2024'te Likidite Madenciliği: DeFi'nin Pasif Gelir Hayalinin Gerçek Rakamları

Likidite madenciliği hakkında duydunuz ve bazı insanların çılgın getiriler elde ettiğini biliyorsunuz. Ama işin aslı şu—çoğu rehber, gerçekten önemli olan bölümü atlıyor: ne zaman kar ediyor, ve ne zaman yüzünüzü patlatıyor.

Likidite Havuzunuzda Gerçekten Neler Oluyor?

ETH + USDT’yi Uniswap’a yatırıyorsunuz. Hepsi bu. Tokenleriniz, herkesin tokenleriyle birlikte akıllı sözleşmeye girer ve bir likidite havuzu oluşturur. İşte kritik nokta: bir alıcı ve satıcıyı eşleştiren emir defteri (bankanız gibi) yerine, protokol matematik kullanır—özellikle, bir AMM (Otomatik Piyasa Yapıcı) algoritmasıyla, havuzdaki token oranına göre varlıkları fiyatlandırır.

Her seferinde biri bu havuzdan işlem yaptığında, genellikle %0.3( ücret öder. Bu ücret, orantısal olarak tüm LP’ler arasında bölünür. Ayrıca, bazı platformlar teşvik olarak yönetişim tokenleri de verir. Güzel değil mi?

Sorun: ETH %50 yükselirken USDT sabit kalırsa, havuzun algoritması otomatik olarak yeniden denge sağlar. Sonuç olarak, sadece tutmuş olsaydınızdan daha az ETH ve daha çok USDT’ye sahip olursunuz. Bu, geçici kayıp (impermanent loss) ve gerçek bir durum.

Gerçekten Önemli Olan Matematik

Senaryo: 5 ETH ve USDT’yi ETH/USDT havuzuna yatırıyorsunuz.

ETH yükselip size 500$ kazandırırken:

• LP payınız yaklaşık 14.2 bin dolar değerinde olur
• Ama sadece tutmuş olsaydınız: 5 ETH @7.500$ = 37.500$ + USDT = 12.500$
• Buradaki geçici kayıp: yaklaşık 1.7 bin dolar
• İşlem ücretleri sonrası net: yaklaşık 1.2 bin dolar kayıpla sonuçlanır

Ama havuzu USDT/DAI gibi stabilcoin çiftiyle değiştirirseniz ve %0.01 volatiliteyle işlem yaparsanız, ücretleri alırsınız ve neredeyse hiç geçici kayıp riski olmadan.

Neden İşliyor )Ve Neden İşlemiyor$10k

Yüksek hacimli havuzlar Uniswap veya PancakeSwap’te %15-50 APY sağlayabilir—bu, geçici kaybı telafi edebilir. Yönetişim token ödülleri? Bunlar, proje hayatta kalırsa tamamen kazanç sağlar (veya işe yaramaz hale gelirlerse$1000 .

Kimsenin Bahsetmediği Riskler:

• Akıllı sözleşme hataları. Denetlenmiş olsa da, DeFi sık sık hacklenir.
• Platform riski. Celsius’u hatırlayın? Curve? Hatta büyük protokoller bile sorun yaşayabilir.
• Regülasyon şokları. Kötü bir yasa, staking/madencilik APY’sini bir gecede yarıya indirebilir.
• Token seyrelmesi. Elde ettiğiniz SUSHI veya CAKE ödülleri? Proje sürekli yeni token basmaya devam ederse, payınız sulanır.

Gerçek Konu: Bunu Yapmalı mısınız?

Düzenli stablecoin çiftleriyle ve %5-8 APY ile çalışıyorsa, evet—bu, DeFi dokunuşlu bir tasarruf hesabı gibidir.

Ama %100+ APY hedefleyen rastgele token çiftleriyle mi uğraşıyorsunuz? Bu, temelde kumardır. Ödül, riski karşılamalı ve çoğu zaman karşılamaz.

Yatırmadan önce:

1. Havuzun likiditesini ve günlük hacmi kontrol edin $5k düşük hacim = daha yüksek slipaj, sizin için daha düşük ücret)
2. Akıllı sözleşmeyi denetleyin $1500 veya en azından denetlendiğinden emin olun(
3. Hesaplayın: Ücret ödülleri + token ödülleri, geçici kaybı gerçek anlamda yenebilir mi?
4. Küçük başlayın. Bu, emeklilik fonunuz değil.

Likidite madenciliği işe yarar. Ama bu, bedava para değil—belirli bir piyasa katılımcısı için risk ayarlı getiriler sağlar. Ne aldığınızı bilin.