Pazarsız sürekli sözleşme borsalarının nihai şekli ne olacak?

Cevap muhtemelen: birleşik Perp DEX.

Şu anda zincir üzeri türev ürünler alanında birçok ürün ortaya çıkıyor, bazıları düşük kayma oranı sunan platformları kullanıyor, bazıları yüksek kaldıraçlı protokollere odaklanmış durumda. Ama sorun şu—likidite çok dağınık durumda, her protokol kendi havuzunda oynuyor, kullanıcılar sürekli geçiş yapmak zorunda kalıyor ve deneyim oldukça parçalanmış.

Birleştirilmiş modelin mantığı çok basit: farklı DEX’lerin likiditesini bir araya getirerek, işlem yapanların tek bir giriş noktasıyla tüm ağdaki en iyi fiyatı almasını sağlamak. Bu yeni bir kavram değil, spot DEX’ler zaten bu şekilde çalışıyor, ama sürekli sözleşmelerde bu biraz daha karmaşık hale geliyor çünkü teminat, fonlama oranları ve tasfiye mekanizmaları gibi unsurlar teknik olarak daha zor.

Eğer birleşik Perp DEX gerçekten başarılı olursa, en çok kim kazanır? Perakende yatırımcılar. Çünkü artık hangi protokolün derinliği iyi, hangi ücret oranı düşük diye araştırmaya gerek kalmıyor; sistem otomatik olarak en iyi rotayı yönlendiriyor. Protokol tarafı için ise, likiditenin paylaşılması daha büyük işlem hacmi ve daha istikrarlı fonlama oranları anlamına gelir.

Tabii, burada teknik açıdan büyük zorluklar var—protokoller arası tasfiye nasıl yönetilecek? Teminatlar nasıl tek bir çatı altında toplanacak? Güvenlik nasıl sağlanacak? Ama yön doğru olmalı, sonuçta kullanıcılar her zaman en iyi deneyimi ve en düşük maliyeti tercih eder; kim daha iyi deneyim sunarsa, trafik oraya kayar.