Коли китайські крипто-магнати починають купувати золото

Автор: Лін Ваньвань

На північ від аеропорту Чангі в Сінгапурі, за дванадцять хвилин їзди, стоїть один із найзахищеніших приватних сховищ у світі — Le Freeport (Вільний порт), розташований на краю злітної смуги.

Ця будівля, вартість якої сягає приблизно 100 мільйонів сінгапурських доларів, відома як «Азійський Форт Нокс». Жодного вікна, але цілий рік підтримується температура 21℃ і вологість 55% — ідеальні умови для зберігання мистецьких цінностей.

За суворо охоронюваними сталевими дверима зберігаються золото, срібло на сотні мільйонів доларів та унікальні твори мистецтва з усього світу: тут не потрібно проходити митний контроль і не сплачуються жодні податки.

Три роки тому один із наймолодших мільярдерів-криптомагнатів Азії, засновник Bitdeer У Цзихань, придбав це сховище, про вартість якого ходили чутки у 100 мільйонів сінгапурських доларів, всього за 40 мільйонів (близько 210 мільйонів юанів).

Цю угоду того року підтвердило Bloomberg, а за покупцем стояла Bitdeer, якою керує У Цзихань. Тоді дехто іронізував: це, мовляв, чергова «невластива» для криптоіндустрії справа — навіщо купувати офлайн-сховище, коли краще добувати біткоїн?

Але коли у 2025 році золото злетіло понад $4000/унція, ця угода вже виглядала не дивною, а радше блискучим передбаченням.

Втім, У Цзихань придбав Le Freeport не лише заради бетону і сталевих дверей. Ця фортеця з самого початку створювалась як безподаткова зона для супербагатіїв і інституцій: високий рівень безпеки, конфіденційний виставковий простір, а також можливість легко обходити податкові бар’єри.

Це демонструє факт: китайські криптомільярдери, які розбагатіли на біткоїні, давно звернули погляди до найдавнішого активу-«тихої гавані» людства — золота.

«Пансіонат» для золота

У травні 2010 року Le Freeport офіційно відкрився в Сінгапурі. Його з самого початку проектували як інфраструктурний об’єкт: поруч із аеропортом, внутрішніми коридорами майже до самої злітної смуги, тож дорогоцінності можна доставити з літака до сховища за лічені хвилини.

Підтримка уряду Сінгапуру відображена в структурі власності: Сінгапурське національне бюро пам’яток, Національна рада мистецтв — серед перших акціонерів Le Freeport.

Тоді Сінгапур переходив від статусу «торгового порту» до «активного порту», а Le Freeport включили до плану створення світового центру мистецтв і управління багатством, впровадивши програму складів із нульовим податком на споживання (Zero GST Warehouse Scheme), зробивши сховище одним із небагатьох у світі, що поєднує безмитний, транзитний та крос-бордний розрахунковий функціонал.

Завдяки цим інституційним умовам, Le Freeport швидко став помітним серед багатіїв та інституцій світу. Тут можна зберігати великі матеріальні активи, і сховище відкрите для нерезидентів Сінгапуру — без оформлення віз і сплати мита.

Якщо, наприклад, твір Пікассо ціною 50 мільйонів доларів, із податком 10–30%, зберігати в Le Freeport, це означає економію десятків мільйонів на податках.

Оскільки Le Freeport не публікує фото зсередини, уявлення про інтер’єр можна скласти лише з відкритих фотографій іншого, нещодавно відкритого сховища The Reserve.

Тут у різний час орендували сховище топові інституції: серед найбільших світових трейдерів золота — JPMorgan, дочірня компанія Christie’s CFASS, а також UBS, Deutsche Bank та інші міжнародні фінансові установи. Через Le Freeport проходили великі потоки золота, виконуючи транзитну та депозитарну функції.

Однак із посиленням контролю над предметами розкоші та офшорними активами у низці країн, ці інституції стали поетапно залишати Le Freeport, і той почав працювати зі збитками.

З 2017 року Le Freeport став вважатися «проблемним активом» і виставлений на продаж. Тільки через п’ять років з’явився реальний покупець — У Цзихань.

Тоді на крипторинку тривала справжня зима: крах алгоритмічного стейблкоїна LUNA підірвав довіру до всієї екосистеми, банкрутство Three Arrows Capital, вибухи Celsius і BlockFi, хвиля розпродажу активів і, в результаті, падіння FTX та тотальна втрата довіри на ринку.

У цей період китайський крипто-підприємець У Цзихань через Bitdeer купує це «гаряче» сховище за 40 млн сінгапурських доларів (близько 210 млн юанів).

