BTC sonundaki ayı kemeri tutunuşu, fiyatı doğrudan 65000 civarına düşürdü, birçok insan soruyor: Sonuçta kim bir şeyler yapıyor?

Aslında ani bir olumsuz gelişme değil, iki olayın bir araya gelmesi.

İlk iş - ABD tahvilleri kan emiyor. ABD Hazine Bakanlığı'nın TGA hesabı neredeyse tükenmiş durumda, hemen 163 milyar dolar değerinde devlet tahvili ihraç ediliyor. Bu küçük bir para değil, piyasanın 170 milyar dolardan fazla bir miktarı üstlenmesi gerekiyor. Para devlet tahvili almak için gidince, kripto piyasası doğal olarak kan kaybediyor. BTC gibi riskli varlıklar, likidite sıkıştığında en sert düşüşü yaşıyor.

İkinci mesele - faiz indirim beklentileri soğudu. Fed yetkilisi Goolsbee gece yarısı aniden konuşmaya çıktı: "Enflasyon bu kadar yüksekken, Aralık'ta faiz indirimi beklemeyin." Bu sözler duyulduğunda, yıl sonu faiz indirimi üzerine bahis yapan fonlar hemen panikledi. Piyasa, Aralık'ta faiz indirimi beklentisini doğrudan %70'ten %45'e düşürdü, kısa vadeli fonlar çılgınca zararı durdurmak için kaçtı, alım yapıcılar birbirine girdi, BTC'nin stabil kalması da şaşırtıcı olur.

Ama çok da telaşlanmamak lazım. Bu tür bir likidite çekimi kısa vadeli bir durumdur, hükümetin durma krizi geçtikten ve TGA hesapları doldurulduktan sonra, fonlar yavaş yavaş geri akacaktır. Ayrıca, eğer Fed gelecek hafta ters repo (RRP) ölçeğini azaltırsa, dolar arzı da rahatlayacaktır. Bu tür bir "likidite sıkışıklığı" genellikle birkaç hafta içinde hafifler.

Kısacası, K çizgisine bakmaktansa, para akışını anlamak asıl meseledir. Piyasa asla dalgalanmalardan yoksun değildir, eksik olan şey ise özünü görebilme yeteneğidir.