荣誉积分榜

[//]:content-type-MARKDOWN-DONOT-DELETE
![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/1692587449analysis.jpeg)

## [TL；DR]:

作為領先的再押協議 [以太坊](/price/ethereum-eth) EigenLayer通過在其他側鏈、Oracle機器、中間件等上賭LST，增強以太坊網絡的安全性並為賭徒提供更多的獎勵機會，從而增強生態系統。

Restaking領域擁有多個有利的宏觀環境，包括新熱潮、多層嵌套以提高資本效率，以及坎昆的升級和減半。這個領域迅速受到歡迎，並且沒有顯示出任何降溫的跡象。

重抵押釋放了ETH的流動性，提高了投資者的資本效率，但重抵押開發也伴隨著罰款、集中度、合約和多層風險，參與需要在自己的能力範圍內進行。

## 介紹

技術和產品創新一直是加密行業發展的推動力。最近，隨著以太坊卡昆升級的逼近，特別是隨著EigenLayer的崛起和成長，多個重新抵押項目的總鎖定價值（TVL）顯著增加，流動性重新抵押（LRT）領域開始受到廣泛關注。

本文將從多個維度探討EigenLayer及其相關的重新押注項目的潛力和影響，以及它們對以太坊生態系統的影響，以揭示每個項目的價值。

## EigenLayer掀起了重押的新趨勢

复投首次由 @sreeramkannan 提出，指的是允许已经在以太坊上质押的ETH在其他共识协议上进行再质押，以实现资产的安全共享。

事實上，這種安全共享模式並不是EigenLayer獨有的。像Blockchains這樣的區塊鏈，如牛市 [波卡点](/price/polkadot-dot)，Cosmos和 [雪崩](/price/avalanche-avax) 也採用類似的安全共享機制。

作為以太坊生態系統中重投協議的領導者，EigenLayer進一步推動了該概念的應用，成為該領域的領先項目。該協議允許用戶在其他側鏈、預言機、中間件等上重投ETH、lsdETH（流動性抵押ETH）和LP代幣，以獲得驗證獎勵。這一核心創新不僅增加了以太坊網絡的安全性，還為抵押者提供了更多的獎勵機會，實現了雙贏的局面。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17091948141.jpg)
來源：@DWFVentures

根據白皮書中的描述，EigenLayer 實施機制的核心在於兩個支柱：集中安全和開放市場治理。

Pooling安全機制的工作原理是以太坊驗證者可以將其導航鏈提款券與EigenLayer智能合約綁定，並基於EigenLayer建立新模塊。這些模塊對參與其中的驗證者所押注的ETH加強了額外的減少條件。作為獎勵，驗證者不僅可以從押注券中獲得獎勵，還可以從使用主動驗證服務（AVS）的項目中獲得額外收入。

EigenLayer的自由市場治理機制是其主要特徵，它建構了一個開放的市場環境，允許驗證者根據EigenLayer自由選擇是否加入或退出每個模塊。該市場機制確保了驗證者在分配其匯集的安全性時具有足夠的激勵，同時考慮到潛在的額外風險減少，驗證者將協助確定哪些模塊值得分配更多的匯集安全性。

就懲罰機制而言，Eigenlayer 也採取了嚴格措施。通過執行智能合約，惡意攻擊者將面臨最高50%的抵押以太幣的懲罰，大幅提高了惡意攻擊的成本。該措施確保了 EigenLayer 生態系統的安全和穩定性。

簡而言之，EigenLayer的核心價值在於將ETH的安全層租用給多個Dapp/區塊鏈以收取安全稅，解決了區塊鏈原始加密經濟的安全難以傳輸並擴展到生態系統中的其他協議的問題。

根據Dune的數據統計，在撰寫本文時，EigenLayer已經對超過110,000個以太坊地址進行了LST抵押，數量超過287萬，相當於價值超過97億美元。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17091948592.jpg)
來源：Dune

## Restaking的LEGO熱門收益背景

在這個牛市中，Restaking軌道之所以成為新敘事的重要焦點的原因主要是因為它巧妙地繼承了以太坊社區的“套嵌”策略，以與前一個牛市中的DeFi夏季一樣使用樂高疊加BUFF以增加利潤。

從原則上講，ETH通過LST和LRT的過程如下:

首先，將ETH投資到LSD協議（如Lido）作為抵押品，以獲得lsdETH（如stETH）。在此過程中，您可以享受ETH的PoS通膨利息，如果LSD協議不發行代幣，您也可能會獲得空投獎勵。

隨後，用戶重新將LST抵押，以換取新的重新抵押憑證，證明LST已被重新抵押，但只剩下ETH作為原始的基礎資產。

簡而言之，將ETH存款以獲取LST，再次將LST存款以獲取LRT，這種重複的存款過程稱為Restaking。

事實上，持有LST/LRT的使用者可以從事更多的金融操作，如再質押、借貸、槓桿衍生品等，增加利用流動性在每次質押時賺取利潤的機會。 ![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17091949083.jpg)
來源：Messari

結合特徵層機制和其他生息協定，如Pendle和 [Frax](/price/frax-frax) 金融，流動性已加速，並啟動了新一輪的代幣套利，相當於DeFi Summer的增強版。

