Solana on-chain memecoin Launchpad haritasının yenilenmesi

“Kral öldü, kral yaşasın.” Bu deklarasyon 18. yüzyılda Versailles Sarayı'nda yankılandı. Bu, güçle ilgili sonsuz bir gerçeği ortaya koyuyor: Güç asla kimseye ait değildir, su gibi akar, her zaman yeni kaplar arar. Bu acımasız değişim, günümüz kripto dünyasında hala devam ediyor; Solana üzerindeki memecoin Launchpad alanı benzer bir güç devrini yaşıyor.

Eskiden lider olan Pump.fun, bir ay önce pazar payının %88'ini elinde bulundururken, bugün sadece %13'e düştü. Yeni rakip Let'sBONK, pazarın %86'sını ele geçirdi. Bu sadece kripto dünyasının dalgalanmasının bir başka örneği değil, aynı zamanda klasik bir imparatorluk çöküşü vakasıdır: dikkat çekmeyi nihai koruma kalkanı olarak göz ardı ettiğinizde, ne kadar büyük bir ilk avantajınız olursa olsun, anında kaybolabilir.

!7388151

Pump.fun, üç genç 20'li yaşlarındaki kişi tarafından 2024 yılının Ocak ayında piyasaya sürüldü ve yenilikçi konsepti meme coin'lerin dağıtım mantığını köklü bir şekilde değiştirdi. Kullanıcılar sadece bir resim yükleyip bir isim vererek, birkaç tıklama ile bir coin çıkarabiliyor; maliyet 2 dolardan az ve herhangi bir programlama bilgisi gerekmiyor. Bu, “değersiz” şeyleri “değerli” şeylere dönüştürme arzusunun temel bir tatminini sağlıyor.

2025 yılına kadar Pump.fun, 4.58 milyar dolardan fazla gelir elde etti ve her gün binlerce yeni coin piyasaya sürdü, zirve dönemde günlük gelir 7 milyon doları aştı. Bu sadece bir altyapı olmakla kalmadı, aynı zamanda kültürel söylem gücünü de sağlam bir şekilde elinde tuttu ve Solana memecoin kültürünün sembolü haline geldi.

Ancak, Pump.fun'un trajedisi en yenilikçi özelliklerinden biri olan canlı yayınla başladı. Başlangıçta token çıkarıcıların token'larını tanıtması için tasarlanmıştı, ancak durum hızla kontrolden çıktı. 2024 Kasım'ında, bazı kullanıcılar dikkat çekmek için canlı yayında aşırı davranışlar sergilemeye başladı, bunlar arasında kendine zarar verme simülasyonu, intihar tehdidi ve hayvanlara kötü muamele bulunuyor. En ciddi olaylardan biri, bir ergen kullanıcının kameranın önünde pompalı tüfekle ailesini tehdit ederek token fiyatını artırmaya çalışmasıydı.

Bu olaylar Pump.fun'un canlı yayın işlevini acil olarak kapatmasına neden oldu, ancak itibarı büyük zarar gördü. O haftaki gelir %66 düştü, kamuoyunun tepkisiyle karşılaştı ve rakipler bu fırsatı değerlendirdi. Düşen gelir ve rekabet baskısıyla karşılaşan Pump.fun, kendini kurtarmak için token çıkarma (ICO) kararı aldı.

!7388153

Bu ICO görünüşte çok başarılıydı: 12 dakika içinde 10.000'den fazla cüzdandan 500 milyon USD toplandı, ayrıca 700 milyon USD'lik özel yatırımlar eklendi. Ancak derinlemesine analiz, 200'den fazla cüzdanın 1 milyon USD'lik üst sınırı doldurduğunu ve ilk 340 alıcının %60'lık payı kapladığını gösteriyor. Tüm satılan token'lar tam olarak kilidi açıldı, sadece 48 ila 72 saatlik transfer kısıtlaması mevcut.

Token fiyatı başlangıçta %75 artarak 0.007 dolara yükseldi, ancak heyecan hızla azaldı. Birkaç hafta içinde %60 düştü ve tipik bir “ölüm sarmalı” trendi sergiledi. Token ekonomisi tasarımı da oldukça tartışmalı, sadece %33'ü halka arz ve özel satışa tahsis edilmiş, %67'si proje ekibi tarafından kontrol ediliyor ve dağıtım zaman çizelgesi belirsiz.

Kullanıcılar platforma neredeyse 750 milyon dolar kazandırmasına rağmen, anında bir topluluk ödülü yok. Aynı zamanda, özel yatırımcılar borsa üzerinde 160 milyon dolar değerinde token satışı yaparak büyük bir satış baskısı oluşturdu.

