🚨 Стратегія національної безпеки Трампа "Америка передусім" та глобальний ринковий шок 🚨

Нова Стратегія національної безпеки Білого дому — це не лише про оборону, а глобальний план фіскального розширення, який вже створює хвилі на ринку біткоїна, золота та дохідності облігацій. Глибокий аналіз неочікуваної ринкової реальності.

У центрі нової Стратегії національної безпеки Трампа (NSS) лежить вимога істотного збільшення глобальних фіскальних і військових витрат. Принцип "Америка передусім" підкріплений мандатом щодо підвищення витрат на оборону союзниками НАТО до вражаючих 5% ВВП (замість багаторічної вимоги у 2%). Японія та Південна Корея також закликаються піти цим шляхом. Це величезне фіскальне зобов’язання.

Колосальні витрати потребують колосального фінансування, що означає більше державних запозичень (пропозиції облігацій) у світі. Зростання пропозиції облігацій підвищує їх дохідність і вартість капіталу, що підживлює інфляцію. Це значно ускладнює можливість зниження процентних ставок центральними банками. Ймовірність різких і швидких знижень ставок тепер виглядає примарною, оскільки фіскальна політика, схоже, затьмарює монетарну політику і тримає дохідності на високому рівні, навіть якщо ФРС знизить ставку на 25 б.п. наступного тижня.

Така ситуація зростаючих запозичень і стійкої інфляції є класичним середовищем для активів-притулків. Золото зросло на 60% цього року, виступаючи явним хеджем саме проти цієї невизначеності, навіть коли дохідність 10-річних облігацій США вперто тримається вище 4%. Ринок визнає надійну роль золота у "фіскально розкутих" умовах світу з вищим борговим навантаженням.

Хоча прихильники позиціонують біткоїн як "цифрове золото", цей актив проходить критичну перевірку в нових макроекономічних умовах. BTC просів майже на 4% з початку року, не змігши наздогнати масове зростання золота. Залишається питання: чи зможе біткоїн стати справжнім захистом від інфляції та надійним активом-притулком?

Додатковий тиск на інфляцію створює й пряма теза NSS про те, що "ера масової міграції завершилась". Скорочення імпорту дешевої робочої сили може призвести до жорсткішого зростання зарплат, що безпосередньо сприятиме більш високій та стійкій інфляції у США. Ця макротренда ще більше підкріплює тезу про затяжний період високої дохідності та інфляційного тиску.