1. Як створити хороший соціальний продукт Ponzi

Економічна модель Friend.tech виглядає дуже простою: (1) ціна на ключ збільшується з обсягом (2) кожна транзакція стягує комісію 10%, яка рівно поділяється між угодою та випускником ключа (3) бали будуть розподілені користувачам протягом наступних 6 місяців

Найкращий спосіб зрозуміти економічну модель - припустити роль сторони проекту, [Якби я мав розробляти економічну модель, як мені слід це зробити?]. Стартова точка полягає в тому, що ми хочемо створити продукт SocialFi, але минулий досвід і поточна ринкова ліквідність ускладнюють наше оптимізму щодо цього, тому ми сподіваємося створити продукт з певними атрибутами Понзі для завершення холодного старту.

(1) Що означає (S^2) /16000

Основою понзі є заробляння грошей для ранніх учасників. Якщо уявити собі всіх користувачів, що стоять в черзі, щоб увійти один за одним, вважайте, що S може приймати лише цілі числа, тому ви повинні використовувати різниці та суми. Як можна бачити, DeltaP/DeltaS зростає лінійно, що гарантує, що зі збільшенням числа ключів ціна ключа буде зростати, а швидкість зростання ціни ключа також зростатиме (тобто, швидше підніматиметься).

Очевидно, що це дуже непрямий і ефективний кривий Понзі. Кожен учасник буде піднімати ціну, а магнітуда руху буде зростати. Щодо 16000, це також дуже зрозуміло. Нам потрібен параметр, щоб S та P мали відповідне відношення, яке відповідає ринку. Як показано в таблиці нижче, якщо значення менше, крива P буде занадто крутою, і ціна буде занадто сильно коливатися; якщо значення більше, крива ціни буде плоскою, недостатньо для Понзі, і 16000 - це компромісний вибір. Мала місткість перенесення також відповідає поточній ситуації з ліквідністю на ринку.

(2) Як економіка обертається

Оптимісти розумітимуть Friend.tech як соціальну платформу, а песимісти – як Friend.tech як платформу для азартних ігор. Але спільним для цих двох розумінь є те, що всі вони виконують три ролі: 1) платформа FT, 2) ключовий емітент, 3) користувач. Єдиною дією, яка приносить прибуток, є транзакція користувача (обов'язкова умова для одночасного використання або утримання транзакції).

Тоді питання полягає в наступному: Як залучити користувачів до покупки? Згідно з розумінням соціальних платформ, випускаючий Key - це постачальник послуг (незалежно від того, яка це послуга), а платформа надає базові послуги; згідно з розумінням азартних платформ, випускаючий Key - це великий гравець, відповідальний за залучення користувачів.

Ця модель розділу також дуже проста й ефективна. 50% частка еквівалентна придбанню послуг KOL. Ми бачимо, що цю можливість вже прийняло досить багато KOL. Причина, чому тут необхідно використовувати модель Понці, полягає в тому, що проблема холодного старту також була вирішена. У перші дні послуги, надані випускниками ключів, обов'язково були нерівномірними й нестабільними. У цей час спекулятивний попит може виступати як альтернатива до певної міри.

(3) Роздача балів

З балами нема про що говорити. Їхня роль полягає в подальшому стимулюванні попиту та заплутуванні спекулятивних потреб користувачів, потреб у використанні та інвестиційних потребах.

2. Наскільки великі знос та поломка транзакції?

Об'єктивно кажучи, економічна модель і наратив Friend.tech дуже красиві, але після того, як я це випробував, я все ж вирішив не запускати свою кімнату, оскільки це була дуже виснажлива гра з від'ємною сумою.

По-перше, давайте поставимо питання: скільки коштує транзакція Key? 10% – явно неправильна відповідь.

Уявімо ситуацію, коли ви входите на цей ринок з 1.1E, а оскільки вам також потрібно заплатити 10% комісії за обробку покупки, ви можете купити лише 1 ключ вартістю 1E. На даний момент вартість ваших номерів становить 1E. Однак, незалежно від того, коли ви продасте, вам потрібно буде заплатити додатково 10% комісії за обробку, тому реальна реалізована вартість вашої позиції = 0,9E. З моменту покупки 10 %手续费就已经无法避免,只不过 Friend.tech 会延期向你收取。 事实上从你买入起已经亏损1-(0.9/1.1)=19.2%, які ви продаєте, потрібно збільшити на 22%, щоб окупитися.

19.2% нескладно розрахувати, але, на жаль, це другий найбільший об'єкт негативного впливу Friend.tech.

Щоб зрозуміти це, спочатку нам потрібно уточнити відношення між «балансовою вартістю (BV)» та «очікуваною вартістю (EV)». Давайте уявимо, що всі ключові покупці - це спекулянти (ми обговоримо інші типи користувачів пізніше):

(1) Zhang San, Li Si, та Ван Ву зібрали кошти, щоб купити корову, качку та яйце. Укладіть угоду, що хто би не вийшов першим, візьме корову, другий візьме качку, а остання особа візьме яйця.