Son darbe, kurucu ortak Alon Cohen'in uzun süreli vaat edilen airdrop'un “görülebilir gelecekte olmayacağı” açıklamasıyla geldi. Bu, topluluk güveninin en kırılgan olduğu bir dönemde, token fiyatlarının 24 saat içinde %15 düşmesine neden oldu.

!7388154

Bu arada, Let'sBONK, Pump.fun'dan eksik olan her şeyi sessizce inşa ediyor: şeffaflık, topluluk odaklılık ve net iletişim. Şu anda, Let'sBONK'un günlük geliri 1.3 milyon dolar iken, Pump.fun sadece 254 bin dolar. Let'sBONK'un geliri Mayıs ayında neredeyse sıfır iken, Temmuz'da günlük gelir 1 milyon doları aşarak istikrarlı bir yükseliş gösterdi.

!7388155

ICO'dan sonra, PUMP token'ı %60 piyasa değerini kaybetti, oysa BONK nispeten stabil kaldı ve piyasa değeri 2.1 milyar dolar olarak devam etti. Let'sBONK her hafta gelirinin %1'ini BONK geri alımına ayıracak ve bu platformdan önce doğmuş ekosistem token'ını destekleyecek.

Pump.fun, ağ etkisi sayesinde bir avantaj elde etti ama dikkat ekonomisinin kırılganlığı burada bariz hale geldi. Bir canlı yayın kazası, kullanıcıların alternatif platformları denemesi için bir sebep yarattı ve Let'sBONK hemen “temiz” yeni bir seçenek haline geldi. Bu, Myspace'in Facebook'a yenilmesi durumuna benziyor; fonksiyon ve ölçek olsa da, kültürel anlatımı kaybetti.

Hayatta kalma krizinin farkına varan Pump.fun, karşı saldırıya geçti. Token geri alım oranını günlük gelirin %25'inden %100'e yükselttiler ve 30 günlük bir ticaret teşvik programı başlattılar. Ancak, bu taktiksel düzeydeki ayarlamalar durumu değiştirmedi.

!7388156

Sorunun özü stratejik düzeydedir. Pump.fun'un ödül mekanizması yalnızca işlem hacmi etrafında dönerken, Let'sBONK gerçek anlamda kullanıcı çıkarlarıyla bağlı bir ekosistem ödül sistemi inşa etmiştir. BONK ödül programı, kullanıcıların ekosistem ürün gelirinden pay alabilmek için kilitleme yapmasına olanak tanır; kilitleme süresi uzadıkça çarpan artar.

Let'sBONK ayrıca “Bonk Puan” sistemini tanıttı, kullanıcılar işlem yaparak, satın alarak veya token çıkararak puan kazanabilir, gelecekte bunları fiziksel ürünler veya haklarla değiştirebilir. Bu oyunlaştırılmış büyüme deneyimi, kullanıcıların daha büyük bir misyona katıldıklarını hissetmelerini sağlıyor.

!7388157

Geleneksel sektörlerde, pazar liderleri genellikle pozisyonlarını uzun süre koruyabilirler. Ancak dijital pazarda, kullanıcı geçiş maliyeti neredeyse sıfırdır ve egemenlik durumu birkaç ay içinde çökebilir. Let'sBONK'ın başarısı, temelde daha üstün bir ürün inşa etmekte değil, Pump.fun'un itibarının en zayıf olduğu anda pazara girmekte yatıyor.

Pazar payı büyük ölçüde azalmış olmasına rağmen, Pump.fun tamamen dışarıda değil. Hala bazı avantajları var: 1,2 milyar dolarlık finansman, deneme yapma ve rakipleri aşma sermayesini sağlıyor; platform, çökmeden yüz binlerce proje yayınlamaya destek oldu; hala günde 250.000 dolar gelir elde ediyor; bir kategori öncüsü olarak kalıcı bir marka bilincine sahip.

!7388158

En olası senaryo, piyasanın parçalanmasıdır; Let'sBONK ana platform haline gelirken, Pump.fun sadık kullanıcıları olan bir niş platformuna dönüşecektir. Ancak, gerçek bir dönüşüm için Pump.fun'un güven yeniden inşa etmesi ve kültürel üstünlüğü yeniden kazanması gerekiyor; bu, geçmiş tartışmalardan kurtulmak için yönetim kadrosunun tamamen değiştirilmesini gerektirebilir.

Bu kripto dünyasındaki eski ve yeni değişiminde, bir kez daha eski bir gerçeği tanıklık ediyoruz: Hükümdarlar meşruiyetlerini kaybettiklerinde, ne kadar kaynak olursa olsun, onurlarını geri kazanamazlar. Bazen, krallığı sürdürmek için, tacın yenilere devredilmesi gerekir.

!7388159