Kripto Harabelerinden AI Altyapı Kralına: CoreWeave'in Beklenmedik Geri Dönüş Hikayesi

Üç Jersey mal ticareti yapan, 2017 yılında Bitcoin patlaması sırasında Atlantic Crypto'yu bir GPU madencilik operasyonu olarak başlattı. Sonra 2018 oldu—BTC %80 düştü ve ölüm cezası gibi görünen şey, kazara bir dahi hareketine dönüştü.

Ekip panik yapmadı. LLM yarışması kızışırken AI altyapısına hızlı bir geçiş yaptılar. 2019'da CoreWeave, çoğu şirketin elde edemediği bir şeyi ortaya çıkardı: Nvidia ile derin ilişkiler, H100 çipleriyle dolu depolar ve mevcut veri merkezi kapasitesi. OpenAI, Meta, Google hesaplamada milyarlar harcamaya başladığında, CoreWeave zaten boru hattı sağlayıcısı olarak konumlanmıştı.

Şimdi, (Kasım'da piyasa kapanışından sonra Q3 kazançlarını bildiriyor. Sokak, 1.28 milyar dolar gelir ve -0.39 EPS bekliyor. Opsiyon ticareti yapanlar ~%18 hareket fiyatlandırıyor.

CRWV üzerinde asıl soru: Bu AI sermaye harcama çılgınlığı sürdürülebilir mi? Sam Altman, OpenAI'nin ) gelirine yönelik 1.4T harcama taahhütlerini nasıl gerekçelendirdiği sorulduğunda savunmaya geçti. Meta, veri merkezleri için $13B topladı. Bu sözleşmeler şimdi CoreWeave'e akıyor, ama hesap sonsuza kadar tutmuyor.

Kısa Özet: CoreWeave, AI altyapısında kritik bir darboğazdır. Harcamanın devam edip etmemesi, bunun on yıllık bir oyun mu yoksa bir süreliğine sahip bir balon mu olduğunu belirler.