Рача входів в ETF Solana закінчується на 21 день з виходом 8,1 М$, в той час як фонди Біткойн та Ethereum відновлюються

Джерело: Жовтий Оригінальна назва: Розгін вливання в ETF Solana закінчується на 21-му дні з виходом 8,1 млн $ в той час як фонди Bitcoin та Ethereum відновлюються

Оригінальне посилання: Фонди, що котируються (ETF) на спотовому ринку Solana, зафіксували перший чистий відтік у 8,10 мільйонів доларів 26 листопада, перервавши 21-денну підряд серію надходжень, яка почалася, коли продукти були запущені в кінці жовтня.

Вихід відбувся, незважаючи на те, що накопичені входи досягли 613,22 мільйонів доларів, а чисті активи загалом зросли до 917,99 мільйонів доларів у шести фондах, згідно з даними SoSoValue.

Поворот стався, коли інституційний капітал переключився на продукти Ethereum та XRP, з ETF Ethereum, які залучили 60,82 мільйона доларів, і фондами XRP, що привабили 21,81 мільйона доларів в той же день. ETF Bitcoin зафіксували скромні надходження в 21,12 мільйона доларів, що свідчить про вибіркову позиціонування з боку інвесторів, а не про загальне відчуття уникнення ризику. Вихід з Solana був в основному зумовлений фондом TSOL від 21Shares, який зафіксував викуп на суму 34,37 мільйона доларів, тоді як продукти Bitwise та Grayscale продовжували залучати новий капітал.

Розвиток відбувається, коли Franklin Templeton подав свою фінальну регуляторну форму 8-A до Комісії з цінних паперів (SEC) для спотового ETF на Solana з комісією за управління 0,19 % та звільненням від комісій на перші 5.000 мільярдів доларів активів до 31 травня 2026 року.

Презентація ставить Franklin Templeton у позицію запустити свій продукт SOEZ на NYSE Arca вже 27 листопада, що додає до конкурентного пейзажу, який продемонстрував сильнішу, ніж очікувалося, інституційну попит з моменту дебюту Bitwise з першим ETF Solana в США 28 жовтня.

Що сталося

ETF Solana зареєстрували свій перший щоденний негативний потік з моменту свого створення, з виведенням 8,10 мільйонів доларів, що є сильним зворотом порівняно з нещодавнім імпульсом, який спостерігав, як фонди залучали від 8,26 мільйонів до 58 мільйонів доларів на день протягом листопада. Серія з 21 дня входів спровокувала зростання загальних активів до 917,99 мільйонів доларів, що приблизно дорівнює 1,09 % ринкової капіталізації Solana.

Продукт TSOL від 21Shares пояснив більшу частину викупів, з виходом у 34,37 мільйонів доларів, що призвело до накопичених чистих відтоків на території негативу в -26,22 мільйона доларів. Тим не менш, ціна фонду зросла на 3,92 % за день, що демонструє, що виходи не завадили зростанню базового активу, оскільки Solana торгувалася близько 141 долара, що на 3,8 % вище за сесію.

ETF BSOL від Bitwise очолив входи з 13,33 мільйона доларів, додавши 93.170 токенів SOL і піднявши свої накопичені входи до 527,79 мільйона доларів, з чистими активами на загальну суму 631,20 мільйона доларів. Фонд GSOL від Grayscale залучив 10,42 мільйона доларів і додав 72.840 SOL, з чистими активами, які досягли 148,28 мільйона доларів. FSOL від Fidelity додав 2,51 мільйона доларів за день, піднявши накопичені входи до 29,89 мільйона доларів, тоді як продукти VanEck і Canary не зафіксували потоків.

Широкий ринок криптовалютних ETF показав різноспрямовані тенденції. Спотові ETF Ethereum зафіксували четвертий день підряд притоку, з 60,82 мільйона доларів, що надійшли в фонди, що стало зміною після тижнів виходу, які почалися 11 листопада. ETF Bitcoin залучили 21,12 мільйона доларів, незважаючи на те, що FBTC від Fidelity зафіксував вихід у 33,3 мільйона доларів, а IBIT від BlackRock залучив 42,8 мільйона доларів і очолив позитивні потоки.

ETF XRP продовжили свою безперервну позитивну динаміку з 21,81 мільйона доларів США в надходженнях, що підвищило накопичені потоки до 643 мільйонів доларів США з моменту їх запуску 13 листопада. Продукти не зареєстрували жодного дня виходу з моменту дебюту, що відображає стійкий інституційний інтерес після регуляторної ясності, що виникла внаслідок завершення юридичної битви Ripple з SEC.

Презентація ETF Solana від Franklin Templeton знаменує вхід керуючої компанії на ринок Solana після успішного запуску її ETF XRP, який залучив 62,6 мільйона доларів у свій перший повний день торгівлі. Компанія подала форму 8-A 25 листопада, що є останнім адміністративним кроком перед початком торгівлі. ETF SOEZ слідуватиме CF Benchmarks Solana Index та зберігатиме фізичні токени SOL на зберіганні, пропонуючи пасивний інвестиційний інструмент з найнижчою в галузі комісією за управління.