У Цзихань був співзасновником найбільшого у світі виробника майнінгового обладнання Bitmain, контролював близько 75% світового хешрейта біткоїна, був ключовою фігурою минулого циклу майнінгу. Після виділення Bitdeer він, маючи статус постійного резидента Сінгапуру, вийшов з контролю над Bitmain і сконцентрувався на хешрейті та інфраструктурному бізнесі Bitdeer.

Цю угоду він публічно майже не коментував, лише підтвердив Bloomberg сам факт придбання.

Зараз на офіційному сайті Le Freeport чітко написано: це не просто сейф, а приватний ексклюзивний досвід для обраних.

У криптоспільноті роками думають, як правильно зберігати приватний ключ; великі ж гроші давно лежать у сінгапурських сховищах: десь — у вигляді трастових документів, десь — як мнемонічна фраза, вибита на сталевій пластині.

І не лише китайські багатії: нові багаті з Індії та Південно-Східної Азії також поступово стають новими клієнтами Le Freeport У Цзиханя.

Le Freeport ніколи не публікував список клієнтів, але за опосередкованими даними з міжнародних аукціонів видно: чимало мистецьких цінностей після продажу «йдуть прямо у сховище», і більше не повертаються в обіг.

Подібне відбувається і в Південно-Східній Азії: публічні мільярдери напряму переводять частину виручених коштів у Le Freeport — золото, срібло, унікальні прикраси, лімітовані Patek Philippe, ретро-автомобілі та унікальні твори мистецтва відправляються зі сцени угоди прямо в це приховане сховище.

Для потенційних «членів клубу сховища», які можуть бути серед читачів, поясню, як туди потрапити.

На вході — озброєна охорона, гості проходять перевірку паспорта через онлайн-базу, щоб виключити розшукуваних. Для доступу у основний сховище треба пройти мінімум 5 рівнів безпеки: верифікацію особистості, біометрію, куленепробивні двері, огляд речей тощо. Всередині й зовні — сотні HD-камер, моніторинг 24/7. Додайте фізичну складність: одна срібна зливка — 30 кг, одна золота — 12,5 кг; навіть якщо хтось прорветься, винести багато не вийде.

Тому, поки зовні ще сперечаються, «чи буде рости золото», всередині вже обговорюють: скільки пляшок Romanée-Conti по 150 тис. зберігати, де саме на полицях розмістити твори Пікассо й Рембрандта, щоб дружини могли їх гарно сфотографувати й пронумерувати.

Кінцева зупинка для пересічного працівника — це рахунок у пенсійному фонді, а для азійського багатія — ці безвіконні стіни в Сінгапурі.

Втім, сховище — це лише фізична перевага. Щоб отримати більше впливу на золотий ланцюг, треба йти далі вгору.

Фуцзянці й золото в крові

Поки китайські «тітки» стоять у черзі за знижкою 5 юанів на грам, старі гроші й нові криптомагнати рахують золото тоннами: питання — хто тут головний.

У травні цього року фінтех-компанія Antalpha подала заявку на IPO на Nasdaq. У проспекті згадано, що «У Цзихань» був співзасновником Bitmain.

У документі чітко сказано: «Ми — основний фінансовий партнер Bitmain». Обидві сторони підписали меморандум про наміри: Bitmain і надалі використовуватиме Antalpha як партнера з фінансування, сторони взаємно рекомендують клієнтів.

Ця компанія надавала Bitmain, найбільшому у світі виробнику майнінгового обладнання, кредити на ланцюжку поставок і фінансування клієнтів — це спадщина епохи У Цзиханя.

Тепер, коли У Цзихань залишив Bitmain, контроль перейшов до іншого співзасновника — криптомагната з Фуцзяню Чжан Кетуаня.

У Китаї багато регіонів шанують золото, але фуцзянці найвідданіші: Чень Цзіньхе з Лун’янь зробив зі «слабких» фуцзянських копалень світового гірничого гіганта Zijin Mining із десятикратним зростанням акцій; Чжоу Цзунвень із Фуціну заснував Zhou Dasheng у Шуйбеї і через франшизу увійшов у топ-3 країни; путянці, від вуличних ювелірів до провідних гравців оптової та роздрібної торгівлі золотом Китаю.

Золоті копальні у Фуцзяні, ювелірні магазини у Фуцзяні, власники золота — суцільні фуцзянці; здається, у їхній крові дійсно тече золото.

Очевидно, золота жилка Чжан Кетуаня прокинулась: як можна пропустити справу із «ланцюжковим золотом»?

Він націлився прямо на Tether — найбільшого у світі емітента стейблкоїнів, який нині входить до топ-30 покупців золота у світі, нового «золотого гравця» на блокчейні.

