SWPE'ye nasıl bakmalıyız? Sayı ne kadar büyük olursa o kadar mı çekici, yoksa ne kadar küçük olursa o kadar mı etkileyici?

Açık kartını göster: Şu anda bu pozisyon piyasa tarafından yere sürtülüyor, bu da 5 kat piyasa değeriyle Nvidia'yı alma anlamına geliyor - evet, o 4.35 trilyon dolarlık piyasa değeri olan, PE'si sürekli 30 kat olan çip devi.

SWPE'nin tam adı, Hyperliquid'in HYPE token'ı için tasarladığı arz ağırlıklı fiyat/kazanç oranıdır. Bu, geleneksel hisse senedi piyasasındaki PE mantığını basitçe kopyalamak değil, dolaşımdaki arzı ayarlayarak piyasa değerini protokolün gerçek kazançlarıyla karşılaştırmaktır. Geleneksel PE, bir şirketin kârlılığı ile hisse fiyatı arasındaki ilişkiye bakarken, SWPE daha da ileri gidiyor - token ekonomisinde arz ve talebin gerçek zamanlı mücadelesine odaklanıyor.

Ana fark nerede? Geleneksel şirketlerin karları ya temettü olarak dağıtılır ya da şirketin genişlemesine yatırılır, sermaye temelde sabit kalır. HYPE'ın sözleşme kazançları doğrudan token yakmak için kullanılır, bir yandan arzı azaltırken diğer yandan talep yoğunluğunu artırır, bu da kripto dünyasına özgü bir oyun tarzıdır.

Formül çok saf:
SWPE = Dolaşım Ayarlama Piyasa Değeri ÷ Protokol Geliri

Değeri nasıl belirliyorsunuz? Size üç seviye veriyorum:
• 3'ten düşük: Talep patladı, dolaşım arzı kilitlendi, fiyatın sert bir desteği var - tipik bir düşük değerleme sinyali
• 3 ile 10: Arz talep dengesi, değerleme makul aralık
• 10'dan fazla: Arz aşırı, talep tempo tutamıyor, fiyatlar kolayca çökebilir.

Son zamanlarda, Paradigm adlı bu üst düzey VC, doğrudan 14.7 milyon HYPE temin etti ve kilitlenmiş miktar neredeyse 581 milyon dolara ulaştı. Piyasada böyle bir çekilme ile, SWPE anında 1.90'lık tarihsel bir dip yaptı - bu, piyasada işlem görebilen tokenlere kıyasla talebin aşırı derecede güçlü olduğu anlamına geliyor.

Şu anda SWPE sadece 1.34. Bu kavram ne kadar absürt? Nvidia'nın dinamik PE'si 30 kat civarında sabitlenmişken, 5 kat PE, boğa piyasasının en derin çukurlarında bile görünmüyor, geleneksel teknoloji liderlerine uygulanması tamamen hayalperest bir değerleme.

Her halükarda ben harekete geçmeyi düşünüyorum, tek gördüğüm ev sahibinin iş birliği yapıp yapmayacağı.

Hyperliquid