Neden OPEC'in Sürpriz Üretim Ara Vermesine Rağmen Petrol Düşüşe Geçti

WTI ham petrolü, Salı günü $0.44 düşerek $60.61 varil seviyesine geriledi—ve işte olay şu: OPEC'in gelecek yıl üretim artışlarını durdurma kararı hiç yardımcı olmadı.

Ters geliyor, değil mi? Ama piyasa bunu farklı okudu.

Sayıların Ardındaki Gerçek Hikaye

Kağıt üzerinde, OPEC+ güvercin görünüyordu: Aralık ayında 137k varil/gün artış yaptıktan sonra 2026 Ocak-Mart döneminde üretimi sabit tutmaya karar verdiler. Yönetim “mevsimsellik” ve zayıf Q1 talep kalıplarını gerekçe gösterdi. Ancak, traderlar bunun arkasını gördü—bu duraklama, OPEC'in aşırı arzın geleceğini kabul etmesi gibi.

İşte piyasayı korkutan şey:

Arz Fazlası Gerçeği:

• IEA, gelecek yıl için 4 milyon varil/gün fazlası öngördü.
• OPEC, bu yıl itibarıyla üretimi günde 2.9 milyon varil artırdı - gönüllü kesintilerinin toplamı olan 5.85 milyon varilin neredeyse yarısı kadar.
• Çarpıcı olan: taahhüt ettikleri artışların yalnızca %70-75'ini teslim ettiler, yine de piyasalar hâlâ bir sel bekliyor.

Talep Sorunları Gerçek Oluyor:

• 2025-2026 için yavaş büyüme bekleniyor (IEA uyarısı)
• Ukrayna'nın Rus rafinerilerine yönelik devam eden saldırıları, oradaki üretimi felce uğrattı.
• Çin, Hindistan, Türkiye Trump'ın tarif tehditlerinin ardından Rusya dışındaki tedarikçileri aktif bir şekilde arıyor.

Makro Rüzgarlar

1. USD gücü: Petrol dolar cinsinden fiyatlandırıldığından, yeşil dolar yükselirse = petrol ağırlaşır
2. Fed belirsizliği: Piyasalar, 9-10 Aralık'ta başka bir faiz indiriminin gelip gelmeyeceğini tahmin ediyor; her iki durumda da dolar hareketlerini etkiliyor.
3. ABD kapanma kaosu: Artık 35. gün—hiçbir resmi ekonomik veri akmıyor, bu da Fed'in kararlarını daha belirsiz hale getiriyor.

Sonuç: OPEC'in frene basması yatırımcıları rahatlatmıyor. Aynı zamanda onların da endişeli olduğunu doğruluyor.