PlanB價格預測器：比特幣Stock-to-Flow模型深度解析

加密貨幣交易者持續尋求可靠的方式來預測市場動態，並據以做出更明智的投資決策。雖然並不存在能絕對精確預測數位資產價格的「水晶球」，但各式分析模型陸續發展，協助投資人評估比特幣的潛在價值。在眾多工具之中，比特幣Stock-to-Flow（S2F）模型自2019年問世後便備受關注。該模型以分析比特幣稀缺性為出發點，嘗試預測其未來價格，概念上與傳統大宗商品市場對貴金屬的定價邏輯相似。

比特幣Stock-to-Flow模型是什麼？

比特幣Stock-to-Flow模型是一種聚焦供給動態的量化預測工具，用來推估BTC未來的價值。這一模型由匿名分析師PlanB提出，並於2019年在Medium發表《利用稀缺性建模比特幣價值》一文。核心理念是將比特幣與黃金、白銀等稀有資產作比較。

在此模型中，「stock」代表目前流通中的比特幣總量，「flow」則是每年新增挖出的比特幣數。S2F比率等於現有存量除以年度新增產量。比率越高，稀缺性越強，理論上市場估值也會越高。

比特幣的特點在於其發行規則事先設計，每約四年進行一次減半。減半時，挖礦獎勵減少一半，新比特幣流入速度同步下降。供給可預期的遞減讓S2F比率逐步上升，根據PlanB的理論，隨稀缺性增加，比特幣價格理應持續上行。

如何解讀比特幣Stock-to-Flow圖表

PlanB設計的比特幣Stock-to-Flow圖表廣泛出現在其社群平台與LookIntoBitcoin、CoinGlass等專業加密數據網站。該圖表以色彩編碼方式直觀呈現歷史價格走勢及依S2F比率推算的估值。

圖表多以折線表示比特幣實際價格，並以顏色區分距離下一次減半的時間。藍色、紫色等冷色調標示最靠近減半的時期，紅色、橙色等暖色調則標記距離減半最遠的階段。縱軸為美元價格，底部常顯示模型預估價與實際交易價的差異。

交易者可分析圖表趨勢與偏離，尋找當比特幣實價大幅偏離Stock-to-Flow模型預測時的進出機會。回顧歷史偏差，有助於判斷適合的買入或賣出時點。

比特幣Stock-to-Flow模型的優勢

PlanB提出的比特幣Stock-to-Flow模型因其多項優勢，在加密貨幣圈內受到高度推崇。模型易於理解、建立於可量化基本面之上，且歷史表現優異，已成為比特幣分析的重要參考指標。

最大亮點之一在於結構簡單明瞭。相較於需繁複數學運算的金融模型，Stock-to-Flow模型將比特幣價值濃縮為單一直觀指標，大幅降低分析門檻，讓新手與資深交易者皆可輕鬆參與量化分析。

模型強調可驗證基本面亦是關鍵優勢。PlanB的Stock-to-Flow模型排除主觀判斷與抽象假設，直接根據比特幣可驗證的代幣經濟學：2100萬枚固定供給、規劃好的減半週期、隨時間遞增的稀缺性，為分析提供堅實數據基礎。

觀察歷史資料，Stock-to-Flow模型對比特幣長期上漲趨勢的把握相當準確。儘管具體預測與實際價格未必完全吻合，整體偏差仍屬合理區間。自2019年模型誕生以來，其「稀缺性推升比特幣價值」的核心假設普遍成立，強化了模型的市場公信力。

此外，Stock-to-Flow模型特別適合長期投資者。它能協助理解比特幣於不同減半週期的價值變化，幫助長線持有者抓住潛在建倉時點，優化資產配置。

PlanB Stock-to-Flow模型的爭議

儘管備受肯定，PlanB的比特幣Stock-to-Flow模型在加密社群也面臨不少質疑。充分理解這些限制，有助於交易者將模型納入多元分析框架中妥善運用。

最常見的批評是模型過度簡化比特幣價值驅動因素。Stock-to-Flow僅聚焦供給面，忽略市場情緒、監管情勢、技術創新、總體經濟與實際應用等多重影響。閃電網路、SegWit、Ordinals等進展都改變比特幣的實用性與價值，但模型並未涵蓋這些變數。