(2) Чжан Сань / Лі Си / Ван Ву всі відчували, що у них є коров'ячі претензії, але насправді всі їх претензії були рівними, і було 6 типів результатів. Три з них взяли 6 різних результатів: 1) корова, качка, качка, яйце, 2) корова, яйце, качка, 3) яйце, корова, яйце, качка, 3) яйце, корова, яйце, 6) качка, яйце, корова

(3) Оскільки ймовірність шести типів однакова, те, що у Чжан Сана фактично є = 2/6 корів + 2/6 яєць + 2/6 качок, це 1/3 корови, 1/3 качки, 1/3 яйця.

Через цей випадок ми бачимо, що хоча Чжан Сан, Лі Сі та Ван Ву вважають, що вони мають право вимагати від корови, корова є лише одна, тому це лише ілюзія. Вартість прав, які вони фактично мають, повинна бути рівною математичному очікуванню (EV) їхніх претензій. Якщо в цей момент до цієї гри приєднається ще один новий гравець, Жао Лю, він повинен надати будинок. Коли він приєднується, будинок ділиться на чотири частини, і Чжан Сан, Лі та Чотири Королі отримують по 1/4 кожен.

• Як видно, кожен новачок матиме своє EV розведений попередніми власниками. Це є ядром Friend.tech: * (1) Плутанина EV з книжковою вартістю для створення ілюзії багатства (2) Після використання учасниками своїх EV, попередні користувачі забезпечили прибуток.

Торгова модель Friend.tech полягає в тому, що банківський пул є єдиним контрагентом, тому капітал, доступний для торгівлі, - це TVL у банківському пулі, що буде робити різницю. Наприклад, коли кількість ключів - 40, ціна ключа - 0.1E, і загальна ринкова вартість = 400.1E = 4E, і в цей час TVL = Sigma P = 1.38E. Розуміючи це, ми можемо побудувати криву відношення між книжковою вартістю (BV) та EV (жовта лінія на діаграмі).

Як видно, коли кількість ключів перевищує приблизно 20, EV/BV в основному стабілізується на рівні близько 30%, наближаючись до 30% безмежно.

(1) Якщо ви придбаєте частину, де крива вирівнюється, крім плати за передню обробку у розмірі 10 %手续费+10%, ви втратите приблизно 70% свого EV негайно.

(2) Значення кімнати, показане FT, є занадто оптимістичним. З урахуванням принципу обережності, було б більш науково виміряти значення ключа, який ви утримуєте, використовуючи Значення кімнати* ~ 30% (EV).

** Це також пояснює, чому здається, що кожен хоча б раз вдвоє-три рази збільшив свій прибуток з книг за останній період. **

3. Де кінець зростання?

Наступним кроком є розгляд питання "повернення до початкового стану". Тут ми все ще вважаємо, що всі користувачі приєдналися до гри з метою отримання прибутку. Якщо ми використовуємо балансову вартість як критерій оцінки, то не важко повернути кошти. Якщо ми купуємо одразу за 5E, то потрібно всього 27 нових покупців, щоб повернути гроші.

** Однак з погляду електромобілів практично неможливо купити дорогий ключ, щоб повернути гроші. Якщо ви купите 1Е ключ, також знадобиться 115 нових покупців, щоб отримати повернення коштів. ** При зростанні даних протоколу та кількості користувачів ми природно будемо вважати вартість книги як фактор повернення, але якщо зростання зупиниться або знизиться, це вимірювання стане дуже ненадійним.

У той ж час, незалежно від того, чи він розраховується на основі книжкової вартості чи ЄСВ, існує та сама проблема. Чим вища ціна покупки, тим більше нових покупців потрібно для повернення коштів. Однак усе-таки існує обмеження зросту. Якщо обмеження зросту становить N, то покупці після номера N-M не зможуть повернути свої гроші. Таким чином, раціональні гравці не будуть купувати після N-M, і оскільки цю інформацію може отримати кожен, ніхто в діапазоні від N-M до N не купує, а раціональні гравці не куплять після N-M-L. У цьому циклі кінцева рівновага ціни продовжуватиме знижуватися.

