Paradigm вперше інвестує в Бразилії! Лідирує раунд фінансування на $13,5 млн для стартапу стабільної монети Crown

Топовий криптовалютний венчурний фонд Paradigm оголосив про вихід на ринок Бразилії, очоливши інвестиційний раунд серії A на $13,5 млн для місцевого стартапу Crown, що займається стейблкоїнами. Оцінка компанії після раунду сягнула $90 млн. Crown випускає стейблкоїн BRLV, прив’язаний до бразильського реала. Обсяг підписок вже перевищив 360 млн реалів, і компанія називає себе найбільшим стейблкоїном на ринках, що розвиваються, у світі. Ця інвестиція не лише стала першим кроком Paradigm у найбільшій економіці Латинської Америки, а й продемонструвала, що в умовах високих процентних ставок і жорсткого регулювання на бразильському ринку модель “прибуткового стейблкоїна”, орієнтована на інституційних клієнтів, здобуває визнання топового капіталу.

Paradigm вперше заходить у Бразилію: чому обрали Crown?

На карті глобальних криптовалютних венчурних інвестицій Бразилія стає точкою, яку ігнорувати вже неможливо. 20 травня відомий ранній інвестор Coinbase та Uniswap — Paradigm — оголосив про першу інвестицію в цій країні, вклавши $13,5 млн у емітента стейблкоїнів Crown. Раунд підвищив оцінку Crown до $90 млн, що є свідченням великої віри капіталу в потенціал крипторинку Бразилії.

Партнер Paradigm з інвестицій Рікардо де Арруда — сам бразилець. Пояснюючи вкладення, він назвав два ключові фактори: команда і динаміка раннього зростання. Співзасновник Crown Вінісіус Корреа має досвід роботи у зірковій фінтех-компанії Nubank, а інший співзасновник, Джон Делані, — нью-йоркський юрист, який багато років працює на бразильському ринку й глибоко розуміє місцеву фінансову сферу та криптоарбітаж. Ще важливіше — стейблкоїн BRLV від Crown за півтора року після запуску вже має значну ліквідність. Де Арруда порівнює цей “мережевий ефект ліквідності” з основою успіху Tether і Circle, вважаючи, що Crown вже скористався критичним вікном для становлення головним реаль-стейблкоїном.

Для всієї галузі цей крок Paradigm — потужний сигнал. Це означає, що такі ринки, як Бразилія, зі зрілою фінансовою системою та унікальним макроекономічним середовищем, системно потрапляють у поле зору топового капіталу. Локальні рішення, що поєднують особливості на кшталт високих ставок із інноваціями, стають привабливими для глобальних інвесторів.

Блакитний океан високих ставок: чому Бразилія — ключове поле битви за стейблкоїни?

Щоб зрозуміти цінність Crown, варто спершу розібратися у специфіці бразильського фінансового ринку. Бразилія — п’ятий за величиною крипторинок у світі, а частка населення, що володіє криптоактивами, навіть перевищує власників акцій. Але ключова особливість — макроекономіка: базова ставка Центробанку сягає 15%, що є надзвичайно високим показником серед провідних економік.

Такий рівень ставок докорінно змінює правила гри для стейблкоїнів. Для доларових стейблкоїнів користувачі зазвичай погоджуються на нульову дохідність через інший рівень ставок у США. Але в Бразилії будь-який реальний стейблкоїн без прибутковості не має шансів на масове прийняття, особливо серед чутливих до ставок інституційних клієнтів. Саме цю проблему Crown із самого початку поставив собі за мету розв’язати. Стейблкоїн BRLV повністю забезпечений державними облігаціями Бразилії й дозволяє “передавати” дохідність від цих облігацій власникам токенів, створюючи нативний досвід “прибуткового стейблкоїна”.

