加密貨幣在追求華爾街

你好！

你知道嗎？盡管宏觀不確定性持續，BTC的主導地位已經連續五周（周對周）上升？這對山寨幣忠實粉絲來說是個不祥的跡象嗎？山寨幣季節404錯誤未找到？

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TRON創始人Justin Sun正在通過與納斯達克上市玩具公司SRM Entertainment的反向合並，將他的區塊鏈帝國上市。

爲什麼一個以推翻傳統金融爲職業的人現在會手握IPO招股書在華爾街的門口排隊？

歡迎來到2025年加密貨幣的偉大身分危機。

奔向華爾街

這場人潮的起點是Circle。當這家穩定幣巨頭本月上市時，股價首日飆升168%。此次發行超額認購了25倍：公衆需求850萬股，而僅提供3400萬股。

閱讀：Circle的瘋狂之旅 🎢

@TradingView

Circle 目前的市值超過 330 億美元，是 USDC 發行商 90-110 億美元收購報價的 3 倍。據報道在Ripple上市之前獲得的。

閱讀：Coinbase 對 Ripple：爭奪 Circle 的戰鬥🥊

Circle的成功不僅僅回報了早期投資者。它還激勵了一批加密貨幣本土公司考慮進軍華爾街，並推動了一些其他公司將其上市計劃從擱置中恢復。

雙子座在三天後提交了首次公開募股申請。現在，Tron宣布了它的計劃。

Circle提供了一個模板，以證明傳統市場將爲受監管的加密貨幣敞口支付巨額溢價，並且主流投資者渴望在熟悉的企業結構中獲得區塊鏈創新。

公衆已經通過傳統華爾街渠道接受了加密貨幣產品。自2024年1月以來，比特幣ETF的淨流入超過了450億美元。

Strategy’s（前稱MicroStrategy）股票的交易倍數與其比特幣持有量相關：市值約爲1060億美元，持有比特幣持有的資產價值約620億美元。邁克爾·塞勒的比特幣押注激勵了更多上市公司走上財政路線。

這些案例凝聚了一個假設：實現主流接受的最快途徑可能不是通過讓世界轉向持有自我托管錢包和使用去中心化金融協議。相反，大規模採用的路徑直接穿過傳統金融基礎設施，通過使加密貨幣通過人們已經信任的渠道變得可訪問。

考慮採用的數學。傳統金融涉及數十億，而5.6億全球的加密貨幣擁有者。

當ETF將比特幣帶入401(k)和養老金基金時，它在一年內實現的主流滲透超過了十年“你沒有私鑰，就沒有你的幣”的宣傳。

多年來專注於加密貨幣產品的公司開始關注可以連接兩個世界的相關產品。Circle利用穩定幣構建數字支付基礎設施和企業財務服務。Coinbase通過構建與傳統銀行競爭的機構保管和主要經紀服務，超越了其加密貨幣交易所的形象。

IPO路徑提供了加密貨幣生態系統所沒有的東西：利用公共市場資本來爲這些相關產品線提供資金的能力。需要構建企業級托管解決方案？發行股票。想要收購傳統金融科技公司？使用股票作爲貨幣。計劃擴展到受監管的貸款或投資管理？公共市場的信譽打開了加密原生資質無法打開的門。

爲什麼信任勝過意識形態

傳統金融的接觸也解決了加密貨幣最棘手的問題之一：機構信任。多年來，加密貨幣公司一直面臨着一個信譽缺口，任何技術創新都無法彌補。

當Coinbase在2021年上市時，機構將其視爲對新興資產類別的風險投資。今天，隨着其被納入標準普爾500指數以及數十億美元的機構資產托管，Coinbase代表了加密貨幣與主流金融系統的融合。

閱讀：Coinbase的徵服 🏆

這個建立信任的機制通過多個渠道運作。

SEC監管提供的合規保障是純粹的加密貨幣投資無法比擬的。季度財報電話會議和審計財務報表提供的透明度是社區治理論壇所無法提供的。當養老金基金經理能夠引用標準普爾的評級和數十年的公司法先例時，加密貨幣就成爲了一項資產配置決策，而不是一次信仰的飛躍。

驗證是雙向進行的。

華爾街對加密貨幣公司的接受使整個行業合法化。當黑巖集團積極構建加密貨幣基礎設施，而富達爲數百萬退休帳戶提供比特幣服務時，否定區塊鏈技術作爲投機泡沫就要困難得多。

除此之外，還有一種實用的必要性，超越了單純的哲學演變。

加密貨幣 VC 資金下跌65%在2023年，繼FTX崩潰之後。當第二大交易所被揭露爲一個建立在客戶存款上的紙牌屋時，投資者開始對開支票感到緊張。

傳統的風險投資曾經毫不猶豫地流向任何在推介材料中提到“區塊鏈”的項目，但這種資金迅速枯竭。習慣於獲得5000萬美元A輪融資的公司發現自己不得不向不願回電的投資者解釋基本概念。

閱讀：當風險投資公司開始提問💰

公開市場仍然開放。

那些不願意接觸加密貨幣初創公司的機構投資者們，卻對購買受監管、符合SEC要求的加密貨幣公司的股份感到非常滿意，這些公司擁有經過審計的財務報表和清晰的商業模式。

這筆資金的轉移加速了向相關產品的戰略轉型。

代幣分發視圖 🔍

新興的操作指南是構建能夠解決真實問題的產品，通過加密貨幣原生渠道展示產品市場契合度，然後通過傳統金融基礎設施進行擴展。

這種哲學上的緊張可能存在，但不一定是個問題。

掌握這一轉型的公司將能夠提供具有傳統金融可靠性的DeFi創新。他們將把去中心化的好處，包括更快的結算、全球可達性、可編程貨幣，帶給那些從未管理過私鑰或理解過燃氣費用的主流用戶。

加密貨幣行業最初的承諾是完全消除中介。但大多數人仍然希望有中介，也許是更好的中介。比傳統銀行更快、更便宜、更透明、更全球化，但仍然是中介。

加密貨幣公司計劃建立區塊鏈帝國時，可能不會因爲資金問題而回避意識形態的純粹性。相反，他們可能會專注於從公眾籌集資金，以建立基礎設施，帶來加密貨幣的好處給下十億用戶。

從採用的角度來看，信任建立機制似乎正在發揮作用：傳統途徑加速了加密貨幣的接受，速度超過了純粹的加密貨幣項目。

已經實現產品市場契合的加密貨幣創始人不應該害怕在合適的時機敲響華爾街的大門。他們看起來渴望讓你進入。

今天就到這裏。

再見……稍後見，
Prathik

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