#美联储恢复降息进程 Нік Тімілос такого рівня вказівна особа вже почала давати сигнали, а Хассет, що очолить Федеральну резервну систему (ФРС), можна сказати, вже вирішено. Від тепер до травня наступного року, коли Пауелл офіційно залишить свою посаду, розпочинається тонкий "двоколійний період".

Цей сценарій насправді не новий. Як тільки особа наступника стане ясною, згуртованість існуючої системи починає розмиватися — люди в команді з розробки політики інстинктивно почнуть тягнутися до нової особи, займати позиції. А що з нинішнім керівником? Його вплив, природно, зменшується.

Отже, в наступні півроку всередині Федеральної резервної системи (ФРС) можуть виникнути розбіжності. Щодо того, як коригувати процентні ставки, чи потрібно боротися з інфляцією, куди спрямовувати економічні очікування — розбіжності між фракціями, ймовірно, будуть виведені на поверхню. Те, що раніше приховувалося, тепер може стати публічним.

Для нас, хто слідкує за ринком, політичні сигнали в найближчі кілька місяців можуть бути дещо заплутаними. Треба навчитися розрізняти: які з них є офіційними основними напрямками, а які є спробами певних фракцій протестувати або захопити інформаційну перевагу. Саме відчуття хаосу в цей перехідний період є новим чинником невизначеності — очікування ринку через це можуть стати більш невизначеними.