Son zamanlarda, küresel finansal piyasalardaki duygu ince bir değişim geçiriyor. ABD Hazine tahvili getirileri yavaş yavaş Düşüş trendi gösterirken, dolar endeksi yükselişini yavaşlatıyor; aynı zamanda altın ve Bit gibi riskli varlıklar yavaş yavaş ısınmaya başlıyor. Bu değişiklikler, ortak bir sinyale işaret ediyor: Piyasa, Federal Rezerv'in yakında faiz indirimine gideceği beklentisini ısıtıyor.

Bu beklentinin oluşumu boşuna değil. Şu anda, ABD ekonomisi birden fazla soğuma belirtisi gösteriyor. Enflasyon artış hızı sürekli olarak yavaşlıyor, istihdam piyasası yavaşça soğuyor, şirketlerin finansman maliyetleri yüksek kalmaya devam ediyor. Bu üç faktörün birleşik etkisi, piyasayı Fed'in para politikası yönelimini yeniden değerlendirmeye itiyor ve sıkılaştırma döngüsünün sona erebileceği düşüncesini doğuruyor.

Son yayımlanan ekonomik verilere göre, ABD ekonomisinin yavaşlama eğilimi giderek belirginleşiyor. Eylül ayında ABD'nin çekirdek PCE fiyat endeksi, yıllık bazda %2.6'ya gerileyerek, Fed'in %2'lik uzun vadeli enflasyon hedefine sadece bir puan kadar uzaklaştı. Aynı zamanda, istihdam piyasası üç aydır yavaşlama eğilimi gösteriyor, yeni tarım dışı istihdam pozisyonu sayısı sürekli olarak piyasa beklentilerinin altında kalıyor ve ücret artış hızı da yüksek seviyelerden kademeli olarak geriliyor. Bu veriler, daha önce endişe edilen enflasyonun 'ikinci patlama' riskinin ortaya çıkmadığını, aksine ekonomik dayanıklılığın marjinal olarak zayıfladığını gösteriyor.

Fed için mevcut politika seçeneği ikilemle karşı karşıya. Yüksek faiz oranı politikasını sürdürmeye devam ederse, tüketim harcamalarını ve şirket yatırımlarını daha da kısıtlayabilir ve hatta KOBİ'lerin borç temerrüt riskiyle karşılaşmasına neden olabilir. Ancak çok erken faiz indirimine giderse, daha önce baskılanan enflasyonun yeniden canlanmasına yol açabilir.

Ancak, piyasa tepkileri genellikle politika ayarlamalarından daha hızlıdır. ABD Hazine bonosu getirileri sürekli olarak düşerken, dolar endeksi zayıflıyor, borsa ve kripto varlıklar birlikte canlanıyor; bu piyasa performansları, yatırımcıların Fed'in yakında yön değiştireceği beklentisini açıkça yansıtıyor.

Bu karmaşık ekonomik ortamda, yatırımcıların ABD Merkez Bankası'nın politika yönelimlerini yakından takip etmeleri ve aynı zamanda piyasanın olası aşırı tepkilerine karşı dikkatli olmaları gerekiyor. Önümüzdeki dönemde, küresel varlık fiyatları bu beklentilerdeki değişim nedeniyle önemli dalgalanmalar yaşayabilir; yatırım stratejilerinin zamanında ayarlanması özellikle önemli hale gelecektir.