Федеральна резервна система (ФРС) США майже напевно знизить процентні ставки на своєму засіданні в грудні. П'ятничний звіт про зайнятість підтвердив це рішення, надавши ФРС достатньо простору, щоб діяти, не вважаючись надмірно безрозсудними.
Кількість робочих місць у сфері, відмінні від сільського господарства, зросла на 227 000 у листопаді, виходячи за межі очікувань, тоді як рівень безробіття зрос до 4,2%. Ринок майже не відреагував, з CME Group в даний час оцінюється до 90% ймовірності зниження процентних ставок. Але це, здається, не є хорошою новиною.
Деякі аналітики критикують рішення Федерального резервного банку, стверджуючи, що центральний банк створює умови для ризикових спекуляцій. Незважаючи на те, що інфляція ще повністю не контролюється, заробітна плата продовжує зростати, і деякі люди висловлюють занепокоєння тим, що фінансова ситуація стає надто розслабленою. Водночас, Федеральний резервнй банк також стикається з важкими питаннями щодо можливості зниження процентної ставки без порушення рівноваги в економіці.
Чому момент здається невизначеним?
Економісти мають неоднозначні погляди на політику ФРС, і скептично налаштованих голосів не бракує. Економіст Кріс Рупкі стверджує, що ФРС не потрібно втручатися, особливо коли робочих місць багато. Він назвав стратегію центрального банку "все більш нерозумною" і попередив, що інфляція ще не під контролем. Цифри підтверджують його аргументи.
Базова інфляція, виміряна улюбленим індексом ФРС, зросла до 2,8% у жовтні. Ця цифра значно вища за цілі 2% ФРС. Зростання заробітної плати також не допомогло. З цим показником у 4% він значно перевищує попередній стандарт до пандемії.
Джейсон Фурман, колишній економічний радник уряду Обами, також не вірить в оптимізм ФРС. Він вказує, що темпи зростання заробітної плати зараз більше відповідають інфляції на рівні 3,5%, а не досягненню цілі у 2%, яку бажає ФРС. Фурман заявив:
«Це ще один пункт даних у сценарії, який не повинен приземлятися».
Він спрогнозував подальше зниження ставок, але лише після того, як безробіття підніметься ще вище.
Фінансові умови набагато менш жорсткі
Незважаючи на те, що посадовці ФРС часто описують свою ставку в 4,5-4,75% як "обмежену", фінансові показники розповідають зовсім іншу історію. Акції стрімко зростають, дохідність облігацій знижується, а відсоткова ставка за іпотекою продовжує падати.
За даними Фед, фінансові умови зараз є найбільш рідкісними з січня. Це ставить питання: чи зменшить Фед процентну ставку в умовах вже рідкісного капіталу, і якщо так, що відбудеться далі?
Джером Пауелл, голова ФРС, оптимістично ставиться до американської економіки. Недавно він назвав її «об'єктом заздрості розвинутого світу», вважаючи, що економіка вже достатньо сильна, щоб бути певною і поступово коригувати політику. Проте не всі члени Комітету з відкритих ринків Федеральної резервної системи США (FOMC) підтримують його погляди.
Голова ФРС Клівленду Бет Гаммак хоче зменшити темпи підвищення відсоткової ставки. У своєму виступі у п'ятницю вона заявила, що потрібні додаткові докази того, що інфляція наближається до цілі ФРС у 2%. Вона вже багато разів висловлювала думку про необхідність сповільнення темпів зниження відсоткової ставки, і її коментарі свідчать про те, що ФРС може тимчасово призупинити зниження відсоткової ставки після грудневого зменшення.
Якщо зниження процентної ставки в грудні буде схвалено, це буде перше зниження на один відсотковий пункт з вересня - значне послаблення в короткотерміновій перспективі. Хаммак вважає, що ФРС наближається до рівня нейтральної процентної ставки - рівня, який не стимулює і не гальмує економічне зростання. За її словами, зараз час переглянути ситуацію.
"Зниження швидкості зниження процентної ставки є розумним", сказала вона
Коли ці дані оприлюднюються, ФРС не буде ніяких заяв про політику до завершення засідання.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Федеральний резерв США вирішив знизити процентну ставку у грудні: хороша новина чи погане передвіщення?
