Görünmeyen El: Pazarlar Neden Kendilerini Düzenleyebilir?

Adam Smith'in 200 yıl önceki bir kavramı, bugün hala yatırım kararlarımızı yönetiyor.

“Görünmez El” Nedir?

Kısaca: Bireylerin fayda peşinde koşması → Pazar otomatik olarak kaynakları tahsis eder → Toplum genel olarak fayda sağlar. İşte piyasa ekonomisinin temel mantığı.

Üreticiler para kazanmak için ürün kalitesini artıracak ve fiyatları düşüreceklerdir, böylece tüketicileri çekebilirler. Tüketiciler alım yaparak iyi şirketleri ödüllendirir ve kötü şirketleri terk ederler. Hiç kimse emir vermeden, kaynaklar son derece verimli bir şekilde tahsis edilir - bu, görünmeyen elin çalıştığıdır.

Yatırımda nasıl ortaya çıkar?

Borsa, görünmeyen elin en somut sahnesidir.

Şirket performansı iyi → Yatırımcılar sıraya girerek alım yapıyor → Hisse senedi fiyatları yükseliyor → Şirket daha kolay finansman sağlıyor → Yenilik yapmaya devam ediyor → Diğer şirketler yenilik yapmaya zorlanıyor

Şirket kötü performans gösteriyor → Hisse senedi fiyatı düşüyor → Sermaye çekiliyor → Şirket küçülüyor veya kapanıyor

Bu fiyat keşif mekanizması, piyasayı düşük verimli işletmeleri otomatik olarak elenmesini sağlar ve başarılı işletmeleri teşvik eder. Merkezi bir plan olmadan, her şey alıcı ve satıcıların bağımsız kararlarına dayanır.

Gerçek Hayat Örnekleri

Teknoloji Rekabeti: Apple, Samsung ve Huawei daha iyi çipler geliştirmek için çalışıyor - insanlığın ilerlemesi için değil, tamamen piyasayı ele geçirmek amacıyla. Sonuç ne oldu? Tüketiciler giderek daha güçlü, giderek daha makul fiyatlı telefonlar elde etti.

Tahvil Pazarı: Hükümet tahvil ihraç ettiğinde, yatırımcılar risk ve getiriyi bağımsız olarak değerlendirerek alım yapıp yapmamaya karar verirler. Onların toplu kararı, faiz oranı seviyelerini belirler ve dolaylı olarak hükümete “borç yönetimin iyi mi?” mesajını iletir.

Ama bunun ölümcül bir açığı var

1. Dışsal olumsuz etkilerin göz ardı edilmesi — Fabrikalar kar için atık bırakırken, maliyetleri çevredeki sakinlere aktarılır. Piyasa bu zararları göremez.

2. Pazar Başarısızlığı — Tekel, bilgi asimetrisi, sürü etkisi gibi gerçek faktörler fiyatların çarpılmasına ve kaynakların yanlış dağılımına yol açabilir.

3. Fakir ve zengin arasındaki farkı umursamamak — görünmeyen el, servet dağılımında etkisizdir, yoksul insanların belki de katılma fırsatları bile yoktur.

4. Aşırı Rasyonellik — Davranışsal ekonomi, insanların önyargılarla ve irrasyonelliklerle dolu olduğunu kanıtlamıştır. FOMO, panik satışları, sürü psikolojisi ile alım gibi durumlar fiyat keşif mekanizmasını bozar.

5. Kamu Malları İkilemi — Kimse savunma ve altyapı için tek başına ödeme yapmaya istekli değil, piyasanın kendi kendine ayarlanmasıyla bu durum kesinlikle çözülemez.

Yatırımcılara İpuçları

Görünmez el her şeye kadir değildir. Piyasa balonları, çöküşler ve bilgi farkları, varlık fiyatlandırmasının geçersiz olmasına neden olabilir. Bu yüzden şunlara ihtiyacınız var:

• Piyasanın her zaman doğru olduğuna körü körüne inanmayın
• Koyun sürüsü etkisi ve duygusal hareketliliğe dikkat edin
• Temel anlayış vs Piyasa fiyatı sapması
• Pazar aşırı verimsiz olduğunda, gerçek para kazanma fırsatı ortaya çıkar.

Genel olarak, görünmez el piyasa ekonomisinin zarif bir yönüdür ve yatırımcıların anlaması gereken bir temeldir. Ancak akıllı yatırımcılar bunun tarafından aldatılmazlar - piyasanın ne zaman yalan söylediğini bilirler.