Son zamanlarda Ethereum piyasasında anlaşılması zor bir fenomen ortaya çıktı. Fiyat %4,77 düşerek 4456 dolara gerilemesine rağmen, kurumsal fonlar sessizce varlıklarını artırdı. Dokuz Amerikan Ethereum ETF'si toplamda 34138 ETH satın aldı; bunlardan BlackRock tek başına 18959 ETH aldı ve toplam varlık miktarı yaklaşık 3,95 milyon ETH'ye yaklaştı.

Bu fiyatın düştüğü ancak fon akışının arttığı çelişkili durum, piyasanın karmaşıklığını ortaya koyuyor. ETF'nin net girişi piyasa istikrarını garanti etmiyor; aslında, kronik fonlar yerleşiyor, ancak hızlı fonlar fiyatları etkiliyor. Son 48 saat içinde ETH'nin düşüşü esasen vadeli işlem piyasası ve sürekli sözleşmelerdeki kaldıraç azaltma ve açık faizlerin kapanmasından kaynaklanıyor.

Makro perspektiften bakıldığında, ABD'nin Eylül ayı New York Fed'in 1 yıllık enflasyon beklentisi %3.38'e yükseldi ve faiz indirim beklentileri etkilendi. Fed yönetim kurulu üyesi Milan, mevcut politikanın sıkı olduğunu, ayarlamamanın daha büyük riskler taşıdığını belirtti ve faiz oranlarının hızlı bir şekilde düşmeyeceğini ima etti. Yüksek faiz ortamında, yüksek riskli varlıklar olan ETH ilk etkiyi görüyor. Ayrıca, ABD hükümetinin bütçe oylaması tıkanma noktasına geldi ve duraksama riski arttı, bu da kurumsal yatırımcıları daha temkinli hale getirdi.

Ancak bu, ayı piyasasının yeniden ortaya çıkması değil, boğa piyasasındaki bir düzeltme dönemidir. ETF'nin sürekli alım yapması, uzun vadeli fonların hala girdiğini gösteriyor, sadece kısa vadeli fonlar riskten kaçınıyor. Bu dengesizlik en uç noktaya ulaştığında, bir sonraki yükselişi tetikleyebilir.

Piyasa uzmanları yatırımcılara hatırlatıyor: Kısa vadeli yükseliş ve düşüşlere kanmayın, ETF alım sürecindeki geri çekilmeler el değiştirme olup, geri çekilme değildir; ABD tahvil getirileri yeni zirvelere ulaşmadıkça, ETH değerlemesi düzeltme şansı bulabilir; bu dalgalanmayı atlattıktan sonra, yeni fırsatlar ortaya çıkabilir.

Mevcut piyasa durumu, yeni dökülmüş bir bira gibi; köpük söndükten sonra gerçek fırsatlar ortaya çıkacaktır. Yatırımcıların sakin kalmaları, kısa vadeli dalgalanmalara kapılmadan uzun vadeli trendlere odaklanmaları gerekiyor.