Федеральна резервна система (ФРС) США майже напевно знизить процентні ставки на своєму засіданні в грудні. П'ятничний звіт про зайнятість підтвердив це рішення, надавши ФРС достатньо простору, щоб діяти, не вважаючись надмірно безрозсудними. Кількість робочих місць у сфері, відмінні від сільського господарства, зросла на 227 000 у листопаді, виходячи за межі очікувань, тоді як рівень безробіття зрос до 4,2%. Ринок майже не відреагував, з CME Group в даний час оцінюється до 90% ймовірності зниження процентних ставок. Але це, здається, не є хорошою новиною. Деякі аналітики критикують рішення Федерального резервного банку, стверджуючи, що центральний банк створює умови для ризикових спекуляцій. Незважаючи на те, що інфляція ще повністю не контролюється, заробітна плата продовжує зростати, і деякі люди висловлюють занепокоєння тим, що фінансова ситуація стає надто розслабленою. Водночас, Федеральний резервнй банк також стикається з важкими питаннями щодо можливості зниження процентної ставки без порушення рівноваги в економіці. Чому момент здається невизначеним? Економісти мають неоднозначні погляди на політику ФРС, і скептично налаштованих голосів не бракує. Економіст Кріс Рупкі стверджує, що ФРС не потрібно втручатися, особливо коли робочих місць багато. Він назвав стратегію центрального банку "все більш нерозумною" і попередив, що інфляція ще не під контролем. Цифри підтверджують його аргументи. Базова інфляція, виміряна улюбленим індексом ФРС, зросла до 2,8% у жовтні. Ця цифра значно вища за цілі 2% ФРС. Зростання заробітної плати також не допомогло. З цим показником у 4% він значно перевищує попередній стандарт до пандемії. Джейсон Фурман, колишній економічний радник уряду Обами, також не вірить в оптимізм ФРС. Він вказує, що темпи зростання заробітної плати зараз більше відповідають інфляції на рівні 3,5%, а не досягненню цілі у 2%, яку бажає ФРС. Фурман заявив: «Це ще один пункт даних у сценарії, який не повинен приземлятися». Він спрогнозував подальше зниження ставок, але лише після того, як безробіття підніметься ще вище. Фінансові умови набагато менш жорсткі Незважаючи на те, що посадовці ФРС часто описують свою ставку в 4,5-4,75% як "обмежену", фінансові показники розповідають зовсім іншу історію. Акції стрімко зростають, дохідність облігацій знижується, а відсоткова ставка за іпотекою продовжує падати. За даними Фед, фінансові умови зараз є найбільш рідкісними з січня. Це ставить питання: чи зменшить Фед процентну ставку в умовах вже рідкісного капіталу, і якщо так, що відбудеться далі? Джером Пауелл, голова ФРС, оптимістично ставиться до американської економіки. Недавно він назвав її «об'єктом заздрості розвинутого світу», вважаючи, що економіка вже достатньо сильна, щоб бути певною і поступово коригувати політику. Проте не всі члени Комітету з відкритих ринків Федеральної резервної системи США (FOMC) підтримують його погляди. Голова ФРС Клівленду Бет Гаммак хоче зменшити темпи підвищення відсоткової ставки. У своєму виступі у п'ятницю вона заявила, що потрібні додаткові докази того, що інфляція наближається до цілі ФРС у 2%. Вона вже багато разів висловлювала думку про необхідність сповільнення темпів зниження відсоткової ставки, і її коментарі свідчать про те, що ФРС може тимчасово призупинити зниження відсоткової ставки після грудневого зменшення. Якщо зниження процентної ставки в грудні буде схвалено, це буде перше зниження на один відсотковий пункт з вересня - значне послаблення в короткотерміновій перспективі. Хаммак вважає, що ФРС наближається до рівня нейтральної процентної ставки - рівня, який не стимулює і не гальмує економічне зростання. За її словами, зараз час переглянути ситуацію. "Зниження швидкості зниження процентної ставки є розумним", сказала вона Коли ці дані оприлюднюються, ФРС не буде ніяких заяв про політику до завершення засідання.