Avrupa merkez bankaları mevcut faiz seviyelerinde duruşlarını koruyor ve politika duruşlarına olan güvenlerini gösteriyorlar. Resim parlak değil—büyüme hâlâ yavaş ve pozitif bölgeye pek yaklaşmıyor. Ama bir umut ışığı var: hizmet sektörü momentumu ve ücret trendleri nihayet politika yapıcıların istedikleri yönde ilerliyor.

Mesaj mı? Agresif hamleler beklemeyin. Yetkililer temkinli ve bekleyip gör yaklaşımını benimsemiş durumda. Enflasyon, peşinden koştukları ideal noktaya neredeyse ulaşıyor. Makro koşulları izleyen piyasalar için bu, likidite ortamının sıkı ama istikrarlı kalacağı anlamına geliyor. Ani şoklar yok, ama rahatlama da yok.

Faizlere duyarlı varlıklar—including kripto—bir süre bu bekleme modunda kalabilir.