因此，在炒作、多層嵌套以提高資本效率、新軌道中的升級和減半的多重刺激下，該軌道迅速走紅，並且迄今未出現降溫的跡象。

## Restaking生態系統日益完善，形成了積極的正向螺旋

重押市場的發展遠未止於EigenLayer。多個鏈和衍生項目以及各種基礎設施如雨後春筍般湧現。這些項目在重押框架下展現出了顯著的潛力，大大豐富了該領域的生態系統。

從各種項目類型的角度來看，此部分不僅包括LSD Restaking、Liquid LSD Restaking、Native Restaking、Liquid Native Restaking等。Pendle、Swell、Ether. fi、Eigenpie、Renzo、Puffer Finance等項目尤為引人注目，每個項目都具有獨特的重新押注機制和回報前景，吸引了大量參與者和投資，擴大了EigenLayer的TVL。

從多鏈應用的角度來看，以太坊之外的抵押/重新抵押生態系統的發展同樣令人印象深刻，例如 [比特幣](/price/bitcoin-btc) 质押协议巴比伦， [Solana](/price/solana-sol) 生態畫家、生態聯網和章魚網絡，這些項目都經歷了類似的宣傳炒作。![](https://gimg2.gateimg.com/image/article/17091949604.jpg)
來源：巴比倫鏈

從再抵押的基礎設施的角度來看，諸如借貸平台Ion Protocol，Astrid，Rollup，AltLayer，L2公共鏈Supermeta，Tenet等，專門用於再抵押的平台，大大降低了再抵押的用戶閾值，進一步提高了生態系統的上限。

當然，不能忽視的是，巢狀式正向螺旋往往伴隨著各種風險，例如細微風險、集中風險、合約風險和多層次風險疊加，所有這些都值得參與者考慮。

目前，市場明顯更加接受了這條新的正面影響。Eigenlayer成功地釋放了以太坊的嵌套潛力，並在模塊化趨勢的推動下，將以太坊的安全共識轉變為模塊化層。這一創新使得以太坊能夠擴展到其他異質鏈，彌補了其缺乏數據可用性（DA）能力的不足。

總的來說，在不斷出現新的鏈的背景下，Eigenlayer等項目的再押注代表了對以太坊這條老公鏈注入了新的活力，推動了各個鏈的各種產品迎來新一輪的創新和繁榮。

<div class="blog-details-info">
<div>作者:<strong>卡爾Y.</strong>，Gate.io 研究員
<div>翻譯者：Joy Z.
<div class="info-tips">*本文僅代表研究人員的觀點，不構成任何投資建議。
<div>*Gate.io保留本文所有權利。轉載本文必須注明出處Gate.io。任何情況下，因版權侵權將採取法律行動。
</div><p></p>
</div></div></div></div>

简体中文

English

Tiếng Việt

Español

Русский язык

Français

ภาษาไทย

日本語

Indonesia

Deutsch

عربي

Português (Portugal]

Português (Brasil]

繁體中文

Українська

加密市場中最近流行的再抵押行業的受歡迎程度並未減弱。本文以EigenLayer為例，分析其受歡迎的原因和投資前景。

福利中心

web3 Airdrop

launchpool

小红花-Exchange-Startup

交易-盘前交易

launchpad

candy_drop

打新

小红花-Learn & Explore-博客

小红花-Learn & Explore-快讯

币圈-币圈-未来事件

小红花-Learn & Explore-聊天室

小红花-Learn & Explore-直播

小红花-Learn & Explore-动态

币圈

Gate OTC

芝麻金融-更多-财富管理

机构-APIs

机构-大宗交易服务

机构-经纪商项目

全球做市商计划

机构-托管和资产管理

机构借贷

机构-做市商项目

小红花-Promotions-机构和VIP服务

量化基金

机构-基础架构

机构-交易

机构-金融

结构化产品

机构-主页

衍生品-统一账户

芝麻金融-更多-抵押借币

vip服务

机构

策略跟单

现货跟单

交易-合约跟单

跟单

量化策略-探索

量化策略-进阶

量化策略-基础

交易-机器人广场

创建机器人

探索机器人

杠杆网格

无限网格

期现套利

组合指标策略

智能调仓

现货马丁格尔

合约网格

现货网格

交易机器人

芝麻金融-更多-ETH2.0挖矿

芝麻金融-更多-法币理财

链上赚币

芝麻金融-理财-双币宝

芝麻金融-理财-定期理财(屯币)

芝麻金融-理财-结构性理财

芝麻金融-理财-理财宝

芝麻金融-理财-余币宝

GT挖矿

芝麻金融-更多（理财产品）

芝麻金融-理财（打新）

赚币-HODLer Airdrop

赚币

模拟交易

衍生品-期权

衍生品-交割合约

衍生品-永续合约

合约入门

合约活动

衍生品

交易-杠杆ETF

交易-杠杆交易

交易-闪兑

交易-现货交易

交易-创新交易

交易-交易工具

交易-交易类型

交易

行情

买币-gateCard

卖币

买币-快捷交易

买币

买币-paywith

法币定投

小红花-推广

新手指南

活动中心

小红花-Learn & Explore-学院

小红花-Exchange-最新公告

小红花-Exchange-帮助中心

gate商店

小红花-Promotions-邀请计划

小红花-promotions-代理商

cextg小程序

储备金

合作伙伴

小红花

web3

重返競賽正如火如荼進行中，牛市的新引擎就在我們面前