Em 5 de agosto, os preços do Bitcoin caíram repentinamente abaixo de US$ 53.000. Em menos de duas horas, o BTC caiu 10%, de US$ 58.350 para US$ 52.500. O Ethereum também sofreu uma queda rápida de US$ 2.900 para US$ 2.600 em 15 minutos. Quase todos os tokens no mercado não foram poupados, caindo geralmente 20%. Segundo dados da CoinGecko, o valor de mercado total das criptomoedas caiu abaixo de US$ 2 trilhões, com uma queda diária de 9,4%.

Essa queda de nível de 'aniversário' pegou muitos de surpresa, mas uma análise mais detalhada do mercado revela alguns possíveis 'culpados' por trás da queda.

Fatores Macroeconômicos

Na última sexta-feira, os sinais macro indicaram claramente uma venda a curto prazo. Os dados inesperadamente inferiores aos esperados de folha de pagamento não agrícola divulgados pelos EUA desencadearam uma série de reações em cadeia em Wall Street. O fraco desempenho deste indicador econômico-chave não apenas levou a uma forte queda nas ações dos EUA, mas também gerou preocupações generalizadas sobre a perspectiva econômica dos EUA.
Além disso, o rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu 40 pontos base, os preços do petróleo despencaram e o Índice de Volatilidade da Bolsa de Opções de Chicago (VIX) disparou 25% na sexta-feira e continuou a subir após a abertura do mercado em 5 de agosto, indicando um evidente pânico no mercado.

Esses indicadores macroeconômicos alteraram as expectativas do mercado de criptomoedas, contribuindo significativamente para a volatilidade do preço do Bitcoin. Embora o Federal Reserve tenha anunciado que manteria as taxas de juros e insinuado possíveis cortes futuros, o mercado pode já ter precificado essa notícia positiva, não conseguindo aliviar a tendência de baixa. Além disso, o corte de taxas do Banco da Inglaterra também não impulsionou a confiança do mercado, mas sim adicionou incerteza ao mercado.
A longo prazo, no entanto, espera-se que o índice VIX recue. Prevê-se que o Federal Reserve reduza as taxas em setembro, trazendo influxos de capital reais, e as preocupações de mercado gradualmente se dissiparão.

Mercado de Ações

Os mercados globais de ações estão em queda livre impulsionada pelo pânico.
Em 31 de julho, o Banco do Japão anunciou um aumento de 15 pontos-base, encerrando anos de carry trade do iene. Quando o iene começa a subir, o custo para capital e investidores pegarem emprestado ienes aumenta, forçando-os a vender algumas ações dos EUA, incluindo ativos de alto risco como Bitcoin, para reduzir a dívida em ienes.
Os futuros de ações dos EUA caíram coletivamente, com os futuros do Nasdaq 100 caindo 2,21% e os futuros do S&P 500 caindo 1,23%. A reunião do Federal Reserve e os dados de folha de pagamento não agrícola continuaram a pressionar o mercado de ações para baixo. As principais ações de tecnologia mostraram crescimento lento, e várias grandes empresas, incluindo Microsoft e Intel, relataram lucros no segundo trimestre abaixo das expectativas, levando os fundos a fluir de volta para empresas menores e com desempenho inferior.
O mercado asiático também foi afetado pelo mercado de ações dos EUA, começando a declinar. O mercado de ações japonês despencou, com o índice Topix acionando um disjuntor, caindo 20% desde sua alta em julho. O mercado de ações sul-coreano caiu mais de 8%, acionando um disjuntor pela primeira vez em quatro anos. O Índice Straits Times em Cingapura expandiu sua queda para 3%, o S&P/ASX 200 na Austrália caiu 3%, e o índice de ações nas Filipinas ampliou sua queda para 2%.

O sentimento geral e a confiança dos investidores no mercado de ações dos EUA impactaram o mercado de criptomoedas. Quando o mercado de ações dos EUA está forte, os investidores podem estar mais dispostos a investir em ativos de risco, incluindo o Bitcoin. Por outro lado, quando o mercado de ações dos EUA está fraco ou em declínio, os investidores podem preferir ativos seguros como ouro ou títulos do Tesouro, reduzindo sua demanda por criptomoedas como o Bitcoin.