Чому це важливо

Перше виведення в ETF Solana перевіряє міцність інституційного попиту на третю за величиною криптовалюту за ринковою капіталізацією на фоні більшої волатильності. Solana знизилася на 30% за останній місяць, торгуючись між 125 і 143 доларами, в той час як негативні ставки безстрокового фінансування і падіння обсягів торгів тиснули на актив. Одноденне виведення не обов'язково сигналізує про зміну тренду, але підкреслює, що інституційний апетит до експозиції на Solana залишається вибірковим, навіть коли накопичені потоки наближаються до важливої віхи в 1.000 мільйонів доларів активів.

Ротація на продукти Ethereum та XRP свідчить про те, що інвестори перенаправляють капітал у активи з більш чіткими регуляторними шляхами та більш консолідованою інституційною адаптацією. Чотириденна серія входів в Ethereum, яка склала понад 220 мільйонів доларів, відбулася після тижнів інтенсивних виводів, внаслідок яких з фондів вийшло 1.640 мільярдів доларів з 3 по 24 листопада. Поворот вказує на відновлену довіру до дорожньої карти масштабування Ethereum та до наступних оновлень мережі, включаючи жорсткий форк Fusaka 3 грудня.

Агресивна комісійна стратегія Franklin Templeton скорочує всі конкурентні пропозиції ETF Solana і відображає тактики, що використовувалися під час запусків ETF Bitcoin, де конкуренція в комісіях сприяла швидкому накопиченню активів. Виняток комісій фірми на перші 5 мільярдів доларів до травня 2026 року може прискорити раннє впровадження та підштовхнути існуючих емітентів до зниження власних структур тарифів. З 1,66 трильйона доларів активів під управлінням Franklin Templeton приносить інституційну довіру, яка може залучити розподільників, які до цього часу залишалися осторонь.

Момент збігається з орієнтацією SEC, яка дозволяє автоматичну ефективність відповідно до Розділу 8(a) для поданих реєстрацій без затримок. Цей механізм дозволяє запуск ETF після стандартного періоду в 20 днів, якщо SEC не втрутиться, прискорюючи процес затвердження, який застряг під час закриття уряду в жовтні. Аналітик ETF з Bloomberg Ерік Балчуніс зазначив, що емітенти, які скористаються цим шляхом, можуть швидко вивести продукти на ринок, з кількома ETF криптовалют, запланованими до запуску в грудні.

JP Morgan спочатку прогнозував, що ETF Solana залучать від 3.000 до 6.000 мільйонів доларів у своїх перших 6-12 місяців, але переглянув свої прогнози до приблизно 1.500 мільйонів доларів у перший рік після падіння ринку в жовтні. Фонди вже перевищили 60% переглянутого прогнозу в перший місяць, що свідчить про те, що інституційний попит залишається міцним, незважаючи на цінову волатильність. Зростання екосистеми Solana — включаючи проекти токенізації, такі як xStocks, які переносять американські акції на блокчейн, та розширення діяльності DeFi — продовжує привертати інтерес традиційних фінансів.

Остаточні роздуми

Перший день виходу на ринок ETF Solana представляє собою природну консолідацію після трьох тижнів безперервних вливів, більше ніж фундаментальну зміну в інституційному настрої. Виплата в розмірі 8,10 мільйонів доларів є скромною в порівнянні з 613 мільйонами доларів накопичених потоків і може відображати короткострокове отримання прибутків або ребалансування після місячного падіння на 30% SOL. Більш значущим є патерн вибіркового розподілу капіталу між криптовалютними ETF, при цьому продукти Ethereum і XRP залучають більшу частину нових інвестицій, тоді як потоки в Bitcoin залишаються слабкими.

Наближення входження Franklin Templeton додає конкурентного тиску, що може принести вигоду інвесторам через нижчі комісії та більшу різноманітність продуктів. Успіх компанії з її ETF на XRP, який залучив близько 70 мільйонів доларів за перші два дні торгівлі, демонструє, що встановлені керуючі активами можуть швидко захопити частку ринку у сфері ETF на альткоїни. Якщо продукт Solana від Franklin Templeton відтворить цей результат, загальні активи в ETF на Solana можуть перевищити 1.000 мільйонів доларів на початку грудня.

Різниця між потоками до ETF Solana та поведінкою ціни базового токена підкреслює те, що інституційні продукти не гарантують негайного зростання ціни. SOL торгувався в діапазоні консолідації між 125 і 145 доларами, незважаючи на постійні надходження в ETF, що свідчить про те, що попит з боку роздрібних трейдерів і активність в ланцюзі залишаються основними двигунами цінової дії в короткостроковій перспективі. Аналітики визначили ключовий рівень опору на 145 доларах, з можливим проривом, який може спрямуватися в зону 155–175 доларів, якщо загальні умови на ринку покращаться.

Стійкість попиту на ETF Solana залежатиме від кількох факторів: здатності мережі підтримувати високий рівень продуктивності без перерв, постійного зростання додатків DeFi та токенізації реальних активів, регуляторних розробок, що впливають на мережі з доказом частки, та конкуренції з інших блокчейн-рішень рівня 1. Нещодавні побоювання щодо перевантаження мережі після інциденту безпеки Upbit наприкінці листопада могли сприяти вибірковій обережності установ, хоча вплив, здається, обмежений, оскільки лише один фонд зафіксував значні відтоки.