Відтак конкуренція на ринку стейблкоїнів у Бразилії — це, по суті, змагання за “комплаєнс і дохід”. Crown нині орієнтується на інституційних клієнтів, для яких BRLV — інструмент ефективного арбітражу високих ставок. Сильний реальний попит і є рушієм стрімкого набору понад 360 млн реалів за короткий термін. Це означає: хто краще закриє питання прибутковості, безпеки й комплаєнсу, той і стане лідером на потенційному трильйонному ринку.

Подвійне рішення Crown: як подолати виклики прибутковості та безпеки

Співзасновник Crown Джон Делані чітко зазначає: для успішного запуску стейблкоїна в Бразилії треба впоратися із двома завданнями — забезпечити дохід у середовищі високих ставок і гарантувати найвищий рівень безпеки для інституційних клієнтів. Вся бізнес-архітектура Crown побудована навколо цих двох вимог.

По-перше, у частині дохідності Crown, на відміну від багатьох емітентів стейблкоїнів, використовує не готівку чи комерційні папери, а виключно державні облігації Бразилії. Таким чином, BRLV по суті є токенізованим фондом короткострокових держоблігацій. Інституціонали, які тримають BRLV, фактично володіють “прибутковими” державними паперами, що дає їм нативний доступ до високих ставок. Це забезпечує дуже плавний “міст” для інституційних грошей у криптоекономіці.

По-друге, у сфері безпеки та комплаєнсу Crown розміщує резерви у спеціально сконструйованій юридичній структурі, яка ізолює ризики — навіть у разі проблем емітента активи тримачів захищені. Компанія суворо дотримується законів Бразилії щодо боротьби з відмиванням коштів та фінансової звітності. Такий рівень “інституційної безпеки” став ключем до довіри від Paradigm, Coinbase Ventures і Framework Ventures, які раніше очолили посівний раунд на $8,1 млн.

Ключові дані про Crown і стейблкоїн BRLV

• Остання оцінка: $90 млн (після раунду A)
• Обсяг фінансування в раунді A: $13,5 млн (лідер — Paradigm)
• Загальний обсяг підписок на BRLV: понад 360 млн реалів (приблизно $66 млн)
• Позиціонування на ринку: найбільший стейблкоїн ринків, що розвиваються (за власною заявою)
• Резервні активи: 100% державні облігації Бразилії
• Цільова аудиторія: наразі фінансові установи, фінтех-платформи та корпоративні клієнти
• Основна перевага: нативний доступ до високих ставок у Бразилії (близько 15%) через блокчейн

Триліонна амбіція: як Crown бачить майбутнє фінансів Бразилії?

Мета Crown виходить далеко за межі випуску одного стейблкоїна. Делані визначає “північну зірку” для компанії: за 10 років довести BRLV до трильйона реалів в обігу. Він прогнозує, що це складатиме суттєвий відсоток від усієї грошової маси Бразилії. Якщо це вдасться, BRLV міцно інтегрується у національну економіку.

Стратегія досягнення мети — двоколійна. У найближчій перспективі Crown зосередиться на розширенні інституційного сегмента, прискоренні залучення нових клієнтів, посиленні комплаєнсу та поглибленні ліквідності. У довшій перспективі — роздрібний ринок стане основним джерелом зростання. Хоча Делані й вважає, що масовий перехід населення — це “довгий хвіст”, із зростанням прийняття цифрових активів у Бразилії безпечний, прибутковий і простий у використанні стейблкоїн на національній валюті може стати мостом між традиційними банківськими рахунками та криптосвітом — у платежах, заощадженнях, міжнародних переказах.

Інвестиція Paradigm — це важлива підтримка вибору Crown та їхньої команди. Вона свідчить: криптоекосистема Латинської Америки еволюціонує від простого трейдингу й спекуляцій до складних фінансових інфраструктур і продуктів. Коли ринок доларових стейблкоїнів стабілізувався, саме змагання за місцеві стейблкоїни на ринках, що розвиваються, може стати наступним великим полем битви з безліччю нових можливостей.