Geçen hafta bir baş borsa mali rapor toplantısı düzenledi, CEO'su analistlerin sorularını yanıtladıktan sonra aniden bir dizi anlaşılmaz kelime okumaya başladı. Daha sonra öğrendik ki - bu kelimeler tahmin pazarı oyuncularının onun "belki söyleyeceği" üzerine bahis yaptığı kelimelermiş.

Bu durum bana Soros'un "yansıma teorisi"ni hatırlatıyor. Piyasa katılımcılarının beklentileri gerçeği tersine etkileyebilir. Şimdi bu AI çılgınlığı da böyle mi? Herkes AI'nin patlayacağını düşünüyor, bu yüzden deli gibi bahis yapıyorlar ve sonuçta gerçekten değerlemeleri tavan yapıyor. Ama balonun gerçekte bir talep mi yoksa kendini gerçekleştiren bir kehanet mi olduğu ne?

Tahmi̇n pazari kendisi, yansıtıcı bir döngünün en uç noktasıdır: Trader'lar CEO'nun ne söyleyeceğine bahis yapar → CEO gerçekten söyler → Pazar bu duruma göre beklentilerini ayarlar. Bu döngü bir kez oluştuğunda, fiyat sinyalleri artık yalnızca temel verileri yansıtmaz, aynı zamanda çok fazla oyun ve psikolojik beklenti içerir.

AI alanı şimdi de öyle. Proje değerlemeleri yükselmiyor teknolojik atılımlar nedeniyle, aksine "herkes bunun yükseleceğine inanıyor" diye. Bir gün beklentiler tersine döndüğünde, domino taşları herkesten daha hızlı devrilir.