marché des cryptomonnaies, où la supervision institutionnelle fait défaut, la volatilité du marché est encore plus accentuée, exposant les investisseurs à des risques accrus. Par conséquent, ils ont souvent recours à des stratégies de couverture pour minimiser ces risques.
Cependant, il est crucial de noter que la couverture elle-même entraîne certains coûts d'opportunité et, dans la mesure où elle cherche principalement à réduire les risques, elle peut entraîner que les investisseurs passent à côté d'opportunités potentiellement lucratives, limitant ainsi les rendements potentiels.

Principes et processus de couverture du marché des cryptomonnaies

Les stratégies de couverture se déclinent dans une gamme diversifiée, mais leurs principes fondamentaux restent cohérents. Les investisseurs ciblent un actif spécifique, établissent une position primaire, puis, en fonction de leurs prévisions, ouvrent une position opposée à leur position actuelle pour équilibrer les risques d'investissement. L'objectif de la couverture n'est pas la maximisation des profits; il vise plutôt à garantir que si des pertes surviennent dans l'exposition au risque d'origine, la nouvelle position de risque établie peut générer des profits pour compenser toutes les pertes. Les principes de la couverture sur le marché des cryptomonnaies reflètent ceux trouvés dans les marchés financiers traditionnels. Voici un aperçu basique du processus de couverture sur le marché des cryptomonnaies:

1. Établir des positions: Les investisseurs détiennent initialement une certaine quantité d'actifs de cryptomonnaie, tels que Bitcoin, Ethereum ou d'autres jetons.
2. Identifier les risques : Les investisseurs doivent identifier les risques sur le marché des cryptomonnaies, qui peuvent inclure des fluctuations de prix, des manipulations de marché, des incertitudes réglementaires, et faire des estimations approximatives concernant ces risques.
3. Établissement de positions contraires: En sélectionnant les outils de couverture appropriés, les investisseurs créent des positions opposées pour atténuer les risques associés à la détention d'actifs de cryptomonnaie.
4. Surveillance et ajustement : surveiller régulièrement l'évolution du marché, évaluer l'efficacité des stratégies de couverture et les adapter en réponse aux dynamiques du marché
   Bien que la couverture puisse réduire efficacement les risques, elle entraîne également des coûts et, dans une certaine mesure, limite les gains potentiels pour les investisseurs. Par conséquent, les stratégies de couverture conviennent mieux aux investisseurs averses au risque.

Stratégies de couverture des cryptomonnaies

Les stratégies de couverture sur le marché des crypto-monnaies présentent des similitudes avec les marchés financiers traditionnels, mais impliquent également des considérations spécifiques propres au domaine des crypto-monnaies. Voici quelques stratégies de couverture courantes en crypto-monnaie :

Contrat à terme de couverture

Les contrats à terme sur cryptomonnaies sont des accords financiers où les deux parties conviennent d'acheter ou de vendre une quantité spécifique de cryptomonnaie à un prix prédéterminé à une date future. Grâce aux contrats à terme, les investisseurs peuvent verrouiller les prix futurs, ce qui leur permet d'acheter ou de vendre des cryptomonnaies à un prix fixe indépendamment des fluctuations du marché.

Contrat de différence (CFD) Hedging

Les CFD sont des produits dérivés financiers qui permettent aux investisseurs de s'engager dans des opérations spéculatives sans posséder l'actif sous-jacent. Les investisseurs peuvent réaliser des profits ou subir des pertes en fonction des fluctuations des prix des actifs sans posséder physiquement l'actif. Cependant, le trading de CFD comporte des risques élevés en raison de l'effet de levier qui amplifie les gains et les pertes potentiels.

Hedging d'options

Similaire aux contrats à terme, les options sur cryptomonnaie accordent aux détenteurs le droit (mais pas l'obligation) d'acheter (option d'achat) ou de vendre (option de vente) une quantité spécifique de cryptomonnaie à un prix fixe à l'avenir ou à l'échéance. En achetant des options d'achat ou de vente, les investisseurs peuvent se couvrir contre les fluctuations des prix du marché en achetant ou en vendant des cryptomonnaies à un prix prédéterminé à l'avenir.

Contrat d'échange perpétuel de couverture

Les contrats d'échange perpétuel sont des contrats dérivés qui suivent le prix d'un actif sous-jacent sans date d'expiration. Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les swaps perpétuels n'ont pas de date d'expiration définie, d'où le terme "perpétuel". Les investisseurs peuvent participer au marché grâce aux contrats d'échange perpétuel sans détenir physiquement l'actif sous-jacent, en utilisant un effet de levier pour augmenter les positions. Cependant, en raison de l'effet de levier amplifiant les gains et les pertes potentiels, le trading de swaps perpétuels comporte des risques élevés, nécessitant des investisseurs qu'ils fassent preuve de prudence et comprennent les risques associés.

Ordre de stop-loss de couverture

Les ordres stop-loss sont des ordres exécutés automatiquement lorsque le prix du marché atteint un niveau prédéfini, visant à limiter les pertes potentielles pour les investisseurs. En fixant des prix stop-loss, les investisseurs peuvent réduire les pertes à un niveau gérable. Il est essentiel pour les investisseurs de définir soigneusement les niveaux de stop-loss et de surveiller continuellement les conditions du marché pour garantir l'efficacité de leur stratégie de stop-loss.