Venda

A Jump Crypto, associada à Jump Trading, está liquidando ativamente uma grande quantidade de ativos de criptomoeda. Arthur Hayes afirmou nas redes sociais que, de acordo com fontes financeiras tradicionais, um 'grande jogador' havia colapsado e vendido todos os seus ativos de criptomoeda. A comunidade especulou em grande parte que isso se referia à Jump Crypto. Recentemente, o presidente da Jump Crypto, Kanav Kariya, renunciou devido a investigações regulatórias sobre as atividades da empresa. A Jump Crypto tem resgatado um total de $410 milhões de wstETH (120.000 tokens) em lotes para ETH e, em seguida, transferindo-os para plataformas de negociação. A Jump Trading, como um jogador dominante no mercado de negociação, suas ações de venda aumentaram a pressão de venda, enquanto o mercado continuamente liquidava a alavancagem, levando a uma queda significativa no mercado de criptomoedas.

ETFs

Na última sexta-feira, os ETFs de Bitcoin spot tiveram uma saída líquida de $237 milhões, e os fluxos de ETFs de Ethereum spot foram neutros. Essa saída dos ETFs de Bitcoin spot, a maior dos últimos três meses, incluiu saídas significativas de FBTC (-$104,1 milhões), ARKB (-$87,7 milhões) e GBTC (-$45,9 milhões). Embora os ETFs de Ethereum spot tenham permanecido relativamente estáveis, ainda não entraram na zona de entrada devido à contínua saída do ETHE da Grayscale, indicando que mais entradas são necessárias. A saída de fundos dos ETFs spot reduziu ainda mais a liquidez do mercado, exacerbando a magnitude dessa queda.

Embora novos ETFs possam temporariamente sufocar o mercado de criptomoedas, eles são um mal necessário a longo prazo.

Eleição

A probabilidade de eleição de Harris está aumentando.
De acordo com a Polymarket, a probabilidade de Harris ser eleito está aumentando constantemente, aproximando-se gradualmente da probabilidade da eleição de Trump. Anteriormente, Trump fez várias declarações se autodenominando um candidato 'amigo das criptomoedas', chegando a participar da conferência Bitcoin em Tennessee em 28 de julho, onde declarou: 'Garantirei que os Estados Unidos se tornem a capital mundial das criptomoedas e uma superpotência do Bitcoin'. Consequentemente, todo o mercado de criptomoedas tende a favorecer a vitória de Trump. Mesmo o Partido Democrata não se opõe às criptomoedas.

Guerra

As tensões geopolíticas no Oriente Médio estão aumentando.
As tensões no Oriente Médio estão aumentando após o ataque aéreo de Israel em Beirute na semana passada, matando o comandante do Hezbollah Fouad Shukur e o assassinato do líder político do Hamas Ismail Haniyeh em Teerã horas depois. O Grupo de Crise Internacional relatou: 'A morte de Haniyeh levou o Oriente Médio ao seu momento mais perigoso em anos, com um alto risco de escalada da guerra, e um erro de cálculo poderia desencadear um conflito incontrolável..., potencialmente maior do que em abril.'
A história mostra que sempre que uma guerra irrompe, nossos ativos criptográficos também são atingidos: no dia da 'operação especial' da guerra Rússia-Ucrânia em 2022, o Bitcoin caiu até 11,3%; em 14 de abril deste ano, quando o Irã lançou um ataque aéreo contra Israel, o Bitcoin caiu 9,8% em duas horas. Se uma guerra estourar novamente no Oriente Médio, as criptomoedas também serão impactadas e declinarão mais uma vez?

Conclusão

A recente queda no mercado de criptomoedas não é apenas um ajuste interno, mas é influenciada pelo ambiente financeiro global, o que aumenta a incerteza. Isso levou muitos investidores a ficarem cautelosos em pescar no fundo em uma queda tão significativa. Se o mercado de criptomoedas permanecerá lento ou terá uma forte recuperação no futuro próximo não depende apenas de seus fatores internos, mas também da recuperação do ambiente macroeconômico global, tornando as perspectivas futuras mais incertas.
Apesar do pessimismo generalizado no mercado devido a este crash, a longo prazo, o mercado de criptomoedas tem resistido a muitos eventos cisnes negros, e desta vez certamente superará obstáculos e reiniciará o ciclo do mercado de touro.