El mercado de criptomonedas en agosto entró en un mercado 'monkey', caracterizado por oscilaciones erráticas, que se asemejan a un mono travieso saltando arriba y abajo dentro de un amplio rango de fluctuaciones. En el panorama de política macroeconómica de septiembre, el recorte de tasas esperado de la Reserva Federal está atrayendo una atención significativa. Si la Fed decide recortar las tasas el 19 de septiembre, impactará en los mercados financieros, incluidas las criptomonedas, siendo Bitcoin la más prominente. ¿Es esto un impulso para el mercado o una 'Espada de Damocles' que cuelga en el aire? Volvamos atrás en la historia para aprender de experiencias pasadas.

Propósito y Antecedentes de las Rebajas de Tasas

Antes de examinar casos pasados, primero debemos comprender el propósito y antecedentes de las reducciones de tasas de la Fed. Una reducción de la tasa de la Fed se refiere a una disminución en la tasa de fondos federales, que es la tasa de referencia para préstamos interbancarios en los Estados Unidos. Una reducción de la tasa significa costos de endeudamiento más bajos, lo que facilita que las empresas y particulares obtengan préstamos, estimulando así la actividad económica. Como una herramienta importante para regular la economía, el objetivo de una reducción de la tasa es promover el crecimiento económico, aumentar el empleo y controlar la inflación al influir en las tasas de interés del mercado.
Si bien una reducción de tasas puede parecer una gran victoria, no es tan simple en el mercado financiero de hoy.
Durante los últimos dos años, Estados Unidos ha mantenido tasas de interés altas, no solo para controlar la inflación doméstica, sino también para atraer capital global, fortaleciendo aún más su posición financiera. Si la Fed decide recortar las tasas en esta ocasión, indicaría que esta estrategia ha llegado a su fin y que Estados Unidos ya no podrá utilizar tasas de interés altas para atraer capital global. Como resultado, el plan de atraer capital global con tasas altas durante los últimos dos años sería básicamente declarado un fracaso. Por otro lado, si la Fed decide seguir aumentando las tasas y mantener tasas de interés altas, estaría yéndose en contra del sistema financiero global. Las tasas altas empeorarían aún más la presión financiera en otros países, obligándolos a buscar nuevas alternativas financieras. El sistema de pagos BRICS está programado para lanzarse en octubre, ofreciendo una alternativa global para pagos y liquidaciones. Si más países se unen a este sistema, la influencia financiera de Estados Unidos se debilitará significativamente.

Impacto en el mercado de criptomonedas

Los recortes de tasas de la Fed suelen ayudar a impulsar los precios de Bitcoin. Las tasas más bajas reducen el costo de capital, lo que anima a los inversores a poner su dinero en activos de alto riesgo y alta recompensa como Bitcoin. Tras un análisis cuidadoso, se pueden identificar varios factores como estimulantes:

• Expectativas de inversión: En un entorno de bajos tipos de interés, los inversores suelen buscar mayores rendimientos eligiendo activos de riesgo como Bitcoin, lo que impulsa el precio de Bitcoin.
• Sentimiento del mercado: Un recorte de tasas destinado a estimular el crecimiento económico señala una política positiva de la Reserva Federal, lo que hace que los inversores estén más dispuestos a correr riesgos, lo que lleva a que más capital fluya hacia Bitcoin.
• Cobertura contra la inflación: Los recortes de tasas pueden llevar a rendimientos más bajos en activos tradicionales refugio seguro, aumentando las expectativas de inflación y mejorando el papel de Bitcoin como oro digital con propiedades contra la inflación. Muchos inversores podrían ver a Bitcoin como una herramienta para combatir la inflación, aumentando así su demanda y precio.
• La liquidez del mercado: El alivio de la política monetaria a través de recortes de tasas aumenta la liquidez del mercado, facilitando que los inversores entren en el mercado, lo que hace subir los precios de Bitcoin.
  Sin embargo, es importante tener en cuenta que las reducciones de tasas no necesariamente conducen a un aumento inmediato en el mercado de criptomonedas. De hecho, en la mayoría de los casos, el mercado disminuye inicialmente.
  Los ajustes de la política monetaria de la Reserva Federal tienen impactos profundos en el mercado de criptomonedas. Especialmente en las primeras etapas de una reducción de tasas, aunque una reducción de tasas generalmente se ve como una medida para estimular el crecimiento económico, también conlleva una serie de riesgos potenciales. Esto significa que una reducción de tasas no necesariamente resulta en un aumento inmediato en mercados de riesgo como las criptomonedas; en la mayoría de los casos, el mercado tiende a declinar.

