Gần đây tôi chú ý đến các dữ liệu kinh tế từ Mỹ và phát hiện ra một tín hiệu khá thú vị.

Chỉ số giá PCE lõi vừa được Bộ Thương mại công bố có mức tăng trưởng hàng năm là 2,8%, thấp hơn một chút so với dự báo của thị trường trước đó, mức tăng hàng tháng cũng chỉ 0,2%, hầu như không biến động. Tổng thể lạm phát PCE cũng ở mức 2,8% theo năm. Ban đầu dữ liệu này bị trì hoãn khá lâu do chính phủ đóng cửa, nhưng kết quả lại khiến thị trường yên tâm hơn.

Tại sao lại nói như vậy? Bởi vì PCE là chỉ số lạm phát mà Fed quan tâm sát sao nhất. Dữ liệu hiện tại cho thấy áp lực lạm phát đang tiếp tục giảm bớt, điều này cơ bản đang gửi tín hiệu đến thị trường rằng — khả năng cao Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Trước đó nhiều người còn lo ngại dữ liệu bị công bố muộn sẽ có điều gì bất ngờ, nhưng giờ hướng đi đã rất rõ ràng, lộ trình chính sách cũng đã sáng tỏ.

Nếu thực sự bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 12, dòng tiền giá rẻ toàn cầu sẽ đổ về đâu? Chắc chắn sẽ chảy vào những nơi có rủi ro và lợi nhuận cao. Tài sản tiền điện tử vốn cực kỳ nhạy cảm với thanh khoản, lúc đó cả vốn của tổ chức lẫn nhà đầu tư nhỏ lẻ đều có thể đổ vào thị trường.

Bitcoin trước đó liên tục thử thách đỉnh cũ, các altcoin cũng đang chờ thời cơ bứt phá. Nếu cắt giảm lãi suất trở thành hiện thực, "nhiên liệu vĩ mô" này sẽ khiến câu chuyện của toàn thị trường trở nên thuyết phục hơn. Lạm phát giảm, lãi suất chuẩn bị đi xuống, logic "chống lạm phát + kinh doanh chênh lệch thanh khoản" của Bitcoin sẽ đồng thời được củng cố.

Thị trường đã bắt đầu đầu cơ trước kỳ vọng này. Một khi chu kỳ cắt giảm lãi suất bắt đầu, logic định giá lại tài sản tiền điện tử có thể diễn ra nhanh hơn tưởng tượng. Vài tuần tới, rất đáng để theo dõi sát sao động thái của Fed và sự thay đổi tâm lý thị trường.