Vente à découvert de couverture

La vente à découvert consiste à vendre des actifs empruntés dans le but de les racheter à un prix inférieur à l'avenir pour réaliser un profit. Les investisseurs peuvent réaliser des profits grâce à la baisse du marché grâce à la vente à découvert, compensant ainsi les pertes liées à la baisse d'autres actifs. Cependant, la vente à découvert comporte des risques inhérents, car les investisseurs encourent un risque d'exposition si les prix des actifs augmentent.

Hedging de stablecoin

Les investisseurs peuvent atténuer l'impact de la volatilité du marché des cryptomonnaies sur leurs portefeuilles en convertissant des cryptomonnaies en stablecoins comme USDT ou USDC. Les stablecoins sont généralement indexés sur un actif stable (par exemple, le dollar américain) ou un panier d'actifs, maintenant une valeur relativement stable et offrant un certain degré de protection pendant les fluctuations du marché.

Exemples courants de stratégies de couverture

Dans les applications pratiques, les gens utilisent souvent des contrats à terme, des contrats de différence (CFD) et des stratégies d'options pour la couverture des risques. Ici, nous fournissons des exemples de ces trois types de stratégies de couverture pour démontrer leurs implications pratiques.

Exemple de couverture de contrat à terme

Arrière-plan
En supposant qu'un investisseur détient 1 BTC au prix actuel du marché de 50 000 $ et est préoccupé par d'éventuelles baisses de prix.
Pour couvrir le risque, l'investisseur choisit de vendre à découvert un contrat à terme sur Bitcoin expirant dans un mois à un prix de contrat de 49 500 $. Si le prix du Bitcoin baisse, la valeur du contrat à terme à découvert augmentera, compensant ainsi le risque de baisse de valeur de la position réelle en Bitcoin.
Mouvements de prix
Scénario 1: Le prix du Bitcoin chute à 45 000 $
Perte de position réelle sur Bitcoin : $5,000
Profit du contrat court : $49,500 - $45,000 = $4,500
Perte nette: $5,000 - $4,500=$500
Scénario 2: Le prix du Bitcoin monte à 55 000 $
La valeur réelle de la position Bitcoin augmente : $5,000
Perte de contrat court : $55,000 - $49,500 = $5,500
Perte nette : $5,500 - $5,000=$500
Conclusion
En vendant à découvert des contrats à terme sur Bitcoin, les investisseurs peuvent partiellement couvrir la perte de valeur de leur position réelle en Bitcoin lorsque les prix chutent. Cependant, lors des hausses de prix, la couverture à travers des contrats à court terme peut entraîner des pertes, n'offrant aucun gain supplémentaire.

Exemple de contrat sur la différence (CFD)

Arrière-plan
Supposons qu'un investisseur détienne 1 BTC au prix actuel du marché de 50 000 $ et s'inquiète des baisses de prix potentielles.
Pour couvrir le risque, l'investisseur achète un CFD levier 2x pour 1 BTC.
Mouvements de prix
Scénario 1: Le prix du Bitcoin chute à 40 000 $
Perte de position réelle de Bitcoin : ($50,000 - $40,000) = $10,000
Valeur du CFD : ($50,000 - $40,000) 2 = $20,000
Bénéfice total: $20,000 - $10,000 = $10,000
Scénario 2: Le prix du Bitcoin monte à 55 000 $
La valeur réelle de la position Bitcoin augmente : ($55,000 - $50,000) = $5,000
Perte de CFD : ($55,000 - $50,000)2 = $10,000
Perte totale : $10,000 - $5,000 = $5,000
Conclusion
Les investisseurs peuvent se couvrir contre les baisses de prix du Bitcoin grâce aux CFD. Ouvrir une position CFD courte en anticipant une baisse des prix peut aider les investisseurs à profiter des baisses, compensant ainsi les pertes potentielles liées à la détention de Bitcoin réel. Cependant, sous l'effet de levier, une surveillance continue du marché et une gestion des risques sont cruciales pour clôturer rapidement les positions en cas de mouvements de marché inattendus afin d'éviter des pertes importantes.

Exemple de couverture des options

Contexte
Supposons qu'un investisseur détienne 1 BTC au prix du marché actuel de 50 000 $ et soit préoccupé par d'éventuelles baisses de prix.
Pour couvrir le risque, l'investisseur achète un contrat d'option de vente d'un mois pour Bitcoin avec un prix d'exercice de 45 000 $, coûtant 600 $.
Mouvements de prix
Scénario 1: Le prix du Bitcoin chute à 40 000 $
Perte de position réelle en Bitcoin : ($50,000 - $40,000) = $10,000
La valeur de l'option de vente : ($45,000 - $40,000) = $5,000
Perte nette : $10,000 - $5,000 + $600 (coût de l'option) = $5,600
Scénario 2: Le prix du Bitcoin monte à $55,000
La valeur réelle de la position Bitcoin augmente : ($55,000 - $50,000) = $5,000
L'option de vente ne sera pas exercée et l'investisseur ne perdra que le coût de l'option de 600 $.
Conclusion
En achetant des contrats d'option de vente, les investisseurs peuvent se couvrir partiellement contre la perte de valeur de leur position réelle en Bitcoin en cas de baisse des prix. En cas d'augmentation des prix, le coût de la couverture est limité aux frais d'option.