Ант Група активувалася! R25 спільно з Polygon запускає дохідний RWA стейблкоїн

Стабільна монета, інкубована Ant Financial, та протокол реальних світових активів (RWA) R25 запустили свою платформу у блокчейні, Polygon є їх першим партнером у блокчейні, що вводить новий тип стейблкоїна, підтримуваного традиційними фінансовими інструментами. Перший продукт rcUSD+ має на меті підтримувати прив'язку 1:1 до долара США, одночасно пропонуючи прибуток з фондів грошового ринку та структурованих нот.

Ant Financial Incubator R25 виходить на трасу RWA

Випуск R25 свідчить про те, що з ростом інтересу установ до доходів у блокчейні, ринок швидко зростає в попиті на відповідні, забезпечені активами стейблкоїни. Цей протокол був інкубований Ant Financial, фінансовим технологічним гігантом, що належить Alibaba, який має глибокий досвід у сферах платежів, управління активами та блокчейн-технологій. Alipay, що належить Ant Financial, є однією з найбільших платформ мобільних платежів у світі, з понад 1 мільярдом користувачів, а її успішний досвід у фінансових технологіях забезпечує R25 потужною підтримкою.

Вибір Polygon як першого партнера не випадковий. Polygon є одним із найбільш успішних рішень Layer-2 в екосистемі Ethereum, з низькими комісійними витратами, високою пропускною здатністю та рідною взаємодією з основною мережею Ethereum. Що більш важливо, Polygon вже залучив велику кількість проектів рівня інститутів, включаючи Web3 проекти традиційних компаній, таких як Disney, Starbucks і Meta. Це дружнє до установ екологічне середовище робить його ідеальною платформою для запуску продуктів RWA рівня інститутів від R25.

Співзасновник Polygon Сандіп Найлвал заявив, що ця співпраця має на меті ввести «інституційні рівні реальні активи» у блокчейн, і додав, що структура управління ризиками R25 «надасть величезну цінність для користувачів та протоколів, які будуються на цій основі». Ця заява показує, що Polygon розглядає R25 як стратегічного партнера, а не як звичайне розгортання протоколу.

R25 вказує на те, що його базовий актив включає багато рівнів кредитного підсилення, спрямованих на підвищення кредитоспроможності цього стейблкоїна. Кредитне підсилення зазвичай включає надмірне забезпечення, гарантії третіх осіб, резервні фонди та інші механізми, які можуть захистити інтереси тримачів стейблкоїна у випадку дефолту або знецінення базових активів. Ця структура управління ризиками є найважливішим фактором для інституційних інвесторів і є основною відмінністю R25 від інших стейблкоїнів.

інноваційний механізм доходу стейблкоїна rcUSD+

Перший продукт rcUSD+ має на меті зберегти прив’язку 1:1 до долара США, одночасно пропонуючи дохід, що походить з портфеля фондів грошового ринку та структурованих нот. Цей токен буде доступний для всіх користувачів в екосистемі Polygon DeFi, що дозволить йому зайняти місце серед численних активів, що підтримують стейблкоїни, які виходять на ринок. Такий дизайн «стейблкоїна з відсотками» є важливим оновленням традиційних стейблкоїнів (таких як USDC та USDT).

Модель роботи традиційних стейблкоїнів полягає в тому, що емітент утримує еквівалентні резерви в доларах або короткострокові державні облігації США, користувачі утримують стейблкоїни, але не отримують жодних відсотків, тоді як емітент отримує всі доходи від резервних активів. Ця модель не є великою проблемою в умовах низьких відсоткових ставок, але коли дохідність державних облігацій США перевищує 5%, емітент може заробляти десятки мільярдів доларів на рік з резервів, тоді як користувачі не отримують нічого.

Інновація rcUSD+ полягає в тому, що вона ділить прибуток від резервних активів з держателями. Користувачі, які володіють rcUSD+, отримують не лише зручність стейблкоїна (стабільність вартості, миттєві розрахунки), а й доходність, подібну до фондів грошового ринку. Цей дизайн відповідає інтересам користувачів і підвищує привабливість стейблкоїна. З економічної точки зору, це більш справедливий механізм розподілу вартості.

Грошові ринкові фонди та структуровані боргові зобов'язання є джерелом доходу rcUSD+. Грошові ринкові фонди інвестують у короткострокові державні облігації, банківські депозити та інші низькоризикові активи, а прибутковість зазвичай коливається від 4% до 5,5% (залежно від процентної ставки Федеральної резервної системи). Структуровані боргові зобов'язання — це боргові інструменти, випущені банками, які можуть забезпечити вищу прибутковість, але ризик також відповідно зростає. R25 намагається знайти баланс між доходом і ризиком шляхом диверсифікованих інвестицій та багаторівневого кредитного підвищення.

Компанія очікує, що rcUSD+ буде реалізовано в комбінації з протоколами кредитування, застави та ліквідності на Polygon, що підвищить капітальну ефективність у DeFi додатках. Це означає, що користувачі можуть використовувати rcUSD+ як заставу для отримання кредитів в таких кредитних протоколах, як Aave або Compound, або надавати ліквідність на DEX, таких як Uniswap. У порівнянні з використанням традиційних стейблкоїнів, вбудований дохід rcUSD+ забезпечує вищу капітальну ефективність на тому ж рівні ризику.