Casos Históricos

Desde diciembre de 2018 hasta julio de 2019, los precios de BTC subieron de $3,000 a $13,000. El mercado comenzó a responder a las expectativas de recorte de tasas en abril de 2019, mucho antes de que la Reserva Federal comenzara a reducir las tasas en julio de 2019.
Durante el período de julio de 2019 a marzo de 2020, a pesar de que la Reserva Federal comenzó a recortar las tasas, los precios de Bitcoin primero cayeron y luego subieron. Después del recorte de tasas, el precio de Bitcoin cayó de $13,000 a $7,000, una disminución de más del 30%.
En 2020, la Fed recortó significativamente las tasas en respuesta a la pandemia, pero los precios de Bitcoin no se dispararon inmediatamente. El mercado experimentó un ligero rezago, con la principal tendencia alcista comenzando a finales de 2020 y principios de 2021. En este ciclo, los precios de Bitcoin subieron de $3,000 a $65,000.
Durante el ciclo de aumento de tasas desde marzo de 2022 hasta julio de 2023, los precios de Bitcoin cayeron de $45,000 a un mínimo de $15,000, experimentando una prolongada caída de 9 meses.

¿Realmente es beneficioso?

El Fed parece cada vez más propenso a comenzar a recortar las tasas en septiembre, cumpliendo el deseo de larga data de los toros criptográficos de un entorno macroeconómico más tolerante al riesgo. El consenso en la comunidad criptográfica es que los recortes de tasas aumentarán la liquidez fiduciaria, catalizando la demanda de inversiones más arriesgadas como Bitcoin. Si bien esto tiene sentido, es posible que el mercado ya haya valorado los beneficios de una política de flexibilización.
Desde la segunda mitad de 2022, las expectativas de recorte de tasas han dominado el sentimiento tanto en los mercados de criptomonedas como en los tradicionales y han sido uno de los principales catalizadores del repunte de Bitcoin desde su mínimo de 2022 de alrededor de $15,000 a su actual máximo histórico de más de $73,000 este año. Por lo tanto, es posible que el recorte de tasas real sólo provoque una respuesta tibia del mercado. Quizás más importante sea el contexto del recorte de tasas. Si el recorte de tasas ocurre durante un período de baja inflación y prosperidad económica, su efecto estimulante en los precios de los activos puede ser más pronunciado. Sin embargo, un recorte de tasas en medio de señales de debilidad económica podría enviar señales negativas, llevando a los inversores a trasladar fondos de activos más riesgosos a activos más seguros como bonos del gobierno.
Markus Thielen, fundador de 10x Research, señaló en un informe compartido con CoinDesk, “Si la Reserva Federal recorta las tasas en septiembre de 2024 únicamente debido a preocupaciones por la inflación, podría proporcionar un impulso a corto plazo a Bitcoin.” Sin embargo, “Si las preocupaciones por el crecimiento impulsan el recorte de tasas, ya sea en septiembre o más tarde, Bitcoin podría enfrentar una presión de venta significativa.” Thielen señaló que históricamente, Bitcoin ha experimentado las ganancias más significativas cuando la Fed pausa su ciclo de aumento de tasas. El primer recorte de tasas a menudo desencadena una respuesta tímida. Thielen agregó que los recortes de tasas en la segunda mitad de 2019 se debieron a la incertidumbre económica y arrastraron los precios del BTC, con datos de CoinDesk que muestran que los precios de las criptomonedas cayeron un 33% en la segunda mitad de ese año.
Por lo tanto, si la Fed se ve obligada a recortar las tasas esta vez para contrarrestar la debilidad macroeconómica, tanto el mercado de valores como las criptomonedas se verán afectados. Esto significa que los traders de criptomonedas deben estar atentos a señales de debilidad económica en EE. UU.