Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm nhẹ trước giờ mở cửa, phản ánh một thị trường tiếp tục dao động trong phạm vi hẹp gần mức cao kỷ lục. Dưới bề mặt, các chỉ số tâm lý cho thấy một câu chuyện thận trọng hơn. Chỉ số Sợ Hãi và Tham lam đã trở lại mức Sợ Hãi, và tỷ lệ quyền chọn mua bán đang ở mức thường liên quan đến sự thận trọng cực đoan.

Sự phân kỳ này giữa giá cả bền bỉ và tâm lý mong manh đang được củng cố bởi một lớp dày các bất ổn chính trị và địa chính trị. Căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Iran đã làm sống lại các cuộc thảo luận về xung đột rộng hơn, và thị trường một lần nữa gán xác suất không bằng 0 cho khả năng leo thang toàn cầu.
Về mặt chính sách, điều kiện thanh khoản đang thay đổi nhưng không nhanh đến mức khôi phục niềm tin. Nới lỏng định lượng đã được khôi phục, nhưng mức độ mở rộng là có chừng mực. Lãi suất chính sách đã tạm dừng trong vài tháng mặc dù dữ liệu lạm phát giảm nhiệt và các tín hiệu thị trường lao động yếu đi. Kết quả là một môi trường vĩ mô ít bị chi phối bởi niềm tin hơn là do sự do dự, một thị trường được hỗ trợ bởi thanh khoản nhưng bị hạn chế bởi sự bất ổn.
Không phải lời khuyên tài chính