Merkez bankası, ekonomistlerin kafalarını karıştıran bir gerçek kontrolü yaptı. Tüketici harcamaları? Şu anda her yerde farklılık gösteriyor. Bazı sektörler tamamen patlama yaparken, diğerleri zar zor ayakta kalıyor—bu, hangi yöne gideceğine karar veremeyen bir ekonominin klasik işaretleri.

Ama işlerin gerçekten ilginçleştiği yer burası: iş piyasası nihayet soğumaya başlıyor. Herkesi potansiyel faiz artışları konusunda gergin tutan aylarca süren sıcak istihdam rakamlarının ardından, gerçekten bir yumuşama gözlemliyoruz. Daha az iş imkanı, yavaşlayan ücret büyümesi - genellikle politika yapıcıların dikkatini çeken türden veri noktaları.

Bu, risk varlıkları için ne anlama geliyor? İşte bu karmaşık. Bir yandan, soğuyan işgücü piyasası Fed'e şahin söylemlerini yumuşatma imkanı verebilir. Diğer yandan, düzensiz tüketici harcamaları belirsizliği haykırıyor ve piyasalar kesinlikle belirsizlikten nefret ediyor. Farklı gelir grupları şu anda tamamen farklı davranıyor - yüksek gelirli kişiler, yarın yokmuş gibi alışveriş yapmaya devam ederken, orta ve düşük gelirli haneler kemerlerini sıkmaya başladı.

Herkesin sorduğu büyük soru: Bu, umduğumuz yumuşak iniş mi, yoksa daha karmaşık bir şeyin öncesindeki sakinlik mi? Fed burada dikkatli bir denge kurmaya çalışıyor, bir duraklama yaratmaya çalışırken tam anlamıyla bir durgunluğu tetiklememeye özen gösteriyor. Makro eğilimleri izleyen herkes için—ister geleneksel finans ister dijital varlıklar içinde olun—bu karışık sinyaller kesinlikle dikkat edilmesi gereken şeyler. Ekonomik döngüler varlık sınıflarını umursamaz ve daha geniş ekonomi çelişkili mesajlar göndermeye başladığında, genellikle volatilite takip eder.