Боротьба інститутів за трильйонний ринок RWA

Цей запуск відбувається в той момент, коли люди знову зацікавилися токенізацією активів реального світу. За оцінками Standard Chartered, до 2028 року обсяг цього ринку може зрости з нинішніх приблизно 35 мільярдів доларів до 2 трильйонів доларів. Банк прогнозує, що більшість цих активів буде розташована в мережі Ethereum, хоча такі конкурентоспроможні мережі другого рівня, як Polygon, активно працюють над залученням частини торгової активності.

Цей прогноз зростання на 57 разів не є перебільшенням. Потенційні об'єкти токенізації RWA включають нерухомість, акції, облігації, сировинні товари, твори мистецтва, інтелектуальну власність та майже всі традиційні активи. Глобальний ринок нерухомості перевищує 300 трильйонів доларів, ринок облігацій перевищує 130 трильйонів доларів, ринок акцій близько 100 трильйонів доларів. Якщо лише 1% з цих активів буде токенізовано, це призведе до ринкової капіталізації в кілька трильйонів доларів.

Аналітик Redstone на початку цього тижня заявив: “Популярність стейблкоїнів і токенізованих активів скорочує різницю в доходності між TradFi та криптовалютами.” Компанія зазначила, що наразі лише 8% до 11% криптоактивів генерують дохід, тоді як цей показник у традиційній фінансовій системі становить 55% до 65%, але з поширенням токенізованих державних облігацій і RWA ця різниця швидко зменшується.

Прогноз зростання RWA ринку

Поточний розмір ринку: 350 мільярдів доларів

Прогнозований розмір на 2028 рік: 2 трильйони доларів США

Коефіцієнт зростання: 57 разів

Основні категорії активів: токенізовані державні облігації, нерухомість, корпоративні облігації, структуровані продукти

Аналітики зазначають, що з поширенням RWA такі стейблкоїни, як rcUSD+, можуть допомогти зменшити розрив у доходах між криптовалютою та TradFi. Ця точка зору відображає важливу тенденцію: DeFi переходить від моделі спекуляцій «високий ризик – висока віддача» до «стабільного доходу» для інституцій. Коли DeFi зможе запропонувати прибутковість, скориговану на ризик, яка порівнянна, а можливо, і краща, ніж у традиційних фінансах, то масове вливання інституційних коштів стане можливим.

Ant Financial через R25 виходить на цей ринок, що демонструє стратегічну важливість китайських технологічних гігантів до RWA треку. Незважаючи на обережне ставлення Китаю до торгівлі криптовалютами, країна завжди залишається відкритою до застосування технології блокчейн у фінансовій інфраструктурі. Ant Financial вже протягом тривалого часу займає провідні позиції у світі за кількістю заявок на патенти в галузі блокчейну, а її дослідження в таких сферах, як фінансування ланцюга постачання, трансакції через кордон та зберігання цифрових активів, забезпечують R25 технічним та бізнес-досвідом.

Polygon захоплює стратегічну позицію на трасі RWA

Банк прогнозує, що більшість цих активів буде розташована у блокчейні Ethereum, хоча конкурентні мережі другого рівня, такі як Polygon, вже починають змагатися за частину торгової активності. Цей прогноз відображає поточну конкурентну ситуацію в інфраструктурі блокчейну. Ethereum завдяки своїй перевазі першопрохідця, найбільшій спільноті розробників і найглибшій ліквідності зберігає лідерство на ринку RWA. Однак високі витрати на газ і відносно низька пропускна здатність створюють можливості для рішень другого рівня.

Polygon має унікальну перевагу в цій конкуренції. По-перше, він високо сумісний з Ethereum, що дозволяє розробникам легко переносити смарт-контракти з Ethereum на Polygon, насолоджуючись нижчими витратами та швидшими швидкостями підтвердження. По-друге, Polygon вже залучив велику кількість проектів рівня установи, що підтверджує надійність його інфраструктури. По-третє, Polygon активно співпрацює з TradFi, пропонуючи налаштовані корпоративні рішення у блокчейні.

R25 вибирає Polygon як платформу для запуску, а не безпосередньо Ethereum основну мережу, що демонструє його увагу до ефективності витрат та досвіду користувачів. Випуск rcUSD+ на Polygon може коштувати лише 1% від комісії за транзакцію в основній мережі Ethereum, що є критично важливим для частих торгів та малих платежів. Крім того, швидкий час підтвердження Polygon (зазвичай менше 2 секунд) робить його більш придатним для платежів і додатків для миттєвого розрахунку.

Компанія прогнозує, що rcUSD+ буде реалізовано в комбінації з позиками, заставами та ліквідністю в протоколах на Polygon, що підвищить капітальну ефективність у DeFi додатках. Ця глибока інтеграційна стратегія зробить rcUSD+ не лише незалежним продуктом, а й інфраструктурою DeFi екосистеми Polygon. Коли все більше протоколів використовуватиме rcUSD+ як одиницю обліку або заставу, це створить мережевий ефект, що ще більше підвищить його ринкову позицію.

З точки зору конкурентного середовища, rcUSD+ зіштовхнеться з сильними суперниками. USDC від Circle та USDt від Tether вже мають величезну базу користувачів та глибоку ліквідність на Polygon. Проте вбудована дохідність rcUSD+ може стати диференційованою конкурентною перевагою. Для інституційних інвесторів, які прагнуть стабільного доходу, можливість отримувати 4% до 5% річних доходів, підтримуючи ліквідність, є набагато привабливішою, ніж нульовий дохід традиційних стейблкоїнів.