BTC'nin Aylık %25 Düşüşünün Ardındaki Sebep: Spot Satış Baskısı ve Seçenekler ile Riskten Korunma'nın Çift Yüzlü Sıkıştırması

【区块律动】Bu ay BTC'nin performansı gerçekten insanı korkutuyor. Veriler ortada — ay içinde doğrudan %25 geri çekilme yaşandı ve bu fiyat düşüşü sadece teknik bir çöküşten ibaret değil.

Spot düzeyinde büyük bir baskı var. ETF tarafında fonlar dışarıya çekiliyor, uzun zamandır hareketsiz kalan eski cüzdanlar da hareketlenmeye başladı, perakende yatırımcıların fiyat artışını takip etme isteği belirgin şekilde azaldı. Birkaç güç bir araya geldiğinde, satış baskısı böylece birikti.

Daha da kötü olan ise opsiyon pazarının yangını körüklemesi. Fiyat bazı kritik seviyeleri aştığında, piyasa yapıcıları riskten korunmak için çılgınca pozisyonlarını ayarlamak zorunda kalıyor - buna Gamma ayarlaması denir. Dün 85000 bu savunma hattı aşıldıktan sonra, işler kontrolden çıkmaya başladı.

Bu fiyat seviyesinin etrafında büyük miktarda put opsiyonu birikti, piyasa yapıcılar “boş Gamma” köşesine sıkışmış durumda. Hesap dengesini korumak için tek yapabilecekleri, satış yaparak piyasayı sarsmak. Sonuç olarak: Ne kadar sert düşerse → Hedge baskısı o kadar artar → O kadar sert satarlar → O kadar daha sert düşer. Böylece bir kötü döngü başlamış oldu.

Şu anda piyasa duygusu gerçekten biraz zayıf, kısa vadede bu spiral fiyat düşüşü riski henüz tamamen serbest bırakılmadı.