另一大爭點是模型假設比特幣本質等同「數位黃金」。雖然這一說法日益普及，但比特幣未來究竟僅為價值儲存，或是交換媒介、智慧合約平台等多重角色將主導價值，目前仍有變數。Stock-to-Flow專注於商品屬性，或許無法完整反映比特幣生態的持續演化。

此外，模型難以因應「黑天鵝事件」——如監管打擊、主流平台風暴、安全漏洞、全球經濟危機等重大突發情境，皆可能使價格脫離S2F比率軌跡。模型依賴歷史規律與穩定需求假設，遇到極端情境時頗顯被動。

最後，Stock-to-Flow模型對短線交易者幫助有限。日內或波段交易更需能即時反映市場變化的指標，而Stock-to-Flow更適用於長期趨勢判斷，並不適合短期策略設計。

比特幣Stock-to-Flow模型在交易中的應用

對希望將PlanB比特幣Stock-to-Flow模型納入自身交易分析的投資人來說，關鍵在於明確其適用範圍與侷限。此模型應成為整體策略的一部分，而非單一決策依據。

交易者多用Stock-to-Flow模型分析比特幣長期趨勢及減半週期相關的歷史走勢。它有助於掌握主要走勢及稀缺驅動的價值邏輯，但高效交易者會結合多種分析工具。

完善策略應整合技術分析（如型態、均線、支撐壓力、動能指標）、基本面分析（如算力、鏈上交易量、錢包活躍度），並留意利率、通膨、監管等宏觀變數。

將PlanB的Stock-to-Flow模型與上述多元分析方法結合，投資人能獲得更完整的市場視角。Stock-to-Flow揭示比特幣長期稀缺性邏輯，其他工具則追蹤短期價格波動、市場情緒及供給以外的驅動因素。

結語

PlanB提出的比特幣Stock-to-Flow模型，為加密市場分析帶來重要的量化框架，協助投資人從稀缺性的角度理解比特幣價值。憑藉簡潔設計、根據真實代幣經濟學及對長期趨勢的合理描繪，此模型深獲認同。

然而，投資人亦需警覺其侷限。模型僅聚焦供給，未納入技術演化、市場情緒和突發事件等多元變數。「數位黃金」假設雖廣為流傳，卻難以囊括比特幣所有潛能與應用。

總結來說，PlanB的Stock-to-Flow模型宜納入多維分析體系。結合技術面、基本面、鏈上與宏觀數據，方能全面掌握比特幣長期潛力。善用模型優勢、避免過度依賴，是提升交易勝率的關鍵。加密市場變數極多，任何模型皆無法達到絕對精確，持續學習與多元分析才是核心。

FAQ

PlanB對比特幣的預測為何？

PlanB預期比特幣有望於2025年觸及100萬美元，目標路徑包括2024年12月前達到10萬美元，主因在於新ETF帶來推升。

比特幣Stock-to-Flow的計算公式為何？

公式為：Stock-to-Flow = 當前存量 / 年度新增產量。以2025年舉例，為1890萬顆比特幣除以當年度新產出的數量。

PlanB是否預測比特幣將於2026年達到30萬美元？

是的，PlanB根據其Stock-to-Flow模型預測比特幣2026年有機會觸及30萬美元，截至2025年，此預測仍然有效，且與當前市場走勢一致。

比特幣圈的PlanB是誰？

PlanB是一位來自荷蘭的投資者，以創建Stock-to-Flow模型而知名。該模型以稀缺性為基礎預測比特幣價值，自2020年比特幣減半後廣受關注。