Avro bölgesinden gelen son veriler oldukça karışık bir tablo ortaya koyuyor. Duygu göstergeleri ve kredi rakamları da aynı şeye işaret ediyor - büyüme o yavaş bölgede kalıyor. Çöküş yok, ama kesinlikle fırlamıyor da.

İlginç olan, kredi verilerinin iş güveni metrikleriyle nasıl örtüştüğüdür. Borç verme bu şekilde sabit kaldığında, genellikle şirketlerin genişlemek için acele etmediği anlamına gelir. Belki de daha net sinyaller bekliyorlar ya da belki de borçlanma maliyetleri hala etkili.

Makro eğilimleri izleyen herkes için, bu ılımlı büyüme modeli önemlidir. Bu, ECB politika kararlarından piyasalardaki risk iştahına kadar her şeyi etkiler. Şimdi asıl soru: bu yeni normal mi, yoksa işler hızlanmadan önce sadece bir duraksama mı?