Buffet'in emekli olması, TradFi'nin Kripto Varlıklar üzerindeki eleştirilerinin sona erdiği anlamına mı geliyor?

Yazı: Sanqing, Foresight News

Başlık: Dünyanın en nefret edilen Bitcoin kişisi emekli oldu

11 Kasım'da Warren Buffett, hissedarlara son mektubunu yayınladı ve yıl sonunda Berkshire Hathaway CEO'su görevinden ayrılacağını ve sahip olduğu hisseleri hızla bağışlamaya devam edeceğini duyurdu. “I'm going quiet” ifadesiyle başlayan bu mektup, yatırım felsefesini akılcılık, bileşik getiri ve uzun vadecilikle şekillendiren bir efsanenin sona ermekte olduğunu işaret ediyor.

Ancak, kripto dünyasında, bu “Omaha Kahini” ve onun uzun süreli iş ortağı Charlie Munger, on yıl süren bir “olumsuz zaman çizgisi” bıraktı. "Fare zehiri kare"den “kripto boklarına” kadar, neredeyse geleneksel finansın kripto anlatısına karşı en köktenci direnişini temsil ediyorlar.

Buffett: Mantıklı İnançsızlık

Bitcoin'in doğmasından kısa bir süre sonra, Buffett 2013 yılında ilk kez ilgili bir soruyla karşılaştı. O zaman sadece “Bitcoin'e geçiş yapma planı yok” dedi. Bir yıl sonra, hisse senedi toplantısında Bitcoin'i “hayal ürünü” olarak nitelendirdi; nedeni ise “ne nakit akışı yaratıyor ne de içsel bir değeri var”.

2017 yılında, Bitcoin fiyatı fırladı, o da tekrar açık bir şekilde “balon” olarak eleştirdi ve bunu “lale çılgınlığı” ile kıyasladı. Ertesi yıl, “Bitcoin, fare zehirinin karesi” sözü sektördeki ikonik ifadelerden biri haline geldi ve “fare zehiri” Bitcoin'in en klasik alaycı etiketlerinden biri oldu.

Buffett'in mantığı her zaman tutarlıdır, Bitcoin üretken bir varlık değildir, değer biçilemez ve nakit akışı yaratamaz. Dürüstçe ifade etti, “Dünyadaki tüm Bitcoin'leri bana 25 dolara satsalar bile, satın almayacağım.”

Bu yargı, onun sürekli değer yatırımı ilkesinden kaynaklanmaktadır. Gelirlerin, spekülatörler arasındaki oyunlardan ziyade, işletme karlarından geldiğine inanıyor. Buffett için Bitcoin ne bir şirket ne de bir varlık, sadece sonsuz bir fiyat aktarım oyunu. Akıl, onu katılmaktansa uzak durmayı seçmeye yöneltiyor.

Munger: Duyguların nefret edilmesi

Buffet'in soğuk şüpheciliğinin aksine, Munger'ın kripto para birimlerine karşı tutumu neredeyse ahlaki bir reddediş.

“İğrenç”, “aptal”, “kötü”, “zehir”, “cinsel hastalık”, “kripto köpek kakası” - bu kelimeler onun ağzından çıktı. 2018 yılında ise açıkça söyledi, “Bitcoin ne kadar çok speküle edilirse, ben o kadar nefret ediyorum.”

2022'de Daily Journal yıllık toplantısında, alaycı bir tonla “Kripto para, cinsel yolla bulaşan hastalıklar gibidir, hemen yasaklanmasını umuyorum.” dedi. Aynı yıl hisse senedi toplantısında, “Hayatım boyunca üç şeyden kaçındım: aptalca, kötü ve çirkin olan, Bitcoin ise bu üçünün de özüdür.” diye ekledi.

Munger'a göre, kripto para birimleri spekülasyonu idealizmin bir kılıfı haline getiriyor ve finansal medeniyetin gerilemesi anlamına geliyor. O, varlık özelliklerini tartışmıyor; bunun yerine, “zengin olmak istemeyi” “yaratmak istemenin” sosyal motivasyonunun yerini alması konusunda bir değerler kaymasının uyarısını yapıyor.

Berkshire'ın “Kripto Dipnotu”

Berkshire, bilançosunda doğrudan herhangi bir kripto varlık bulundurmamış olsa da, kripto dünyasıyla bir kesişimi yok değil. 2021 yılında, Berkshire, Brezilya dijital bankası Nu Holdings'un halka arzından önce ve sonra toplam 750 milyon dolar yatırım yaptı. Bu, dijital kredi ve finansal kapsayıcılık üzerine odaklanan bir finansal teknoloji şirketidir, ancak halka arzdan sonra, Nu, Nubank Cripto ve Bitcoin ETF gibi hizmetler sunarak, Latin Amerika'da aktif bir perakende kripto ticaret girişi haline geldi. Diğer bir deyişle, Berkshire dolaylı olarak kripto işi yapan bir bankaya yatırım yaptı.

Onlar Bitcoin'in kendisini değil, kripto heyecanı tarafından yükseltilen finansal altyapıyı yatırıyorlar, ancak bu yatırım Berkshire için “sınırlı bir uzlaşma” olarak görülüyor. Onlar kripto satın almadılar, ancak pazarın değiştiğini kabul ediyorlar; kriptoya inanmıyorlar, ama bunun yeni kullanıcılar, likidite ve karlılık modelleri yarattığını da inkar edemiyorlar. Bu, Berkshire'ın kriptoya yaptığı ilk deneme, sadece yaklaşım hâlâ rasyonel, yol hâlâ temkinli.

Mantıklı bir şekilde veda, tartışma bitmedi

Artık Munger aramızdan ayrıldı, Buffett da bayrağı devredecek. Nakit akışı ve bileşik faiz ilkesine dayanan bir dönemin sona erdiği gibi görünüyor, ancak piyasa onların sahneden ayrılmasıyla durmayacak.

Kripto varlık ETF'lerinin çeşitleri artarken, devlet fonları ve varlık yönetim devleri kripto varlık tahsisine önem vermeye başladı. Kripto varlıklar ve blok zinciri teknolojisi, Fintech 2.0 devrimini kısmen yönlendiriyor; yeni nesil yatırımcılar, dijital varlıkların dalgalanmalarında kendi “mantıklı” yaklaşımlarını oluşturmayı planlıyor.

Buffet ve Munger, bu dünyanın algoritmik mantığına inanmıyorlar, ancak şüpheleri bu hikayeyi daha bütün hale getiriyor. Onlar, bir çağın düzenini temsil ediyor, kripto ise başka bir çağın hayalini temsil ediyor.