Насправді ця ситуація є одним з найкласичніших випадків в теорії ігор — «2/3 Гра», тому якщо ви вважаєте, що цей процес важко зрозуміти, ви також можете безпосередньо прочитати відповідні інструкції щодо гри 2/3 або «Блок K [Голосування за красу]» з другого сезону японського серіалу «Вторгнення в країну сьогодні». :)

** Щоб виразитися більш прямо, після сповільнення чистого припливу капіталу, високоцінні ключі спочатку стають нерентабельними, а спекулянти перейдуть до ключів нижчої ціни. Цикл триває, і верхня ціна окремих ключів (особливо нових ключів) продовжуватиме знижуватися. У нормальних умовах це зниження ціни не було б великою проблемою, але ще одна проблема в тому, що боти Friend.tech дуже поширені. Боти зроблять монополію на низькій ціновій категорії ключів на новому ринку, тому після досягнення нового рівноважного падіння цін вони безпосередньо увійдуть в арбітражний діапазон бота, і EV користувачів буде додатково порушено.

4. Чи (3, 3) дійсно надійний?

Наступне питання для обговорення - (3, 3) це надійно? Відповідь - ненадійна. Декілька причин:

(1) (3, 3) в основному є нереципрочним більшість часу. Наприклад, якщо ви купуєте ключ 3E, а власна ціна ключа становить 0,1E, ваша покупка внесе 0,15E в обробний збір іншій стороні, тоді як інша сторона внесе лише 0,005E вам. (2) Модель (3, 3) з участю кількох людей є надзвичайно нестійкою. Якщо лише 2 людини досягають однакової ціни, то (3, 3) є стабільним. Це трохи нагадує обмін протонами один з одним під час періоду Військових держав. Якщо ви вбиваєте мої протони, я також вбиваю ваші протони. Але як тільки кількість людей зростає, (3, 3) стає дуже нестійким.

Це ще одна класична модель в теорії ігор - еволюційна модель гри. Похідні еволюційних моделей гри є складними та втомлюючими. Просто кажучи, коли є достатньо людей, завжди будуть люди, які спробують вкрасти прибуток, оскільки це є прибутковим. Якщо поспіх А призводить до збитків у В, то мотивація В втікати та зафіксовувати прибуток/уникати збитків зросте, і C, D та E також будуть сумніватися одне в одного. Все-таки EV значно нижче, ніж BV, і єдина рівновага Неша після ланцюга підозр рівна (-3, -3).

Варто зауважити, що у минулому, здавалося, дуже стабільно з часом (3, 3), але це лише тому, що під час взлітно-посадочного циклу людям легко ігнорувати використання EV, і «-3 тенденція» дуже низька, і -3 стане частішим після зупинки зростання або появи спадної тенденції) Вищезазначене стосується лише кількох людей між незнайомцями (3, 3). Якщо ви друзі в реальному житті або досягли угоди (3, 3), цей вид (3, 3) стабілізується значно, оскільки вибір стратегії -3 також потребує додаткових репутаційних втрат.

5. Чи буде вигідно використовувати бали?

Спочатку дозвольте мені пояснити, що всі поточні оцінки обігового кредиту ґрунтуються на оціненому FDV. При формулюванні власної стратегії реальний EV = дохід, оцінений згідно з FDV * ймовірність фактичного роздачі * (1-відсоток зносу) (наприклад, лінійне розблокування, ціна, яка не відповідає очікуванням і т. д.)

Судячи з мого власного досвіду та досвіду інших друзів, поточні бали мають 2 характеристики: 1) У кінці, більшість користувачів мають бали, що стосуються лише значення позиції, і є момент знімку часу перед видачею балів, і береться лише значення позиції на той момент у часі. 2) Як вже зазначалося раніше, книжкова вартість KEY становить близько 3 разів TVL, тому при розрахунку загальної суми інвестованого капіталу вам потрібно розрахувати TVL*3 як кредитну базу для всіх користувачів.

Після розуміння всіх механізмів Friend.tech, якщо ви все ще хочете платити бали, найкращою стратегією буде купити та тримати свій власний маленький ключ відразу. Така практика може запобігти експлуатації електромобілів і знизити комісію за обробку на 5%. Однак важливо зазначити, що метод найменшого зносу полягає в тому, що ви купуєте власний невеликий розмір у поточній позиції та продаєте його через 6 місяців, тому ваша загальна альтернативна вартість = загальний інвестиційний капітал *0,905, або втрата 9,5% від основної суми. Але вам краще більше не укладати угоди протягом наступних 6 місяців, щоб уникнути додаткового зносу.

6. Де майбутнє FT

Всі вищезазначені обговорення ґрунтуються на припущенні, що всі учасники - спекулянти, але це не так. Багато власників груп вже почали надавати різноманітні послуги через Кімнату, і ці реальні «послуги» є ключем для Friend.tech, щоб позбутися від Понзі.

Проте, використовуючи випадок Чжан Сана, Лі Сі і Ван Ву, які зібрали кошти, щоб купити корову, качку та яйце, пояснюється, що якщо ситуація змінюється: Чжан Сан обіцяє, що він, нарешті, покине гру, тоді EV Лі Сі та Ван Ву зміниться, з 1/3 корова +1/3 качка +1/3 яйце на 1/2 корова +1/2 качка, і EV значно збільшиться; якщо Лі Сі також обіцяє нарешті покинути, то EV Ван Ву стане повною коровою.