У жовтні цього року Tether оголосив про співпрацю з Antalpha зі створення «ланцюжкового золотого трезору» (Tokenized Gold Treasury), плануючи залучити $200 млн для створення кредитної системи на основі токенізованого золота XAU₮.

Розподіл ролей типовий для Фуцзяню: Tether токенізує реальне золото і зберігає резерви у швейцарських приватних сховищах; Antalpha робить із токена ліквідний фінансовий інструмент — розробляє структуру застави, кредитні продукти, створює мережу золотих сховищ у Сінгапурі, Дубаї, Лондоні, щоб «ланцюжкове золото» стало заставним документом, який можна обміняти на фізичні зливки у будь-який момент.

Простіше кажучи, це «сучасний золотий стандарт» у дії: Tether — монетний двір, Antalpha — банкірський дім, а замість Бреттон-Вудса — швейцарське сховище.

За відкритими джерелами, Tether вже накопичив у швейцарських сховищах близько 80 тонн золота — це більше, ніж у деяких середніх і малих країн. Але Tether, посилаючись на безпеку, не розкриває точну адресу сховища.

На відміну від центральних банків, які «замуровують зливки в підвалах на десятки років», XAU₮ — це золото, розбите й випущене на блокчейн: його можна відстежувати, ділити, продавати, заставляти. Золото, яке раніше лежало в підвалі, стало «динамічною ліквідністю» для обігу, застави і оптових угод інституцій.

Antalpha навіть дала дочірній компанії Aurelion $134 млн, щоб купити XAU₮ і стати «першим публічним скарбничим, який тримає резерви у ланцюжковому золоті». Це переписує традиційну практику old money «класти зливки у швейцарське сховище» на сучасну: «додаємо рядок XAU₮ у балансі публічної компанії».

Генеральний директор Tether, Паоло Ардоїно, чітко окреслив суть: «Золото і біткоїн — це дві крайності однієї логіки: найдавніше збереження вартості та найсучасніше».

Ціни на золото підтверджують важливість цієї нової траси: цьогоріч глобальні інвестиції у золото зросли на 50%+, капіталізація XAU₮ за цей час подвоїлась. Ті, хто боїться ризику, і ті, хто його любить, цього разу йдуть однією дорогою.

Вони намагаються відповісти на глобальне питання: чи зможе найдавніший спосіб збереження багатства людства знову ожити на блокчейні?

Нові правила гри

У жовтні 2025 року ціна золота стрімко пробила $4000/унція, оновивши історичний максимум і зросла більш ніж на 50% за рік, ставши одним із найкращих активів у світі.

Зовні це виглядає як черговий «золотий бик», але всередині — три сили по-новому розподіляють владу над золотом.

Перша — центральні банки. Останні роки вони скуповують золото при падінні, використовуючи його як захист від доларизації та санкцій. Їх не цікавлять короткострокові коливання, лише одне питання: у найгіршому випадку, чи можна обміняти це на їжу, зброю, союзників.

Друга — азійські супербагатії. Гроші з Китаю, Гонконгу, Близького Сходу, Південно-Східної Азії через сінгапурські сховища, швейцарські підвали, трасти сімейних офісів тихо зводять нову золоту стіну.

Їм вже замало купувати «паперове золото» у банку — вони купують цілу стіну: хтось кладе гроші в сінгапурський банк, хтось — зливки у сховище; відчуття безпеки зовсім різне.

Придбання У Цзиханем Le Freeport — це вузол у цьому ланцюгу: від майнінгу біткоїна до зберігання чужих зливків та творів мистецтва — від «ланцюжкового прибутку» до «офлайн-безпеки».

Третя — нові крипто-багатії. Чжан Кетуан, Antalpha і Tether грають в іншу гру: У Цзихань купив стіну сховища, а вони — той рядок даних у сховищі — XAU₮.

У цій структурі Tether токенізує золото й зберігає у швейцарському сховищі; Antalpha робить із нього актив для балансу публічних компаній і заставу для інституцій.

Так роль золота змінюється: для центробанків це «остаточна застава»; для азійських багатіїв — «сімейний холодний гаманець», що передається поколіннями; для крипто-новачків — це база для створення складних фінансових структур із прибутком і ліквідністю.

Для більшості людей золото — це лише графік ціни і вага; для цих трьох груп — це підсумковий баланс безпеки родини, суверенітету та нації.

Наративи змінюються одне за одним, але суть залишаєтсья старою. Яким би не був шлях, якою б не була історія, капітал завжди чесний: коли гасне світло, всі хочуть лише одного — спокійно спати вночі.