**Основа цієї зміни полягає в тому, що споживачі послуг змінять ситуацію з "гомогенізацією претензій", тим самим збільшивши ЄВ залишкових учасників.** У фактичному Friend.tech це відображається в двох категоріях:

1) Власник емітента, зобов'язаний 33 та пасивні учасники (такі як ETF)

2) Користувачі, які потребують використовувати та утримувати ключі, такі як ті, хто хоче зв'язатися з видавцями ключів через Кімнату, отримують інформацію Alpha через Кімнату, насолоджуються перевагами Реального Світу, та насолоджуються розподілом потенційних повітряних капель.

Еквіті ключа визначатиме корисну вартість, а також стабільність жетонів ключа, роблячи її нижчим претензією; спекулятивний попит призведе тільки до гомогенізованих пріоритетних вимог, і буде більше піддаватися впливу та більш нестабільним через цінові коливання. Те, що впевнено, це те, що ключі в майбутньому чітко розійдуться, і буде важко підтримувати 33 та чисту рекламу ключа.

7. Високий насос+Бот вбиває цю гру

Після врахування вимог до корисності бізнес-моделі Friend.tech має потенціал вийти за межі Понзі, але я все ще вирішив на минулому тижні продати всі свої ключі та припинити ведення своєї Кімнати через високі маржі офіційного FT та боти, що руйнують гру.

З одного боку, існує чотириразова різниця між (5 %+5%) *2 = 20 % комісійні, навіть на іншому ринку з високим тертям Opensea збирається лише з одного боку 2.5% винагороди та 2.5% комісійних, що стягуються Friend.tech. За даними, TVL Friend.tech наразі складає близько 36 мільйонів доларів США, а сума комісійних досягла дивовижної величини у 24 мільйони доларів США; з них комісійних, стягнутих угодою, складає 12 мільйонів доларів США.

Згідно з нашим попереднім алгоритмом, 36 мільйонів доларів США відповідає загальній ринковій вартості близько 110 мільйонів доларів США. Використання цього обчислення не є перебільшенням. Однак навіть якщо не враховувати чистий виведення користувачів і чистий виведення ботів, найменша ситуація тертя - це вхід 48 мільйонів доларів США на цей ринок. Після менше, ніж 2 місяців торгівлі, 12 мільйонів доларів США цієї суми вже належить Friend.tech, або 25%.

У той самий час, коли ці ключі продаються, їх буде знову стягнено ще 10%, ця частина фактично вже виникла, просто буде збережена. Крім того, за обчисленням загальної ринкової вартості ключів у 110 мільйонів доларів, якщо ці ключі обертатимуться щодня на 5%, то Friend.tech виведе 5, 110 мільйонів доларів США, 10% = 16,5 мільйонів доларів, що становить близько 45% TVL щомісяця. %*30% Чистий депозит кожного буде продовжувати розпливатися по всьому світу до Friend.tech.

Заява про те, що "для спонукання утримування стягується висока комісія", наразі також здається неприйнятною. Для спонукання утримування не потрібно ставити 10% податок на покупців, і, судячи з останніх оновлень (додавання версії для вебу, додавання списку спостереження) та кредитних правил (умови передплати кімнати є покупкою), Friend.tech, здається, не суттєво спонукає до поведінки утримування. В кінці кінців, хто може відмовитися від того, щоб продовжувати отримувати реальний дохід з угод?

Однак, одна остання річ, яка потребує уточнення, полягає в тому, що дизайн продукту, економічна модель та стратегія операцій Friend.tech є відмінними і вартих навчання. Соціальна сфера також є одним із визначальних напрямків Web3. Якщо Friend.tech зможе зменшити накачку до відносно розумного рівня (або продовжити використовувати більшість з них для будівництва, а не для купівлі розкішного будинку) і вирішить проблему повені ботів, я думаю, що стану одним із його найвідданіших користувачів.

Крім того, мій власний ключ не має значення, і кімната не буде працювати. Якщо ви хочете зв'язатися зі мною або є питання для обговорення, мій Twitter DM відкритий для всіх (і вам не потрібно мати ключ). Якщо ви вважаєте, що мій контент є цінним для вас, ласкаво просимо до NFT моєї Дзеркальної (https://mirror.xyz/lokiz.eth) Mint статті (включаючи цю); вони обмежені (можливокорисний якийсь день у майбутньому) і недорогий (0.001-0.01E, або безкоштовний).

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття взята з [ дзеркало]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Примітки про блоцхейн Локі]. Якщо є виклики до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з командою Gate Learn, і вони оперативно вирішать це.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно думкою автора і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови здійснюються командою Gate Learn. Якщо не вказано інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонено.